-------------------------------------------------李丽霞 李伟
一、概述
1月份以来，钢材市场自年前以及年后拉涨的一段时间内，其他其他基本上处于胶着阶段，上下波动。但是成交一直延续疲软状态，尤其是至6月份，在钢材市场的销售淡季，市场更加清淡，再加上此期间钢材价格下跌，经销商多谨慎操作，保持较低库存以降低风险。而宏观面上，货币政策持续紧缩，下游套现比较严重，市场走向更加困难。
二、国内市场
1、供需分析
1-1、产量
5月份国内无缝管产量223.1万吨，环比上月增产5.7万吨，环比增长2.62%。5月份同比增产15万吨，同比增长7.2%。
从分省市的情况来看，5月份25个无缝管主要生产地区有9个地区环比上月减产，9个地区累计环比减产8.5万吨，减产量最大的地区是江苏，环比减产4.2万吨，占减产量的49.4%。增产量最大的地区依然是山东，环比增长11.32%。
1-5月份累计生产无缝管1029.4万吨，同比增产111.6万吨，前五个月月均无缝管产量205.88万吨，同比增速达12.16%。高于粗钢8.5%同比增速，略低于钢材的同比增幅。供应过剩的现状仍然在延续。（参见：图一、图二）
1-2、进口量
2011年5月份进口无缝管2.49万吨，比去年同期多进口0.55万吨，同比增长28.35%。5月份进口环比上月增加0.1万吨，环比增长4.18%。1-5月份累计进口无缝管10.91万吨，同比增长4.21%。
1-5月份累计进口量最多的两个地区依次是欧盟和日本，分别占进口总量的38.77%和37.21%。（参见：图三、图四）
1-3、出口量
2011年5月份出口无缝管37.6万吨，比去年同期多出口4.9万吨，同比增长14.98%。5月份出口环比4月份减少2.18万吨，环比下降5.48%。1-5月份累计出口无缝管175.51万吨，同比增长28.05%。
5月份出口前三位的地区依次是印度、韩国和阿联酋，分别占当月出口总量的比重为10.8%、7.6%和7.34%。1-5月份出口量前三位的地区依次是印度、阿联酋和韩国，分别占当月进口量11.04%、7.11%和6.93%。（参见：图五、图六）
1-4、新增资源量
5月份无缝管新增资源量187.99万吨，同比增加3.95万吨，同比增长2.15%。5月份新增资源量环比4月份增加7.78万吨，环比增长4.32%。1-5月份无缝管累计新增资源量865.918万吨，同比增长3.91%。（参见：图七）
2、市场行情汇总
2-1、无缝管
1月份以来，无缝管市场总体表现不佳，1-2月份市场拉涨情况比较严重，但是成交状况却不尽如人意。以后至6月份，市场一直处于疲软状态，上涨空间有限，下跌的空间也不大，呈现来回震荡的局面。6月份，无缝管市场总体表现为下调趋势，各地的无缝管市场报价也有所下调，但是幅度都只维持在50-100元/吨。市场库存也处于较低水平，经销商操作谨慎，对市场保持观望的态度。（参见表一）
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表一：2011年6月无缝钢管价格月度涨跌汇总 | ||||||||||
|
元/吨 |
华北 |
华东 |
华中 |
华南 |
西北 |
东北 |
西南 | |||
|
108*4.5mm |
天津 |
北京 |
上海 |
福州 |
南京 |
武汉 |
广州 |
西安 |
沈阳 |
成都 |
|
6月1日 |
5700 |
5750 |
5850 |
6000 |
5750 |
5850 |
6100 |
5950 |
6000 |
6150 |
|
6月30日 |
5650 |
5750 |
5750 |
5850 |
5650 |
5700 |
6100 |
5900 |
5950 |
6150 |
|
产地 |
天津 |
山东 |
崇钢 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
洪都 |
磐石 |
金堂 |
|
涨跌 |
↓50 |
--- |
↓100 |
↓150 |
↓100 |
↓150 |
--- |
↓50 |
↓50 |
--- |
|
219*6mm |
天津 |
北京 |
上海 |
福州 |
南京 |
武汉 |
广州 |
西安 |
沈阳 |
成都 |
|
6月1日 |
6300 |
5800 |
5900 |
6200 |
5800 |
5800 |
6100 |
5950 |
6150 |
6350 |
|
6月30日 |
6250 |
5800 |
5850 |
6050 |
5800 |
5750 |
6100 |
5950 |
6000 |
6350 |
|
产地 |
天管 |
山东 |
兴亚 |
新冶特钢 |
山东 |
新冶特钢 |
山东 |
新冶特钢 |
鞍钢 |
成钢 |
|
涨跌 |
↓50 |
--- |
↓50 |
↓150 |
--- |
↓50 |
--- |
--- |
↓150 |
--- |
2-2、管坯
1-6月份，管坯价格总体呈现震荡走势，前期以上调为主，至3月份管坯价格有所下调，但是幅度不大，市场价格在经过了一段坚挺之后，再次上探，但是市场情况不尽如人意，在市场需求不给力的情况下，6月份管坯价格再次下滑。主要是受钢坯价格大幅下跌以及成交不佳所累。下游采购积极性低，直接导致市场悲观气氛弥漫。（参见：图八）
3、钢厂调价
从图表可以看出，6月份大型钢厂的调价政策以下调为主，调整幅度维持在50-200元/吨，而且优惠幅度也有所加大。从1月份以来，钢厂经过了一段时间的上调，至3、4月份基本上处于平稳状态。市场总体表现欠佳，价格上涨乏力。而5月份以来，整个钢材市场的下调行情使得无缝管市场出现松动，钢厂开始进入下行通道。总的来说，自1月份以来，钢厂调价经过了拉涨、维稳、下调这三个阶段，市场需求表现疲软。（参见表二）
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2011年1-6月份国内管厂调价汇总（部分） | |||||
|
钢厂 |
日期 |
涨跌 |
调整后代表规格价格 |
备注 | |
|
规格 |
价格 | ||||
|
天管 |
1月30日 |
↑120 |
273*8 |
5550 |
不含税、挂牌 |
|
2月25日 |
↑200 |
273*8 |
5750 | ||
|
3月25日 |
不变 |
273*8 |
5750 | ||
|
4月25日 |
不变 |
273*8 |
5750 | ||
|
5月25日 |
不变 |
273*8 |
5750 | ||
|
宝钢 |
1月10日 |
140机组↑250 |
|
|
|
|
上海精密↑250 |
|
|
| ||
|
鲁宝↑200 |
|
|
| ||
|
2月15日 |
140机组不变 |
|
|
| |
|
上海精密↑400 |
|
|
| ||
|
鲁宝↑350 |
|
|
| ||
|
3月7日 |
140机组不变 |
|
|
| |
|
上海精密不变 |
|
|
| ||
|
鲁宝不变 |
|
|
| ||
|
4月11日 |
140机组不变 |
|
|
| |
|
上海精密不变 |
|
|
| ||
|
鲁宝不变 |
|
|
| ||
|
5月11日 |
140机组不变 |
|
|
| |
|
上海精密不变 |
|
|
| ||
|
鲁宝↓200 |
|
|
| ||
|
6月10日 |
140机组↓100 |
|
|
| |
|
上海精密↓100 |
|
|
| ||
|
鲁宝↓100 |
|
|
| ||
|
攀成钢 |
1月6日 |
∮≤356mm上调100元/吨，其余规格不变 |
219*6 |
6186 |
不含税、挂牌 |
|
1月20日 |
↑150 |
219*6 |
6336 | ||
|
1月28日 |
↑150 |
219*6 |
6486 | ||
|
2月23日 |
↑200 |
219*6 |
6686 | ||
|
3月15日 |
不变 |
219*6 |
6686 | ||
|
4月25日 |
↓200 |
219*6 |
6486 | ||
|
5月18日 |
恢复部分优惠，但相应提高无缝管的基价 |
219*6 |
6530 | ||
|
包钢 |
1月28日 |
108-159↑240，168-245↑210；＞245↑150；其余维持上期不变 |
219*8 |
5750 |
含税挂牌 |
|
2月25日 |
159以下↑300，168-245↑100，＞273↑50 |
219*8 |
5850 | ||
|
4月2日 |
不变 |
219*8 |
5850 | ||
|
4月19日 |
Φ108-245↓150，对Φ273-426 进行批量优惠 |
219*8 |
5640 | ||
|
5月16日 |
不变，批量优惠取消 |
219*8 |
5640 | ||
|
6月21日 |
168-245以及299-426规格↓50，其他规格维持不变 |
219*8 |
5590 | ||
|
磐石 |
1月10日 |
↑100 |
57*3.5 |
6310 |
含税挂牌 |
|
1月24日 |
↑150 |
57*3.5 |
6460 | ||
|
2月23日 |
冷拔管↑150，热轧管↑170 |
57*3.5 |
6610 | ||
|
3月10日 |
冷拔管↓150，热轧管↓120 |
57*3.5 |
6460 | ||
|
3月28日 |
冷拔管↓100，热轧管↓150 |
57*3.5 |
6360 | ||
|
4月14日 |
冷拔管↑100，热轧管↑50 |
57*3.5 |
6460 | ||
|
4月26日 |
↑50 |
57*3.5 |
6510 | ||
|
5月10日 |
冷拔管↑50，其他不变 |
57*3.5 |
6560 | ||
|
5月25日 |
不变 |
57*3.5 |
6560 | ||
|
6月24日 |
热轧管↓100，冷拔规格保持不变 |
57*3.5 |
6560 | ||
|
鞍钢 |
1月24日 |
≤108↑350，＞108↑300 |
108*5 |
5210 |
不含税、挂牌 |
|
2月22日 |
↑300 |
108*5 |
5510 | ||
|
3月21日 |
不变 |
108*5 |
5510 | ||
|
4月18日 |
↓200 |
108*5 |
5310 | ||
|
5月19日 |
不变 |
108*5 |
5310 | ||
|
6月3日 |
↓200 |
108*5 |
5110 | ||
|
6月16日 |
↓150 |
108*5 |
4960 | ||
二、后市预测
6月底北方连铸管坯4950元/吨左右（承兑），价格基本与上月末持平。而唐山地区150方坯月底时降至4130元/吨（现款价），方坯和管坯价差660元/吨。方坯的震荡下行态势无疑增加了管坯下行的压力，在市场刚需不振的现状下，管坯价格走低也只是时间早晚的问题而已。管坯价格坚挺无望无形之中释放给市场向下的压力，从成本来看，无缝管7月份市场下行趋势日渐明显。
就原料走势来看，6月份国内大部分企业的矿粉和焦炭采购价格保持平稳。而方坯却比月初下跌270元/吨，随着方坯价格接近边际成本，方坯的下跌空间将明显缩小。但因为市场刚需不振，所以市场下跌的惯性将使得方坯价格仍将延续震荡下行的态势，而半成品钢坯的价格受挫又将影响到给矿粉等钢材原料带来向下的压力，原料的价格下跌又会向下传递到钢材市场进而影响到无缝管市场。原料市场的低迷反应将使得下游钢材市场企稳无望，惨淡的钢市需求将继续拖累原料下跌，至此降价通道完全打开，钢市短期的跌势将难以避免。
从供应情况来看，6月份市场有效供给量同比和环比均有小幅增长，在市场需求淡季来临至今供给不降反增无疑增加了市场的供应压力。而钢厂6月份的订单相对比较饱满，6月份产量再冲新高的可能性较大。市场供应矛盾缓解的可能性偏小，供大于求的矛盾将迫使市场价格短期内向下调整。
需求方面：众所周知，三季度是管材的消费淡季，夏收、高温、雨季等因素将延缓工程进度，需求不旺将成为三季度的主要特征，没有需求支撑的市场，成本也仅仅是个摆设而已，心态和库存将成为影响价格的主导因素。而短期内市场供应量持续增加，刚需不济，无缝管价格走势似乎只能随波逐流，原料跌价格跌，成交不好还是跌，似乎短期内看跌和现实的下跌将成了市场的主要特征。只是因为成本这个摆设拉了一条成本线，跌幅的大小则仍然要屈服于成本线，主因还是上半年企业亏损面较广，市场不温不火贸易商盈利也不多，上下游盈利水平偏低使得跌幅区间明显缩小。
宏观方面：5月份CPI创下34个月以来的新高，大部分机构预测6月份CPI有望破6，通胀高企使得国家不得不每月上调存款准备金率，以期通过控制流动性达到控制通胀的最终目的，但事与愿违持续半年的存款准备金率上调并未遏制通胀恶化的现状，反而使得提供大量就业机会的中小企业的资金链面临断裂的危险。所以很多机构预期下半年国家将可能会将货币政策控制通胀的工具由存款准备金率的调整改为动用利率工具。并且到目前为止国家并未有明确的信号表示货币政策控制流动性过剩的趋势会发生改变，综合来看，至少在三季度货币政策从紧的主基调改变的可能性偏小。政策的趋势对于市场心态仍将是向下的压力。
另外我们不得不说，前一段时间媒体甚嚣尘上的有关“电荒”真实性。或许在某个区域存在缺电的状况，但要把局部地区的缺电定义为“电荒”还有待考证。至少在5月份的统计数据来看，电荒其实并不荒，电荒或许只是今年媒体炒作的一个噱头。谁能说真的电荒下还能5月粗钢产量创下新高的奇迹发生？不过现在还未进入夏季用电高峰期，说不是电荒有点为时过早，但可以肯定本来的电荒对于钢铁企业的生产影响并不会如我们期望的那么大。所以电荒的题材对于钢市的心态的影响已经透支完毕，而对于市场现实的影响也可以忽略不计。唯一可以有点预期的也就是每年盛夏受高温影响，需求转淡的市场情况下企业季节性自主减产行为对于市场供应量的“杯水车薪”的贡献，希望在这个阶段可以让供大于求的矛盾弱化一些，新的供需关系下构建新的价格平衡点。
综合以上因素，我们预计短期7月份无缝管市场仍有可能向下调整。三季度国内无缝管市场可能出现市场拐点，而拐点出现的时间则取决于钢市大环境本论调整的深度和刚需后期释放的情况。如果调整幅度大迫使企业减产面扩大，那么三季中后期市场将可能出现反弹。如果钢市只是震荡调整的行情，那么三季度无缝钢管市场抗跌性将明显提高。而进入四季度后市场有可能随着政策调整的放松而进入平淡期，价格的起伏取决于原料价格的走势。
(关键字：无缝管 市场)