月末资金紧张、人民币持续升值：加大钢材出口难度

最新数据显示，10月中旬预估全国粗钢日均产量210.68万吨，旬环比下降-1%。由于国内市场需求偏弱，钢价呈现弱势盘整态势，贸易商采购较为谨慎，导致钢企库存持续攀升，10月份以来国内钢铁产能释放受到抑制，不过依然在210万吨以上。

调查统计，截至10月25日全国主要城市钢材社会库存量为1443.58万吨，较上周下降2%，受到国庆假期因素短暂上升后，国内钢材社会库存降至今年2月以来新低。其中，建筑钢材社会库存量为710.33万吨，周环比下降3%，创下今年以来新低。不过钢材社会库存对钢价的指导意义在减弱，其下滑较快主要由于贸易商向钢企采购意愿不强，并没有表现市场需求好转。

中钢协数据显示，截至10月中旬末，重点钢企钢材库存量为1378.8万吨，较上旬末增长2.12%，创下今年以来次高水平。国内重点钢企库存自3月中旬达到阶段性高位1451.36万吨后，钢企通过降价促销消化库存，不过由于国内粗钢产量居高不下，钢企去库存受阻，10月份明显攀升。

由于钢企销售不佳，对铁矿石等原材料的采购意愿也在减弱。据我的钢铁网调查统计，截至10月25日，国内进口铁矿石港口总库存量为7611万吨，连续四周环比上升，创下年内新高，不过较去年同期下降16.2%。有媒体称，11月份环保部有可能对华北地区进行突击检查，一旦钢企因环保压力放缓生产步伐，减少原材料采购而以消化库存为主，后期铁矿石价格或将进一步回落。

10月份汇丰中国PMI预览值50.9，连升3个月，显示国内工业经济继续回暖，不过由于政府坚定通过改革和结构调整推动经济转型，央行出于维持流动性紧平衡的货币政策，正在回笼过去多放的资金，后期难以刺激下游行业加快投资。短期来看，钢铁行业供给压力正在减轻，不过市场需求仍未放量，供需博弈继续，再加上原材料支撑力度减弱、月末资金紧张，人民币持续升值加大钢材出口难度等因素，钢市或继续维持弱势盘整态势。

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