<h1>央行昨超额续作MLF 8月份流动性大概率宽松</h1>
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	<span>2018-8-16 7:49:40</span>来源：<span>网络</span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>自7月23日开展5020亿元1年期MLF操作后，央行已连续16日未进行流动性投放，此次在资金利率和政策利率结束倒挂后重启流动性净投放，有利于维持银行体系流动性合理充裕。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>央行 MLF</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p class="MsoNormal" style="margin: 0pt; text-autospace: ideograph-numeric; text-indent: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0000; mso-pagination: none">8月15日，<b>央行</b>开展3830亿元一年期中期借贷便利(<b>MLF</b>)操作，对冲当日降准置换后3365亿元1年期MLF到期，中标利率为3.30%，当日无逆回购操作，实现465亿元资金净投放。<o:p></o:p></p>
<p>中信证券固定收益首席分析师明明昨日对《证券日报》记者表示，自7月23日开展5020亿元1年期MLF操作后，央行已连续16日未进行流动性投放，此次在资金利率和政策利率结束倒挂后重启流动性净投放，有利于维持银行体系流动性合理充裕。<o:p></o:p></p>
<p>中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，在流动性相对充裕情况下，通过超额续作MLF，进一步释放了货币政策边际宽松信号。央行选择在此时点进行操作有以下几点考虑：一是本周将迎来企业税款缴纳高峰期，提前释放流动性可对冲资金需求；二是8月10号以来，土耳其里拉危机持续发酵，风险逐渐蔓延至我国，导致我国股市和汇市跟随下跌，资本外流加剧，及时向市场输送流动性可缓解市场紧张情绪；三是积极的财政政策也将持续发力。最近一段时间，政府债券发行规模和速度明显加快，债券发行缴款也对流动性产生回笼效应。<o:p></o:p></p>
<p>在央行超额续作MLF的背景下，8月15日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)虽然连续第二个交易日全线上涨，但与上一日相比，涨幅明显收窄，说明市场情绪有了一定的缓解。具体看，隔夜Shibor报2.3450%，上涨1.7个基点，相较于8月14日逾20个基点的上涨，的确有了明显的放缓。另外，3个月Shibor报2.8070%，较上一个交易日上涨0.80个基点，上涨幅度与14日持平。<o:p></o:p></p>
<p>明明表示，为避免大规模流动性投放和回笼对资金面的冲击，前度国库现金定存延后续作以及本次MLF小幅超额续作465亿元，均体现了央行流动性投放的前瞻性、灵活性和预调微调。叠加月中缴税缴准因素，8月份是税收和缴税小月，缴税因素的冲击并不会很大，因而超额续作仅465亿元，对流动性的边际影响较小。<o:p></o:p></p>
<p>展望未来，明明认为，8月份最大宗的流动性到期压力平稳过渡，后续月底财政存款降低规模不高，各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力，预计流动性大概率保持平稳宽松的环境。<o:p></o:p></p>
<p>但王有鑫则认为，短期看，受新兴经济体金融风险蔓延和税款缴存影响，流动性将有所收紧，市场利率可能会小幅抬升。后续随着美联储加息时点的临近，预计流动性压力将进一步凸显，下半年市场利率走势可能会逆转。<o:p></o:p></p>
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<p>(关键字：央行 MLF)</p></div>
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