阅兵减产低预期 焊管市场冲高下行
一、概述
八月份国内焊管市场上旬期间小幅冲高，中下旬再现大跳水行情，累计跌幅达80元/吨。
焊管市场资源供给矛盾依旧突出，受低需求及成本下行拖累，钢价冲高后下滑加剧，金九局面未能如愿。
二、焊管数据分析
1、产量
据国家统计局数据显示，我国7月份焊接钢管产能595.29万吨，较上年同月增加94.8万吨，同比增长18.9%；较上月环比减少9.71万吨，环比下降1.61%。
1-7月份国内焊管累计产能3726.7万吨，上年同期止累计3129.3万吨，增加597.4万吨，累计比同期增长19.1%。
天津作为第一大产区，7月份焊管产量235万吨，同比增加77.7万吨，同比增长49.4%。河北省7月份焊管产量150.7万吨，同比增加21.3万吨，同比增长16.5%。
2、出口
7月份国内焊管出口量39.52万吨，较上月减少3.21万吨，环比下降7.51；同比增加1.42万吨，同比增幅3.72%。1-7月份我国焊管累计出口量达271.34万吨，同比增加52.23万吨，同比增幅23.84%。
其中石油天然气道焊管出口量为12.15万吨，累计出口量103.14万吨
石油天然气钻探套导焊管出口量为0.14万吨，累计出口量2.04万吨；
其他焊管出口27.23万吨，累计出口量166.19万吨。
3、进口
7月份国内焊管进口量1.75万吨，环比增加0.13万吨，环比增幅8.29%。与去年同期相比，同比减少0.18万吨，同比下降9.5%。1-7月份我国累计进口焊管10.99万吨，同比减少1.37万吨，同比下降11.09%。
综上所述，7月份我国焊管净出口37.77万吨，同比增长4.42%，环比下降8.13%，消耗国内总产能6.35%。
4、表观消费量
按上述数据计算，7月份国内市场焊管表观消费量为557.38，同比增加89.46万吨，同比增长19.12%；环比减少6.5万吨，环比下降1.15%。1-7月份国内市场焊管表观消费量累计达3441.8万吨，同比增加518.83万吨，同比增长17.75%。
三、焊管市场行情回顾
国内焊管行业8月份冲高回落，市场景气度不佳。截止8月31日，本月末1.5寸焊管均价2411元/吨，较月初降21元/吨；4寸焊管月末均价2416元/吨，较月初降19元/吨。
月初国内焊管市场延续上月冲高势头，累计上幅120元/吨，推涨周期维持十天。截止11日，唐山焊管市场价位2350元/吨，较7月中旬底部价位高出300元/吨。 随着大阅兵临近，钢厂减产、市场资源量供给下降，在此预期下市场出现阶段性采购高峰，而唐山地区钢厂高炉检修、减产情况有所增加，供需压力得以缓解，市场推涨氛围愈演愈烈，华北地区大部分厂家焊管、镀锌管出厂价格继续跟涨。
中下旬国内焊管市场高位跳水， 累计下滑200元/吨。由于限产情况低于预期，市场资源供应压力不减，市场看空预期较重，加之上游产品下跌拖累，焊管市场不断向低位运行。临近月末，钢厂大范围检修仍未能扭转局面，市场供需双双持弱，钢市基本处于停滞状态。从市场情况来看，华北地区受阅兵影响，多地实行交通管制，车辆进出受限，且建筑工地早早停工，也制约着资源的消耗速度。华东、华南等地多偏弱运行，焊管资源下流放缓，销量低于往年同期水平，且运费有所上涨，经销商提货积极性不高，北材南下面临压力。截止月末，唐山焊管市场价位2150元/吨。
四、后市分析
1、上游原料低位盘整，成本支撑偏弱。截止8月26日，中国铁矿石价格指数（CIOPI）198.11点，环比下降0.43点，降幅为0.21%。其中：国产铁矿石价格指数为203.27点，环比下降0.23点，降幅为0.11%；进口铁矿石价格指数为196.67点，环比下降0.48点，降幅为0.24%。截止8月31日，河北唐山二级冶金焦报价830元/吨，较上月价格持平。唐山普碳150方坯昌黎含税送到1710元/吨，兴隆/国义含税出厂1710元/吨，较上月价格降120元/吨。上游直接成本报价大幅下滑，成本拖累下难回升。
2、华北带钢协议户结算价继续下滑。2015年8月份华北带钢研讨会结算价格：所有规格现金含税2030元/吨。 2015年9月协议户挂牌指导价：所有规格现金含税2050元/吨；以上承兑加40元/吨。钢厂给出的指导价偏低，看空预期较为明显，下游市场信心不足。
华北带钢会议政策
| 规格 | 8月结算 | 7月结算 | 幅度 | 9月指导 | 8月指导 | 幅度 |
| 355以下 | 2030 | 1920 | 110 | 2050 | 2100 | -50 |
| 360-420 | 2030 | 1940 | 90 | 2050 | 2150 | -100 |
| 420以上 | 2030 | 1960 | 70 | 2050 | 2150 | -100 |
3、供给压力存在，社会库存不减。据国家统计局数据显示，8月份国内热轧窄钢带产量553.55万吨，同比增长18.1%。2015年8月28日对唐山市场带钢库存情况进行调查统计，本周热轧带钢库存为19.5万吨，较上周上升0.7万吨。
4、相关政策面存在利好。央行再度“降准降息”显示出货币政策宽松已明显加快，将有助于流动性，对市场信心将构成积极利好；财政部称将提前下达2016年重大项目建设投资计划，基建投资也将提速。而近期多地土地成交趋于活跃，预计三季度房地产开发投资增速将有望逐步企稳。稳增长加码的背景将会给钢材带来一定利好。
总结：随着阅兵结束，钢厂复产增加，市场资源供给趋于正常，钢市活跃度升温，焊管市场也迎来阶段性回暖，在此局势下，“金九银十”预期有望助推钢价企稳回升，预计焊管行业止跌盘整。
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