美联储日前宣布了第三轮量化宽松政策（QE3）。QE3有两大特点：一是购买对象是机构持有的抵押贷款支持证券；二是不设定购买债券的总金额和执行期限。

相对于此前两轮量化宽松，QE3更为激进。美国经济咨询机构“环球透视”经济学家保罗·埃德尔斯坦强调：“我们不能对QE3的效果太过乐观。”

鉴于美元是最主要的国际货币，QE3的推出对国际金融市场和世界经济有重大影响。埃德尔斯坦分析指出，首先，QE3可能给大宗商品市场构成极大压力。其次，QE3给新兴市场国家带来货币升值问题。

欧洲舆论对QE3的效果表示怀疑，因为美联储在前两轮货币宽松政策中已投入了2.3万亿美元，却未能扭转美国经济的颓势。德国等欧元区大国也担心全球流动性泛滥会让欧元区重债国放松警惕，放缓经济改革步伐。QE3的负面溢出效应也引起欧洲国家对通货膨胀压力的担忧。

也有分析认为，QE3可能影响欧洲央行的货币政策。《金融时报》近日有分析说，欧洲版的量化宽松势在必行。

受QE3影响，日本央行9月19日决定进一步追加货币宽松措施，将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元（约合6.42万亿元人民币）。日本央行还决定，将作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率继续维持在零至0.1%的实质零利率水平。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在接受本报记者采访时表示，廉价的美国资金将流向全球市场，特别是增长比较快的亚洲。更多的流动性将推高亚洲股市和大宗商品价格，亚洲国家将面临进口型通胀的压力，并且催生资产泡沫。

巴西是最积极反对美国采取量化宽松政策的国家之一。巴西总统罗塞夫今年初就曾强烈批评美国的货币政策。2011年，大量美元涌入巴西金融市场，助推巴西货币快速升值，削弱了巴西制造业的竞争力。

巴西财政部长曼特加18日表示，巴西对QE3感到担忧，这些措施将给新兴市场国家的经济带来许多问题。他说：“我不相信QE3能解决美国的众多问题，相反，它还会给新兴市场国家带来许多困难。”

（关键字：美联储 量化宽松 QE3）

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