意大利近十年来最大的一起银行合并获批，标志着意大利监管者，投资者及意大利总理马泰奥·伦齐所敦促和期盼的银行合并开始走出关键一步。但这起饱受攻击的银行合并仍面临很多障碍。
意大利银行资产负债表中的政治因素，严格的资本要求标准和堆积如山的坏账，意味着意大利大众银行（BancoPopolare）和米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）两家银行经股东批准的合并，在现在看来有可能是“后无来者”的特例。
伦齐曾鼓励意大利国内实力较弱的银行进行合并，来维持它们的财务状况，也曾力推各种措施来取消所有权和投票权中的各种限制，这两项权利是长久以来阻碍银行合并的最大因素。但意大利最大的银行之一，西耶那银行（BancaMontedeiPaschidiSienaSpA）在资产重组以求生存的过程将可能会被延迟。伦齐也将自己的政治前途下注在了今年12月对意大利政治体制进行改革的修宪公投上。
MarzottoSIM公司的首席执行官JacopoCeccatelli表示，西耶那银行所包含的不确定性，脆弱的小型银行和公投都将会在未来几个月对整个银行业构成巨大影响，拖累银行的合并进程。
坏账负担
意大利的银行所面临困境包括：约3600亿欧元（3960亿美元）的坏账，疲软的经济增长和处于历史低位的利率。最新的欧洲银行压力测试显示，西耶那银行是该地区面临重大经济震荡时最脆弱的借贷机构，该行因一项复杂的资产重组计划，正在向投资者寻求资本借贷来保持顺利运营。
这家陷入困境的银行自2009年以来已被政府救助过两次，在过去两年，已从投资者手中融得80亿欧元。据知情人士透露，该行正在研究来自意大利前经济部长帕塞拉(CorradoPassera)的一项提议，该提议通过发行股票和长期债务融资50亿欧元。
伦齐和意大利财长帕多安(PierCarloPadoan)正想尽办法在强迫零售储户承担损失的欧盟规则下，不通过国家直接救助来支持银行。今年4月，欧盟说服意大利各家银行建立一支名为Atlante的40亿欧元的救助基金，但鉴于意大利债务GDP占比高达1/5，该计划因规模太小，不足以恢复信心而受到批评。
一旦伦齐在12月4日的公投中失败，他的下台可能会在欧盟第三大经济体中造成政治混乱，并危及计划内的改革措施。
风险过多
位于米兰的Fidentiis证券的分析师FabrizioBernardi表示，宏观经济层面和政治层面，以及某些特定的银行（特别是西耶那银行）都有太多的不确定性。他认为，周六的合并“对两家银行来说都属于良性的资产重组，但是并不能促进并购进程。”
意大利大众银行（BancoPopolare）银行总裁PierFrancescoSaviotti和米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）银行总裁GiuseppeCastagna，在今年2月，经过几个月的谈判之后同意合并。根据合并协议，Castagna将会管理合并后的公司，Saviotti将会成为执委会主席。
意大利大众银行（BancoPopolare）银行在周六（10月15日）发表声明，合并后的银行将更名为BancoBPM。该声明称，意大利大众银行（BancoPopolare）的股东以99%的压倒性投票同意此次合并，意大利网站Ansa报道称，米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）的股东对此次合并的支持率为72%。
深受质疑
米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）股东投票的结果直到最后都深受外界质疑，因为该行有股东曾对合并表示强烈不满。这令人担忧，因为在现存法规下，这对两家银行合并为联合控股公司构成很大威胁。无论持股多少，小股东和大股东的投票效力相同。
穆迪的分析师EdoardoCalandro称，一旦错过时机将会导致合并失败。
25000名雇员
这起交易将会是自2007年西耶那银行收购安东维内塔银行（BancaAntonvenetaSpA）以来，意大利最大的银行合并案。合并后的银行，市值57亿欧元，资产1710亿欧元，而雇员数量将会超过2.5万名。
几十年来，外国投资者和机构投资者都不太待见意大利的人民银行，原因在于这些银行的变革能力受到众多限制。在2008年，米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）经过几个月的谈判后，都未能与法国国民互助信贷银行（CreditMutuel）达成合作。在2007年，米兰人民银行（BancaPopolarediMilano）因来自米兰所在银行劳动部门的反对而退出对Popolaredell’EmiliaRomagnaScarl银行的收购。
一些投资者对该交易会促进日后意大利国内出现更多的合并充满信心。
位于瑞士卢加诺(Lugano)的Syz资产管理公司的基金经理StefanoGirola表示，这对整个银行业来说是个好消息。这说明意大利的银行改革正在取得进展。
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