年初淡季养精蓄锐 1月带钢震荡运行

概述：12月份国内带钢市场行情弱势下行，部分地区降幅在300-400元/吨，降后价格窄幅震荡运行。截止月末全国窄带均价月度环比下降124元/吨，从4392元/吨降至4268元/吨，中宽带均价月度环比下降110元/吨，从4400元/吨降至4290元/吨。需求淡季，窄带、中宽带市场走势相同。2018年1月带钢市场将如何开局，下面先回顾一下12月份带钢市场整体情况，然后从中分析1月份带钢行情走势。

一、带钢出口形式分析

虽然国内热轧带钢的主要消费场所在国内市场，但其中出口的一部分仍值得我们关注。

1、热轧窄带钢出口变化

2017年11月份热轧窄带钢出口量为2.32万吨，环比上升26.78%，出口量小幅增加，表明国内带钢价格的回落在一定程度上刺激了出口。

图1：2009-2017.11月热轧窄带钢各月出口量

 

2、冷轧窄带钢出口变化

2017年11月全国冷轧窄带钢出口1.70万吨，环比上涨7.60%，同比下降23.77%。本月冷轧窄带钢出口量亦有所增加，这与热轧窄带钢趋势相同。低价资源在国际市场上具有优势，出口量上升。

图2：2011-2017.11冷轧窄带钢各月出口量

 

二、12份国内热轧带钢市场回顾

12月份国内带钢市场价格大幅下挫，个别地区热轧带钢价格降幅较大。具体来看，窄带方面：全国带钢窄带价格从11月底的均价4377元/吨下跌至12月底4268元/吨，跌幅109元/吨，中宽带11月底全国均价4383元/吨，与窄带相差6元/吨，二者价格基本持平。截止12月底，全国中宽带均价下跌至4290元/吨，月环比下跌93元/吨，与窄带相差22元/吨，二者价差略微扩大。受本月唐山地区钢企限产影响，中宽带厂家挺价心理明显。

1、从钢坯市场看带钢市场

 

图3：2015-2017.12月唐山150方坯与热轧窄带价格走势图

由图3来看，12月份145带钢和钢坯价格走势继续分化，幅度有所收缩。145带钢价格高位回落，钢坯走势则有企稳迹象。截止12月底钢坯和带钢的价差为260元/吨和月初的360元/吨相差100元/吨，表明12月份调坯轧材厂家的盈利空间进一步被压缩，在目前天然气成本高涨的情况下，甚至出现亏损。

2、从华北带钢会议结算价格看带钢市场

12月份带钢价格虽有所回落，但市场成交并未见好转，“华北带钢会议”结算价格仍按规格定价。12月具体结算价格355以下为4190元/吨，360-420为4190元/吨，500以上4220-4240元/吨，承兑加100。1月指导价格：所有规格统一执行4200元/吨，承兑加100。从结算价格来看，较上月结算价上涨了90-110元，结算价格的上涨和12月钢企限产政策有直接关系，本地带钢生产企业资源投放继续减少，对价格有一定的支撑。

图4：窄带价格与华北带钢会议结算价对比图

3、从国内主要区域价差情况看带钢市场

 

图5：2013-2017年12月热轧窄带钢价格走势

图6：2010-2017年12月热轧中宽带价格走势

从图5-6表现的价格走势来看，国内市场窄带、中宽带价格各地走势高位回落，行情偏软。而从价差上来看，南北价差有所扩大，北方受季节性需求不济影响，北方价格下跌幅度较大。

4、从下游市场看带钢市场

图7：2015-2017年12月145带钢与脚手管走势图

从图7来看，以唐山市场为例，12月份唐山脚手架与145mm窄带钢价格走势基本一致，但是强弱还是能够从价差上体现出来的。12月两者价差较上月基本持平。截止12月底，据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条数总计99条，其中86条生产线停产，开工率在13.13%，较上周持平。其中完全停产企业13家，涉及生产线条数30条；在生产企业33家，停产条数56条，实际开工率在18.84%。前期天然气价格不断高涨，对调坯轧材厂家造成负担，部分厂家甚至出现亏损，导致出现停产检修情况。在需求淡季，终端用户对脚手架管采购不积极，管厂开工率再次出现下滑。 

图8：2015-2017.12热轧带钢与焊管价格走势图

通过图8可知，在近年来232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在150-200元/吨。但在12月份的两者价差逐渐缩小，焊管厂家利润空间被压缩。近期随着钢坯价格有止跌企稳迹象，下游焊管厂家挺价意愿较强，月末焊管和232mm带钢价差在60元/吨。据统计，本周唐山20家232系列带钢厂28条带钢生产线中，14条带钢线检修或停产，影响产量35.72万吨，产能利用率为35.58%，较上周下降1.62%，14条带钢线开工生产，开工率50%，较上周稳。12月15日开始唐山本地全流程钢厂陆续执行环保限产政策，致使带钢厂家检修稍有增加，另外随着下游管厂的停工，需求进一步疲软，价格也是一路下跌。

三、1月份带钢市场或将低位震荡运行。

在需求淡季12月份带钢市场弱势下行，价格回落较大。据报道，12月钢铁行业PMI指数为50.2%，较上月回落2.9个百分点，市场需求加快下降，企业库存增加，市场淡季特征显现。2018年元月开局带钢市场将如何运行，笔者试做以下几点分析，供大家参考。

第一、据最新统计数据显示，2017年12月上旬重点钢企粗钢日均产量172.89万吨，旬环比减少1.57万吨，下降0.90%；全国预估日均产量221.12万吨，旬环比减少1.79万吨，下降0.80%，连续四个月下降。受采暖季限产影响，钢厂资源供应能力有所下降，预计整个采暖季钢厂产量都将维持在低位，厂家有挺价的意愿。

第二、进入12月份，国内钢市季节性需求疲软显现，终端用户对高价观望以及工地的陆续停工，导致12月份整体需求量大幅下滑。近期带钢低价资源出货较以往稍有好转，部分商家库存偏低，有补库需要，价格出现止跌回稳。

第三、天然气价格的不断上涨，钢厂生产成本大幅增加，对价格仍有一定支撑。前期北方地区实施“煤改气”工程，钢厂陆续采用天然气进行生产，尤其是进入11月后华北地区进入采暖季后天然气需求倍增，价格最高突破万元，厂家对天然气的投资力度加大，生产成本大幅增加，从成本角度而言，厂家挺价心理明显。

综合来看，在前期价格不断拉涨至高点后，终于在需求淡季迎来回调。价格的持续下跌，下游用户谨慎观望，厂家出货受阻，市场心态有所受挫。近期受原料钢坯坚挺提振，带钢价格止跌企稳，而且低价资源成交较以往稍有好转，预计1月份国内带钢市场将低位震荡运行。

 

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