周五（12月26日）中国股市大幅飙升，对此凯投宏观首席亚洲经济学家MarkWilliams认为，将本月早些时候的涨势视作完全是政府行为造成，就未免过于简单化了。这也和“散户投资者日益狂乱”有很大关系。
他强调，单单货币政策无法解释这一现象，因为大涨“其实在降低利率之前就已经出现了苗头”，而沪港通也不能说明整个故事，因为两个市场之间的交易流量其实是非常有限的。
Williams承认，政府的政策肯定是为市场提供了一些支持，但是与此同时，这也和“散户投资者日益狂乱”有很大关系。
他指出：“中国股市看上去，全场都已经为狂躁气氛所控制。从6月1日到11月21日，上证指数上涨了23%之多，超过任何其他较大的股市，而与此相对应的，是同时期当中，官方媒体发表了一系列高调强调股价当时已经低到怎样程度的文章。这似乎说服了许多人，让他们最终确信政府已经下决心要让市场上涨。由此而形成的热情，一定程度上说来现在已经到了可以自我滚雪球发展的程度。”
威廉姆斯认为市场还有继续上涨的潜力，如果近期内再度降息的可能性凸显出来，这潜力还将得到强化，但是与此同时，他也强调，调整和回落很可能会迅速发生。
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