8月上旬粗钢日产量小幅反弹

根据中钢协统计，8 月上旬全国粗钢日均产量196.99 万吨，环比7 月下旬194.94 万吨上升2.05 万吨或1.05%。而同期重点钢企粗钢日产量也达到了162.05 万吨，环比7 月下旬的160.73 增产了1.32 万吨或0.82%。

钢材销量持续低迷

8月上旬76家重点钢铁企业钢材日均销量113.09 万吨，同比7 月上旬下滑了1.24 万吨或1.07%，低于年内平均值15.20 万吨或11.77%；本旬长材销量603.43 万吨，同比7 月上旬上涨4.5%；板带材销量504.67 万吨，比7 月同期下滑了6.8%。

重点钢企库存量依然高位震荡

76 家重点钢铁企业钢材库存1240 万吨，环比7 月下旬1232 万吨上升了8 万吨或0.67%，旬末库存量相当于日产量8.21天，环比7 月下旬7.65 天上涨0.56 天，高出12 年均值0.87 天；旬末库存量相当于日销售量10.89 天，环比7 月下旬8.22 天高出2.67 天，比12 年平均水平8.95 天多出1.94 天。

钢材出厂价格继续下探

76 家重点企业钢材旬均售价4239 元/吨，环比7 下旬下跌了79 元/吨或1.83%。其中长材销售价格3995 元/吨，环比下跌2.13%，管材销售价格5695 元/吨，环比下跌了2.72%，而本旬板带材价格则是逆势上涨了1.18%至4468 元/吨。

投资策略

淡季需求下滑，钢材销售数据持续低迷，而产量依然处于高位，减产幅度难达预期，导致库存水位高位震荡而钢价持续下滑。我们认为，钢材减产幅度难达预期，钢价见底之路漫漫。短期内仍然建议关注有市场关注热点以及业绩较为稳定的包钢股份、攀钢钒钛、八一钢铁、西宁特钢。

风险提示

钢铁供给依旧处于高位，钢价下行压力犹存。

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