欧洲央行本月启动购买债券的QE项目后，从制造业活动到消费者信心，德国的经济指标均呈强劲增长势头，显示了QE对德国企业和消费者的明显影响。
上周二公布的3月制造业PMI数据显示，德国制造业活动正在以一年来最快速度扩张。上周三德国经济研究所IFO公布的IFO商业景气指数连续第五个月上升，升至107.9，创去年7月以来新高。次日德国市场研究集团Gfk公布的4月GfK消费者信心指数升至10.0，为逾13年来最高值。
据彭博新闻社调查经济学家的预测结果，本周公布的数据可能显示，德国的失业率继续下跌，降至创纪录低位，通胀率会回升为正值。经济学家预计，今年德国经济增长将达到1.6％，明显高于欧元区第二和第三大经济体法国与意大利的水平，后两者分别可能增长0.9％和0.5％。欧元区今年整体将增长1.3％。
资本市场同样看好德国。今年以来，德国DAX股指已累计上涨21％，欧元区斯托克指数涨15％。华尔街见闻上周文章提到，有欧洲银行家“吐槽”称，纽约那边的人发邮件说，对冲基金都在做多DAX指数。
彭博报道援引加拿大皇家银行资本市场驻伦敦的首席欧洲经济学家JamesAshley评论称，德国在起带头作用，这是极好的消息，因为德国有良好的基本面可以支持反弹，无需进行大刀阔斧的财政整顿，资产负债表也根本没有欧元区边缘国家那样的问题。花旗经济学家预计，德国、芬兰、爱尔兰与荷兰会是QE最大的受益者，因为这些国家的出口增长对欧元贬值最为敏感。
但该报道也提到，德国面临的一大风险来自欧元区。作为德国最大的市场，欧元区的经济倒退可能抑制德国的需求。希腊是决定欧元区未来的关键，希腊政府正力求达成救助的全面协议，避免欧元区分裂。
德国另一大风险来自乌克兰战乱。乌克兰的停火协议仍未排除战火升级的威胁，还有零星的战事发生。
无论怎样，欧洲央行行长德拉吉对QE的效果感到满意。上周四，他说，有迹象显示欧洲央行的QE对经济在起作用，QE将提振欧元区经济。
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