各大行信贷维持稳健投放不变；保证资金流向实体经济成为重中之重

财新《新世纪》记者 温秀

今年的信贷规划来的比往年要晚。有央行人士告诉财新《新世纪》，这次是经济工作会议先定调，在1月7日第四次全国金融工作会议结束后，才通盘确定2012年的信贷规划。往年这一规划通常在上年底的中央经济工作会议前后就已确定。

“今年是稳字当头，信贷投放不可能太激进，但仍要保持一定活力。”一位洞悉中央基调的大型银行董事告诉财新《新世纪》记者，2012年信贷会出现结构性松动，经济要保持一定程度的增长，信贷会略有放松。

他同时表示，尽管各行预计的规模数量表面上较2011年略有提高，但考虑到表外业务转表内的规模，实际的新增信贷投放恐怕不会较2011年有显著提高。

上述央行人士认为，要实现中央经济工作会议提出的这种“稳中求进”基调并不容易。经济下行压力和通胀压力的并存，正为货币政策的执行带来挑战，而决策层面和执行层面对于这两种压力的侧重还尚有差异，这需在全国金融工作会议上解决。

财新《新世纪》记者亦获悉，此次金融工作会议不再侧重于机构改革，而是偏向政策执行层面的机制和市场改革。

“在国际、国内经济发展不同步的情况下，客观而言，只有优点没有缺点的总量政策是不存在的。”央行行长周小川近日接受财新《新世纪》记者专访时表示。

多位受访者认为，货币信贷政策执行层面最突出的是结构问题，资金双轨制日趋明显，实体经济和中小企业获取资金的成本不断抬升。

2011年12月31日，周小川在发表新年致辞时也指出，2012年要“着力优化信贷结构，加大对社会经济重点领域和薄弱环节，特别是‘三农’、中小企业、保障性住房的支持力度，更好地服务实体经济。”

一位大型银行风险条线高管对于结构性调整和产业政策的执行力度持怀疑态度。他告诉财新《新世纪》记者，最关注国家是否会按照“十二五”规划推进产业结构调整，关键取决于政府有没有破釜沉舟的勇气，即使短期要付出代价也在所不惜？其实银行最怕的就是政策朝令夕改，或在执行中名存实亡。

国家信息中心经济预测部主任范剑平告诉财新《新世纪》记者，最近一次下调存款准备金率是因外汇占款出现了负增长。如果外汇占款继续下降，不排除存款准备金率会继续下调的可能。存款准备金率的下调将直接释放商业银行的放贷能力。

拟定贷款规划

由于央行尚未明确信贷总量指标，各商业银行只是各自根据对总量的预估，决定今年的基本投放目标。

财新《新世纪》记者采访各行高层获悉，工、农、中、建四大行对今年信贷投放规模的总体预估基本都在8000亿元到8500亿元之间，而今年各行的投放目标则基本与去年持平或略有增长。

同业数据显示，截至2011年末，四大行人民币贷款增量分别为：工行新增8180亿元，略低于当年新增贷款8200亿元的下限目标；农行新增6200亿元；中行新增5070亿元，显著低于年初制定的6000亿元贷款计划；建行则以新增7270亿元位列第二，也略低于7500亿元的年度计划。

目前，工行初步预计2012年信贷规模为8500亿元。工行希望2012年的信贷增速保持在13%左右，投放量与2011年基本持平。

如果考虑到表外理财进表的因素，今年工行的贷款计划较去年并无显著增长。工行知情人士透露，此举是因工行实施“逆周期调控和结构调整”战略。

考虑到资本占用和风险情况，工行提出，在未来三年逐步压缩四大行业的信贷总量。这四大行业依次为房地产、城建、公路和电力行业。前述人士称，此举主要是因为这四大行业的资本占用较高，有的行业甚至高达300%。

前述工行人士透露，工行最近两年持续面临较大的资本补充压力，所以结构调整势在必行。他直言，能够在2011年12月29日顺利发行500亿元的次级债，对工行而言，是“一场胜利”，否则年报时该行的资本充足率水平恐怕“不会太好看”。

500亿元次级债的发行使得工行的资本充足率水平暂时得以保证，但降低资本消耗仍是可持续经营不得不面临的课题。

他介绍，工行总量压缩和结构调控的另一个动因，是公路等个别行业的不良额已呈上升趋势。二级公路取消收费之后，虽然有国家补贴，但被挪用和暂时支用的情况时有发生，导致一些公路项目名义上有现金流，但实际上根本无力还款；一些有能力还款的也缺乏还款意愿，所以不良额有上升态势。

在压缩上述行业贷款的同时，工行有意加大对资本占用较少，收益率较高的小企业、贸易融资和个人贷款的投放。

前述大行风险条线高管介绍，曾以审慎著称的建行，今年的信贷总量规划亦与去年基本持平，在7500亿元左右。中行预计今年的投放量将与2011年基本相当或略高于6000亿元。

上述计划是各行根据对总量的判断初步拟定的计划，最终还要根据央行的规模进行调整。过往年份，央行的规模调控会分解到月度贷款量。

存款大战

更让银行行长们揪心的是存款。

2011年年末几天，多位受访的分行长都在不约而同地“喝酒拉存款”。其中一家大行广东分行的行长坦言，信贷已经离自己越来越远，工作重心都变成了拉存款。

知情人士透露，经过2011年年底的突击作战，四大行在年末的新增人民币存款的时点数均超过9000亿元。其中工行以1.3万亿元遥遥领先；建行则以1.05万亿元位列第二；农行以9900亿元排在第三；而中行则以9500亿元位列第四。

在中行年前召开的2012年度工作会议上，全力以赴拉存款成了2012年工作的重中之重，“因为在过去几年激进的投放之后，中行的发展潜力已经消耗得太厉害”。在四大行中，中行的贷存比在三季度末已经超过75%的监管红线，受制于此，其贷款规模甚至未能用足。所以，中行提出2012年的信贷规模要根据存款来决定。

而规模已经令同业难望项背的工行，却也难以完成其2011年初的存款计划。工行的一份内部材料预计，“2012年存款增长形势仍比较严峻，人民币存款增长比同期贷款增长速度要低大约两个百分点左右，但增速仍在两位数以上。”

相形之下，建行则提出了较为进取的目标。前述大行风险条线高管透露，经过最后十天的冲刺，建行的存款规模，终于在2011年末突破了1万亿元，2012年，他们的目标是1.3万亿元。

他称，建行董事长王洪章履新后的首次讲话，明确指出建行的一些关键指标和市场份额有下降趋势，并称“没有规模就没有效益”。

有关建行人士直言，上述1.3万亿的目标，实现“几无可能”，但“重要的是需要远大目标来振奋人心”。

自2011年以来，银行业持续面临较大的存款压力，上半年还可以通过大量短期、超短期理财产品的发行募集资金，随着监管部门对理财产品发行监管的日益严格，叫停了30天以内的短期理财产品发行，通过理财产品揽存的成本和难度也在与日俱增。

由于存款锐减，吸收一些同业存款也成为不少银行的选择。按照相关规定，同业存款基本不计入贷存比考核，对贷存比的提高贡献甚微，但可算作一般性存款，在份额和排名等方面有所帮助。有银行高管将上述高成本的揽存方式称为不得已而为之的“面子工程”。

派生存款的减少和负利率背景下存款意愿的降低仍是主因。一位大行高管表示，个人储蓄受增值的驱动，涌向理财产品，这实际上是利率市场化的作用；对公存款疲软主要是受规模调控的影响，派生存款减少。

银行对存款的追求，除了贷存比的硬约束之外，还伴随着“座次之争”。截至2011年三季度末，除工行的资产总额以15.13万亿元遥遥领先外，建行、农行与中行的资产规模相差无多。“只要努力一下，就可以坐上第二把交椅。”

“谁都知道存款是负债，但资产规模扩张冲动使大家落入了同一个陷阱之中。”前述大行风险条线高管称。

因此，各行冲时点现象依然严重。“日均存贷比的考核实际上无法推进。否则很多银行都没法做生意。”一位银行财务条线高管透露，一家大行全口径存款在9月下旬增长近千亿元，但10月上旬旋即跌掉910多亿元。

对于部分银行希望监管放松对理财产品期限的管制问题，前述大行高管表示，“银监会的要求是对的。从长远看，银行自身必须加快转型步伐，以负债制约资产，控制好贷款的增长速度和结构，同时走低资本消耗的发展道路。”