动力煤期货将于2013年9月26日正式上市交易，期货航母终于要下海启航了。
首批上市交易合约为TC1312至TC1409共十个合约，挂牌基准价520元/吨。一手动力煤合约200吨，按5%的保证金计算，做一手动力煤只需5200元，合约价值适中。最小价格波动单位为0.2元/吨，波动一次相当于合约价值的万分之3.8，这种高频、连续的价格波动将增强价格发现的准确性。另外交易手续费为8元/手，不到合约价值的万分之0.8，单日平仓手续费减半。不管从合约价值还是从手续费的角度，该合约的设计充分考虑了市场的流动性。
动力煤合约选择的基准品为收到基低位发热量为5500千卡/千克，且干燥基全硫≤1%，
全水≤20%的动力煤，采用车（船）板交割和厂库交割的方式，交割单位为5000吨。
煤炭占我国已经查明的化石能源总量94%，决定我国能源供给必须以煤炭为主体能源，其地位不可动摇。动力煤作为中国最大的一次能源来源，与百姓生活关系密切，用途广泛，在发电、建材、化工、冶金等领域随处可见。目前我国是世界最大煤炭生产和消费国，也是目前世界第一大煤炭进口国。煤炭作为支撑我国经济社会发展的重要支柱，在过去的22年支撑了我国GDP以每年9%以上的速度增长，煤炭造就了中国的经济奇迹。
2012年我国煤炭全年产量36.5亿吨，进口2.89亿吨，而表观消费量28.26亿吨，2013年将达到30亿吨。以520元/吨的价格，30亿吨的量计算，动力煤的市场规模有1.56亿，相当于常规期货品种30左右，因而说动力煤期货是期货航母一点也不为过。动力煤作为一个投资者熟悉的品种，现货市场价格已完全放开，品种地位重要、市场规模也非常巨大，产业链长、涉及的产业多，价格波动又大、趋势性强，影响价格因素众多，行业内企业众多、分布广泛、而资金也相对充足，产业企业对利用期货市场充分认同的态度，使得动力煤上市后的前景非常乐观，加之合约设计和交割制度充分考虑了投资者和现货企业贸易的需要，动力煤期货一切以便利交割为准，该品种上市将引发现货企业的套保、投资热潮。
动力煤期货推出后的市场影响我们从三个角度来看。1.今年起煤炭市场取消了重点合同和电煤价格双轨制；煤炭企业和电力企业自主衔接签订合同，自主协商确定价格，鼓励双方签订中长期合同。而在价格确定方面，煤炭市场火爆期间长期是煤炭企业为主导，在今年煤炭市场下行后演变成电力企业为主导。在这个长期的过程中，双方在价格制定方面一直存在分歧，没有一个权威科学公开的价格参考。而我们知道，期货市场具备价格发现和规避风险的功能，动力煤期货的上市无疑给双方提供了一个公开、透明、权威的价格依据，为煤炭、电力等上下游企业签订长短期协议提供有效参考，减少分歧，提高效率，有助于加速煤炭市场化进程。2.动力煤期货的推出也为众多现货企业的套期保值提供了一个工具，减少了企业经营中的价格波动的风险，有助于企业锁定利润和成本，有助于实现稳定经营的目标。3.我国作为国际上最大的煤炭生产国、消费国和第一大进口国，煤价却一直面临着进口煤的低价竞争，国内没有一个真正有影响力的定价机制，动力煤期货上市之后，将为我国争夺煤炭国际定价权带来有力的帮助。
过去的10年煤炭价格不断上涨，但从2012年5月开始煤炭销量先于产量开始下降从而价格开始出现下降，煤炭企业收入降低，应收账款大幅增加，企业成本持续增加等现象出现，而产能又释放过快，同时面临着进口煤的低价竞争，导致企业利润大幅下降，因而煤炭投资也出现下降。但近期，一些地区煤炭销售又出现了活跃迹象，铁路运量也止降回升。但全社会库存仍处于高位。近期价格降幅趋缓，华中、华南和西南等地价格开始趋稳，部分煤种开始上涨，全国煤炭市场景气指数以及中国煤炭价格指数在最近均出现了回升，反映了煤炭市场景气度呈好转的迹象，而环渤海动力煤平均价格也只有小幅回落，渐趋企稳。
但目前煤炭市场还是个买方市场，加上新品种上市初期往往以跌为主，预计动力煤上市初期还将有跌的空间。但前期的跌势有矫枉过正的味道，随着我国经济企稳，煤炭作为一次能源的重要性不可替代，预计未来价格还将进入回升的通道，这从目前出现的煤价企稳的现象可见一斑。但我们还应考虑美国退出QE退出以后，全球的流动性不足的问题，因此回升之路还会有波折。
(关键字：煤炭 投资 期货 动力煤)