预测：12月带钢市场疲态难掩

12月带钢市场疲态难掩

11月份国内热轧带钢价位创年内新低，且需求层面表现偏弱，在铁矿石等成本持续回落打压下，市场信心受挫，整体形势不乐观。据中商网统计显示，本月232*2.5平均价1799元/吨,较月初降113元/吨；685*3.5平均价1807元/吨，较月初降106元/吨。

一、带钢资源供应居高不下

据国家统计局数据显示，2015年10月份国内热轧窄钢带产量532.29万吨，较上年同月增加90.41万吨，同比增长20.43%。较上月增加6.15万吨，环比增长1.17%。前十月我国热轧窄带钢累计产量5319.57万吨，较去年增加了617.07万吨，同比增长13.12%。

10月份津冀地区热带产量共计429.33万吨，占全国产量的80.56%，同比增加100.15万吨，同比增幅30.42%。

中商网分析认为，国内热带产能不断扩张，近三年来出现大幅度回升，尤其是本年度增长最为明显。据统计局数据显示，12至14年国内热带月均产能在500万吨水平，而15年单月平均值已增长至560万吨。带钢产能不断扩张，主要由于下游焊管行业产线增加，对于带钢原料的需求增长，钢厂生产能力才出现明显增长。

二、10月份带钢市场运行变化

11月份我国带钢市场不断刷新低价，跌势较三季度有所加大，行业内面临亏损压力，钢厂方面反而比较冷静，资源供应水平仍保持平稳状态，供需失衡加剧市场看空心理，在成本不断打压下，钢价向低位步步逼近。据中商网监测数据显示，11月底全国窄带均价1799元/吨，单月跌幅113元/吨，同时唐山地区窄带价格1650元/吨，单月跌幅150元/吨；全国中宽带均价为1807元/吨，单月跌幅106元/吨，同时唐山中宽带价格为1650元/吨，下跌157元/吨。本月中宽带市场跌势有所加大，当前价位较窄带钢持平，主要受制于卷板市场的大幅走低，替代作用倒闭行业低价竞争。

1、从成本钢坯市场看带钢市场

截止月末，唐山坯料普碳150方坯结算价1480元/吨，而唐山145系列市场价1640元/吨，两者价差维持在160元/吨。价差收窄显示生产企业成本压力增大，盈利难度骤增，如果持续下去，有可能带来停限产增多的情况。

2、从华北带钢会议结算价格看带钢市场

从11月份“华北带钢会议”结算价格来看，窄带均价高于中宽带价格，这种“非正常”结算，体现了中宽带市场生存环境的更加恶劣。具体结算为500以下结算执行1740元/吨，500以上结算执行1730元/吨。11月份市场价格与结算价格偏离值向下周期较长，这对贸易商来说并不是什么好消息，操作节奏更难把握，弄不好就会成为亏损的月份。而在长期低迷形式下，商家库存不变偏低，备货积极性更差。资金压力对贸易商来说并不是很大，这在一定程度上会缓解市场价格下行的压力。

2015年11月25日华北带钢研讨会议精神

规格	11月结算	10月结算	幅度	12月指导	11月指导	幅度
500以下	1740	1830	-90	1800	1900	-100
500以上	1730	1820	-90	1800	1900	-100

3、从国内主要区域价差情况看带钢市场

11月份国内市场窄带、中宽带市场均呈现了震荡下滑的格局，价格不断创出年内新低，导致了市场悲观氛围愈加浓厚。从各区域来看，华北地区报价跟随坯料同步调整，步伐较为紧凑， 月末跌幅100-150元/吨，其中唐山地区355系列报价1650元/吨；无锡地区报价紧高出150元/吨，贸易商盈利空间十分有限，稍有不慎亏损局面也会存在。华南地区报价高出240元/吨，盈利水平尚可，主要由于北材南下压力暂不明显，本地资源供应水平一般，商家低价走货意愿不强。

4、从下游市场看带钢市场

以唐山市场为例，11月份唐山脚手架与145mm窄带钢价格均表现出了震荡下滑的走势，而且月末再次创出了年内新低，市场悲观氛围积聚。不过从价差俩看，带钢和钢管价差保持正常，甚至随着带钢价格的持续下滑，价差还有扩大之势。而从开工情况看，最新统计显示，唐山23家145带钢厂28条带钢线中，18条检修或停产，影响产量23.1万吨，产能利用率为37.7%，较上月底下降了4-5个百分点，也是连续第二个月回落，可是对于当前的价格并未形成利好影响，可见资源供需矛盾压力有多大。

在近年来，232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在150-200元/吨。11月份价格虽然持续走弱，但两者价差仍保持在正常价差之内，但同步回落的趋势亦没有发生变化，价格全部创出新低，而随着冬季时段来临，北方钢管需求量下降更会明显，这对带钢市场将形成下行压力，因此，未来价格下行的概率较大。

5、从库存看带钢市场

2015年11月27日对唐山市场带钢库存情况进行调查统计，本周热轧带钢库存为19.5万吨，较上周减少0.2万吨，较上月末减少0.8万吨。从近年来趋势来看，今年库存水平维持相对平衡，整体库存维持在20万吨上下，未发生明显变化。分析来看，商家库存运行水平维持在常规水平，临近年底，由于本年度钢价屡创新低，冬储再遭搁浅，库存下降速度缓慢。

三、12月份带钢市场继续弱势承压

 11月份带钢市场继续着弱势下行的格局，多地价格再创新低，市场悲观氛围进一步加重。而未来季节性淡季影响更加明显，厂商心理预期较差。截止月末，钢材综合价格指数环比下跌5.43%，分品种看，长材价格指数下跌了5.27%，扁平材价格指数下跌了5.62%。而铁矿石综合指数再次月环比下滑，跌幅达到了12.77%，补跌意味较浓。原料的加速下跌，是的钢企成本压力有所缓解，但亏损依旧，倒闭的企业也在增多。这种恶劣环境下，12月份带钢市场价格是继续走弱还是能够低位持稳？下面笔者从以下几点做一下分析。

 第一、国内宏观经济仍人处于下行态势中。美联储年底加息预期高涨推升美元，将进一步冲击全球经济，令大宗商品价格继续承压。年底季节性因素、新股发行、SDR评估之后的汇率波动和美联储加息，可能会对年末资金面造成较大扰动。

 第二、国内现货需求继续趋弱。中钢协统计的样本钢厂库存11月上旬依旧维持在1502.9万吨的高位水平，而五大品种全国重点企业厂内库存，11月20日也达到557.6万吨，在持续增长。库存的增加与未来需求转弱的季节，共同施压着脆弱的现货市场。

 第三、南北方市场价差进一步缩小，北方产地价格承压。从11月份的南北带钢价差来看，华东、华南与北方产地之间价差全部维持在正常值之下，尤其是华东市场，资源流通的难度更大，在北方市场继续向外分流的时段，如此的价差无疑对国内整体市场形成不利影响。

 第四、原燃料价格下行仍有下行要求。由于需求的季节性回落以及持续亏损倒逼钢厂进一步的减产，原燃料需求仍有下降空间，价格也有被进一步打压的余地，预计铁矿石实物价格应该在这轮钢价下跌中被打到40美元或以下，因此，成本对钢价支撑越发减小。

 综合以上因素，12月份带钢市场依然面临较大的供需压力，价格虽然已经处于多年新低，且生产企业全面亏损，但为了生存，目前企业主动减停产措施并不积极，“硬着头皮”生产的状态仍将延续。而从河北地区的开工情况看，11月份相较10月份变化不大，12月份目前看也难有大面积停产现象的出现，因此，供需矛盾难以缓解的情况下，估计12月份市场继续弱势探底的概率较大。

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