一、概述
本月全国主要城市无缝管市场弱势震荡，成交不佳。7月上旬，黑色系集体大跳水，上游方坯价格应声回落，当然管坯也紧随其后，带动着一系列连锁反应，平稳近一个多月的管厂出厂价格终于有了小幅下调。然而，价格并未就此一路下跌，随着唐山的污染减排攻坚战自7月20人-8月31日，方坯价格随即上调，管坯、临沂管厂亦随其后跟涨，这也是对于无缝管价格形成较强支撑。中美贸易战进行的如火如荼，相互加征关税，恐怕后期对心态形成利空影响。另外，随着南方进入梅雨季，加上北方高温多雨，季节性需求减弱的迹象更加明显，但是政策限产端亦将持续发力，市场供需仍将维持弱势平衡。
二、市场行情回顾
7月份环保限产消息左右市场的力度较大，受其影响，河北地区管厂价格均有不同幅度的上涨。但反观下游市场显得较为冷静，受成本不断上涨的影响，下游各地区无缝管报价开始被动上涨，但幅度相对有限。总的来看，华北以及中南个别城市因拿货成本增加加之成交好转，报价跟随上涨，其他大部分地区管价跟涨幅度一般。从贸易商反应的情况来看，大部分地区市场成交并没有明显变化，而个别地区因下雨天气的影响成交较差，商家跟涨不积极。由于时处淡季，市场信心仍显不足，观望心态仍占市场主流。目前市场恐高心理不断高涨，加之天气高温闷热，总体成交普遍较差。价格的居高不下与终端的低需求形成显明对比，目前下游贸易商操作更加小心，库存仍控制在正常范围之内。对于终端客户来说，由于处于施工的淡季，用管单位一般是按需采购，观望心态更浓。
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2018年7月无缝管月价格汇总（2018.7.2-2018.7.31） |
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元/吨 |
华北 |
华东 |
华中 |
华南 |
西北 |
东北 |
西南 |
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108*4.5mm |
天津 |
北京 |
上海 |
福州 |
南京 |
武汉 |
广州 |
西安 |
沈阳 |
成都 |
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7月2日 |
5120 |
5000 |
4950 |
5300 |
4950 |
5150 |
5300 |
5160 |
5550 |
5550 |
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7月31日 |
5160 |
5070 |
4950 |
5250 |
5000 |
5250 |
5300 |
5210 |
5450 |
5500 |
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产地 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
山东 |
通钢 |
金堂 |
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涨跌 |
40 |
70 |
0 |
-50 |
50 |
100 |
0 |
50 |
-100 |
-50 |
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219*6mm |
天津 |
北京 |
上海 |
福州 |
南京 |
武汉 |
广州 |
西安 |
沈阳 |
成都 |
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7月2日 |
5260 |
5100 |
5100 |
5450 |
5300 |
5250 |
5400 |
5350 |
5300 |
5400 |
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7月31日 |
5300 |
5170 |
5100 |
5400 |
5450 |
5200 |
5400 |
5350 |
5300 |
5350 |
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产地 |
天管 |
山东 |
振达 |
新冶特钢 |
山东 |
新冶特钢 |
山东 |
新冶特钢 |
鞍钢 |
成钢 |
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涨跌 |
40 |
70 |
0 |
-50 |
150 |
-50 |
0 |
0 |
0 |
-50 |
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继央行定向降准之后，发改委等6部门再度联合发布《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》，明确提出今年再度压减钢铁产能3000万吨左右、退出煤炭产能1.5亿吨左右，并对30万千瓦以下等不达标的煤电机组予以淘汰关停。使得市场对于未来供应压力的担忧有所减弱。可以预见的是，未来管厂还将面临环保组督察，尤其以需要酸洗的冷拔小管，预计其未来产量将有下降，且环保督察有南下趋势。日前，河北、成都、江苏等地都面临着强度不同的限产检查。在钢厂落后产能并未完全清除完毕时，去产能阶段仍将持续，供应的减少将对无缝管价格的坚挺形成支撑。
三、8月无缝管行情前瞻
1、原料价格坚挺提供支撑
7月份国内带钢市场价格大幅拉涨。而受小窄带价格的连续调涨带动，方坯价格也是连续性走高，7月份价格总体表现也较为可观。另外，下游用管行业7月份总体需求量和价格表现也不错，天津、唐山、邯郸地区主要管厂跟进的带钢库存量在月末明显下降，同时无缝管总体的常备库存量也在下降，总体的需求通道应该说相对畅通。另外，从生产情况来看，受唐山限产影响，唐山地区以及天津地区部分带钢厂出现带钢轧线检修，总体产能释放情况有一定受限，也是助推价格的有效动力。而期市在7月份总体表现也相对强势，对于总体资本市场有明显提振作用。
2、无缝管价格高位震荡
近期不管是发改委等部门再度提出压减钢铁产能3000万吨，还是中央政治局会议再次强调扩大内需，还是中美释放重启谈判信号，目前利好消息占据优势，期盘持续震荡上行。但反观现货市场则是不温不火，对于无缝管市场来说，高价位成交明显受阻，低位成交顺畅，需求表现强劲，但由于价格涨跌不定，贸易商多不做风险操作，快进快出为主。从国内宏观环境来看，随着央行降准、刺激内需、固定投资稳固、房地产回暖等利好支撑，钢市有望冲击一波行情，管坯将会跟涨。
3、厂家库存缓慢增加
从钢市库存来看，目前成品材社会库存降幅明显趋缓，无缝管社会库存有0.43万吨的下降。进入7月份，国内多地面临高温或者雨季，下游需求释放受限，因此预计年中收尾的社会库存下降周期或将出现拐点。近期行情推动下管厂虽有拉涨意愿，但终端接受程度较差，部分地区涨后对出货的刺激表现效果不明显，钢贸商出货压力大。库存方面，因淡季成交不畅，无缝管周库存持续攀升，近一个月全国无缝总库存增加3.81万吨，库存压力多集中于厂家。考虑到产能利用率上升、产量增加，钢厂钢库存开始出现累加，后期供应压力或逐步向市场转移。
4、钢厂价格保持坚挺
从钢厂生产情况来看，目前国内钢企成品材生产利润较为可观，由于环保限产的影响，各管厂带钢协议量均有所减少，因此个别规格较为紧张，成本端小幅增加，影响出厂价格继续坚挺。本地管厂定期接受环保部门检查，但对实际生产影响并不大。目前从成交上来看，高价位成交明显受阻，使得管厂在操作上较谨慎，但由于原料并不充足，下游采购力度尚可，厂内库存普遍不大。
综合来看，现货市场实际需求表现不佳，但由于受前期北方管厂拉涨带动，华东等部分地区追涨幅度较大；大厂表现稳定，周下旬表现转差，询价热度较前期大大降低，小厂订单偏少，部分厂家未联系生产，时而停产检修，开工率较前期下降，偶见行情上涨时出货顺畅，日走货量不稳定。不过，环保停限产以及钢厂检修对近期钢市价格上涨的驱动作用不容忽视，这一效应短期支撑钢价，上游方坯及管坯皆呈现偏强的趋势，迫于成本压力，后市管市短暂调整后仍有上涨空间。而下游用管需求未见下降，终端用户对无缝管仍有采购小高潮，因此预计8月份无缝管价格或仍维持相对强势。
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