央行一月内连续两次降息,下游需求预期改善,销售数据继续好转,库存压力也得到了一定程度的环节,但考虑到目前行业仍处于消费淡季,且国内外钢厂价格政策也主要以下调为主,短期建议谨慎,静待利好政策出台。
    行业淡季粗钢日均产量继续下滑。行业进入淡季以来,粗钢日产量在六月上旬和中旬均出现了不同幅度下滑,而根据中钢协数据,6月下旬全国粗钢日均产量为196.52万吨环比6月中旬的197.05万吨略降0.52万吨或-0.27%。重点企业粗钢产量为165.02万吨,环比下滑了0.52万吨或0.32%,粗钢产量继续下滑,但仍略高于今年以来的平均水平。
    需求预期改善致钢材销量继续回升。6月下旬重点企业钢材日均销量162.37万吨,较5月下旬的155.26万吨上涨了4.58%,6月份累计钢材销量达到404.6万吨,环比增长了2.56%。6月长材销售量达到了2198万吨,而板材销量则达到2421万吨。我们认为,钢材销量回升的主要原因是连续降息带来的需求预期改善。
    库存压力有所缓解。6月中旬钢材库存创出历史次高,达到1215万吨;而最新数据显示库存压力有所缓解,6月下旬钢材库存较中旬下滑了6.3%至1138万吨,旬末库存量相当于日产量6.98天,环比6月中旬的7.67天下降了0.69天,低于今年平均值0.25天;旬末库存量相当于日销售量7.01天,环比6月中旬的9.73天减少了2.72天,比今年的平均水平低出了1.72天。
    钢价回落,仍处于年内平均线之下。6月下旬重点钢企旬均售价4518元/吨,环比6月中旬4558元/吨的均价下降了40元/吨或0.88%,仍处于年内平均水平之下。其中板材和管材本旬销售价格分别为4620元/吨和5813元/吨,环比下滑幅度分别为2.04%和4.60%,长材价格则环比微幅上涨了0.32个百分点,达到4335元/吨。
    投资策略:目前行业处于消费淡季,七八月份国内外主要钢厂价格政策也主要以下调为主,短期建议谨慎,静待利好政策出台。建议继续关注钢研高纳、八一钢铁、新兴铸管、大冶特钢、沙钢股份、包钢股份。
    风险提示:宏观政策放松低于预期,外围经济波动幅度加大。