过去几周时间当中，美元汇率实现反弹。5月8日，美元指数收于93以上，较之年初的88上涨了大约5%。年初至今，美元大约升值了1%，尽管距离2016年的高点还有6%左右的差距。
然而，著名经济学家席夫（PeterSchiff）却指出，美元近期的强势其实只是“熊市反弹”而已。“根本就没有任何能够授予美元强势以正当理由的乐观经济新闻。”
事实上，正如席夫之前就曾经提到过的，美联储的鸽派言论，以及他们显然可以“忍受”2%以上通货膨胀率的意愿都应该被视作是美元的利空消息。
他表示，“上周的经济数据和就业数据都比预期的疲软不少。因此，所有这些信息实际上都是不利于联储采取更激进的立场，而在施加让他们变得更鸽派的压力。然而，美元却不管不顾地走高了。我想这只能归因于技术面，很可能是空头补进。事实上，我认为这涨势将是很短命的。”
席夫指出，美元强势主要来自于美元对新兴市场货币的汇率。这是大有问题的，因为将使得这些国家和地区已在上扬的通货膨胀率雪上加霜。这些新兴市场的领导人都不愿意加息来对抗通胀，相反都支持弱势货币政策。他们的这种意愿实际上是在火上浇油。
具有讽刺意味的是，外汇交易者都忽略了更重要的一点，即美国经济的基本面毫无改善。他表示，“美国其实是处在完全相同的困境当中，差别只在于局面其实比新兴市场经济体更糟糕。因为，我们也将要面对一样的一系列变化，我们也将要同时面对上扬的通货膨胀和下滑的美元，而出于政治原因，联储又不能或者不愿充分加息来压制通货膨胀，支持美元。”
事实上，联储已经承认通货膨胀是在上涨了，而且说他们愿意容忍超过2%的“匀称”涨幅。美国的央行银行家们只是还没有承认通货膨胀最终会远远高过2%而已。
席夫说，熊市反弹其实是更机会，投资者可以借机加大做空美元，做多新兴市场经济体的力度，并增持黄金。“显然，黄金市场多少受到了美元强势的压制，但是伴随美元吐出这些虚幻的进展，黄金市场自然将迎来利好。”
他还警告大家注意持续增加的政府支出。目前，联邦政府平均每个月都要产生出大约1000亿美元的赤字。“大家还觉得现在是好时光，是吧？经济还算不错。那么，当我们下次遭遇衰退时，这些赤字会造成怎样的麻烦？我的意思是，赤字可不是要达到2万亿美元，而是更可能达到3万亿美元的量级。显而易见，当通货膨胀真的开始加速增长，我们就要处于和新兴市场一样的窘境了——我们不能加息，因为那会要了我们的命。经济将会崩溃。股市、房市、债市，一切都将突然崩塌。偿债的成本将会爆炸。”
当利率上涨，受到影响的不仅仅只有新债务的成本，同样也会影响到整个国家的债务，因为那些债券都是短期的。当债务到期，就必须发行新债，而新债将不得不采用更高的利率。
他补充称，“我们不得不再举债。我们一直在持续进行为过去的债务再融资的操作，因为没有人会傻到为我们提供足够数额的三十年期贷款。他们提供的是三十日期贷款。我们必须不断进行债滚债。于是，这里就将出现大麻烦。现在，新兴市场货币汇率低迷，而当交易者明白了前面这些道理之后，美元将变得比那些货币还疲软。当美元走势反转，开始下滑，又会对通货膨胀火上浇油，原油也好，其他大宗商品也好，价格都将更加强势，美国经济将减速……可是现在，在资金正在被从美国抽出的情况下，联储还是没有进行力度足够的加息。”
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