概述：4月份国内带钢市场行情震荡提升，涨幅多在百元左右，涨后价格窄幅震荡运行，且有走高的趋势。截止月末全国窄带均价月度环比上涨110元/吨，从3938元/吨涨至4048元/吨，中宽带均价月度环比上涨121元/吨，从3945元/吨涨至4066元/吨。需求在逐步释放，窄带、中宽带市场走势相同，且曾出现窄带价格高于中宽的现象，至于5月份带钢市场如何演绎，下面先回顾一下4月份带钢市场整体情况，然后从中分析5月份带钢行情走势。
一、带钢出口形式分析
热轧带钢的主要消费场所在国内市场，但其中出口的一部分也占有一定份额，所以出口带钢也仍值得我们关注。
1、热轧窄带钢出口变化
2018年2月份热轧窄带钢出口量为6.16万吨，环比上升23.20%，出口量小幅增多，表明国内带钢价格的下降在一定程度刺激了出口。
图1：2009-2018.2月热轧窄带钢各月出口量
2、冷轧窄带钢出口变化
2018年2月全国冷轧窄带钢出口1.66万吨，环比上涨4.40%，同比上涨137.14%。2月冷轧窄带钢出口量亦有所增多，这与热轧窄带钢趋势相同。低价资源在国际市场上优势较大，出口量有所增多。
图2：2011-2018.2冷轧窄带钢各月出口量
二、4月份国内热轧带钢市场回顾
4月份国内带钢市场价格有一种震荡提升的走势，个别地区热轧带钢价格涨幅较大。具体来看，窄带方面：全国带钢窄带价格从4月初的均价3938元/吨上涨至4月底4048元/吨，涨幅达110元/吨，中宽带4月初全国均价3945元/吨，与窄带相差7元/吨，二者之间价格差额微乎其微。截止4月底，全国中宽带均价上涨至4066元/吨，月环比上涨121元/吨，与窄带相差22元/吨，二者直接的价格差额略有上涨，本月下游需求量逐步释放，同时部分带钢企业检修，也是使得价格上涨的因素之一。
1、从钢坯市场看带钢市场
图3：2015-2018.4月唐山150方坯与热轧窄带价格走势图
由图3来看，4月份145带钢和钢坯价格走势震荡，幅度有所放宽，且呈现走高的趋势。145带钢价格强势走高，钢坯走势与145带钢走势基本吻合，换言之可以理解为受成本因素影响，钢坯价格走势影响145带钢的价格变化。截止4月底钢坯和带钢的价差为280元/吨和月初的370元/吨相差90元/吨。
2、从华北带钢会议结算价格看带钢市场
4月份带钢价格趋弱运行，整体成交偏弱，“华北带钢会议”结算价格仍按规格定价。华北带钢会议精神：华北带钢会会议精神：4月结算价，355以下结3760，365-420结3770，495-635结3800，685-880结3830；5月指导价，窄带4000，宽带4050。以上均现金含税，承兑加110。从结算价格来看，较上月结算价下降130元左右，结算价格的下调与三月底中美贸易战有一定关联，下游需求的减少使得厂家不得不降价以求出货，但对于五月份的指导价格略高于四月份，说明钢企对于逐步释放的需求有利好的看法。
图4：窄带价格与华北带钢会议结算价对比图
3、从国内主要区域价差情况看带钢市场
图5：2013-2018年4月热轧窄带钢价格走势
图6：2010-2018年4月热轧中宽带价格走势
从图5-6表现的价格走势来看，国内市场窄带、中宽带价格全国各主流城市价格处于震荡下滑的趋势，行情偏弱。而从价差上来看，南北价差有所收窄，整体市场需求释放不及预期，致使4月份行情弱势下行。
4、从下游市场看带钢市场
图7：2015-2018年4月145带钢与脚手管走势图
从图7来看，以唐山市场为例，4月份上旬唐山脚手架与145mm窄带钢价格走势基本一致，下旬通过工地的复工，对于脚手架管的需求量逐步递增，脚手架管与145mm的带钢价格逐渐拉开了差距。较3月两者价差较上月基本持平状态无疑产生明显对比。截止5月初，对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：5月4日对唐山地区脚手架管厂家据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条数总计99条，其中71条生产线停产，开工率在28.28%，较上周上涨15.15%。其中完全停产企业13家，涉及生产线条数30条；在生产企业33家，停产条数41条，实际开工率在40.58%。工地复工增加，对于脚手架管需求量稳步上涨，价格也成递增的趋势。
图8：2015-2018.3热轧带钢与焊管价格走势图
通过图8可知，在近年来232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在200元/吨左右。但在4月份价差趋于一个平稳的走势，起伏不大，焊管厂家利润逐步收窄，但受限于当前消费淡季，管厂开工率并不高。近期随着钢坯价格有反弹回涨，下游焊管厂家价格也平稳上涨，月末焊管和232mm带钢价差在250元/吨。据统计，本周唐山20家232系列带钢厂28条带钢生产线中，10条带钢线检修或停产，影响产量17.79万吨，产能利用率为67.91%，较上周上升1.62%，18条带钢线开工生产，开工率64.29%，较上周上升1.33%。四月上旬各社会库去库存明显，四月末库存减少速度放缓，究其原因目前价格略高不适于补库，预计五月份将略有上涨。
三、4月份带钢市场或将低位震荡上行。
传统“金三银四”旺季表现并不理想，可理解为“金不三，银不四”4月份带钢市场整体震荡提上。2018年4月份PMI为51.7%，环比上升1.1个百分点。在主要分项指数中，生产指数小幅上升，新订单指数和新出口订单指数均明显上升，原材料采购量指数微幅上升，原材料库存指数维持在收缩区间。4月30日钢材期货市场价格全面上涨。具体来看，螺纹钢1810升134收3727，热轧卷板1810升103收3801，铁矿石1809升14收474；现货方面，螺纹钢升160收4120，热轧卷板升80收4300，冷轧卷板升30收4540，方坯周末升20收3590，今日升50收3640，普氏升1.85收66.80。4月30日国内建筑钢材价格大幅上涨。具体价格来看，全国25个主要城市均价4195元/吨，较上一交易日价格上涨90元/吨，其中长沙、成都和贵阳地区涨幅最大，达130元/吨；其余地区涨幅均超50元/吨；仅昆明地区涨幅较小。4月30日国内中厚板市场价格大幅上涨，全国23个主要城市20mm中厚板均价4398元/吨，较上一交易日上涨48元/吨。2018年5月带钢市场将如何运行，笔者试做以下几点分析，供大家参考。
第一、美国对韩国钢铁豁免高关税消除业界担忧：北京时间5月1日据韩联社报道，韩政府和钢铁业界1日就美国白宫当地时间4月30日宣布的对韩国钢铁豁免高关税一事表示，美国对进口钢铁和铝产品采取“232措施”的不确定性已消除。白宫表示，由于韩国已同意减少过剩钢铁产能和用配额自主限制对美国钢铁出口，韩国对美出口钢铁产品将继续被豁免关税。
第二、陕钢汉钢900吨混铁炉成功点火烘炉：4月29日下午17点25分，陕钢集团汉钢公司历时20天中修的900吨混铁炉顺利点火烘炉。混铁炉的成功点火，标志着陕钢集团汉钢公司炼钢再次具备了日产万吨的生产能力，为全年生产任务目标的完成奠定了良好的基础。
第三、2国家统计局数据显示，2018年3月全国粗钢产量7398万吨，同比4.5%；生铁产量6045.5万吨，同比下降1.1%；钢材产量8976.5万吨，同比增长4.2%。2018年1-3月，全国粗钢产量2.12亿吨，同比增长5.4%；生铁产量1.75亿吨，同比下降1.2%；钢材产量2.47亿吨，同比增长4.7%。2018年3月全国粗钢日均产量238.65万吨，较1-2月增长2.9%。3月份仍处于采暖季，高炉整体复产缓慢，重点钢企钢铁产量变化不大，主要是非重点钢企扩产积极。
第三、地缘政治缓解、贸易紧张局势放松、高通胀的预期进一步推升美债收益率，2年期美债收益率创2008年9月以来最高水平；风险情绪的回升对国际现货黄金形成明显压制，最终收于1335关口上方综合来看，节后回归库存暴增，但需求释放不及预期，叠加美国加征钢铁产品进口关税。
综合来看，无论是国际市场或者国内市场都存在着诸多利好的的因素，随着工地的相继复工，整体对于钢铁的需求量也在逐步提升，但随着五月南方梅雨季的到来，钢铁市场价格又将收窄运行，所以五月带钢市场应该是一个先扬后抑的局限出现。
(关键字：带钢)