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机械行业:从逆周期及与周期弱相关的角度选择方向

2018-10-8 9:27:20来源:网络作者:
  • 导读:
  • 基建(工程机械、轨交)和农机是机械行业逆周期板块,值得重视。从拉动经济的三驾马车看,出口端受贸易战影响有较强不确定性,消费端也一定程度受到国内经济增速放缓影响,投资是当前撬动经济增长重点,而其中又以政府投资确定性较强,具有明显的逆周期属性。
  • 关键字:
  • 机械行业

基建(工程机械、轨交)和农机是机械行业逆周期板块,值得重视。从拉动经济的三驾马车看,出口端受贸易战影响有较强不确定性,消费端也一定程度受到国内经济增速放缓影响,投资是当前撬动经济增长重点,而其中又以政府投资确定性较强,具有明显的逆周期属性。对于机械行业而言,政府在基建和农机方面的投资有望使板块重点受益。基建方面,在房地产投资下滑趋势明显的背景下从2018年下半年开始提速信号明显,随着去杠杆转向温和推进,PPP项目清库后重启,4季度基建落地值得期待,建议关注重点受益的工程机械和轨交板块。农机方面,近日发布的《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》重点提到提升农业装备和信息化水平,农机行业在经历了近几年增速放缓、不断洗牌后,随着目前粮食价格企稳回升,环保政策趋严,政策面投资持续向农村倾斜,行业集中度有望进一步提升,行业拐点有望临近。


 

油气产业链与当前经济弱相关,高景气领域选股及配置角度均有优势。在油价中枢上行,全球通胀压力增大的背景下,对于资源品产业链如油气的配置逻辑顺畅。同时,国内油气对外依存度逐年提升,国际能源贸易形势复杂,再加上前几年低迷期油气储采比下滑,国内增强能源“自主可控”,未来2-3年增加油气领域资本开支势在必行,主要受益领域为石油、天然气勘探,基础设施(输储)等。而油气领域的改革如天然气定价机制理顺、成立独立管网公司等也在逐步推进,为行业未来中长期向上发展奠定基础。此外,考虑到当前油价处于煤化工等领域的盈利舒适区,相关设备也有望继续维持高景气。


 

处于快速成长期或有国家意志加持的成长板块有望穿越经济周期。在经济预期整体较弱的情况下,有国家意志加持且一旦突破将有良好回报的半导体装备板块(尤其是已经一定程度走出来的公司)、以及正处于快速发展阶段(逐步市场化、规范化)的第三方检测行业等成长性板块有望走出独立行情。


 

风险提示


 

宏观经济低于预期、信贷宽松低于预期的风险等。


 

1   行业观点及投资建议

基建(工程机械、轨交)和农机是机械行业逆周期板块,值得重视。从拉动经济的三驾马车看,出口端受贸易战影响有较强不确定性,消费端也一定程度受到国内经济增速放缓影响,投资是当前撬动经济增长重点,而其中又以政府投资确定性较强,具有明显的逆周期属性。对于机械行业而言,政府在基建和农机方面的投资有望使板块重点受益。基建方面,在房地产投资下滑趋势明显的背景下从2018年下半年开始提速信号明显,随着去杠杆转向温和推进,PPP项目清库后重启,4季度基建落地值得期待,建议关注重点受益的工程机械和轨交板块。农机方面,近日发布的《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》重点提到提升农业装备和信息化水平,农机行业在经历了近几年增速放缓、不断洗牌后,随着目前粮食价格企稳回升,环保政策趋严,政策面投资持续向农村倾斜,行业集中度有望进一步提升,行业拐点有望临近。


 

油气产业链与当前经济弱相关,高景气领域选股及配置角度均有优势。在油价中枢上行,全球通胀压力增大的背景下,对于资源品产业链如油气的配置逻辑顺畅。同时,国内油气对外依存度逐年提升,国际能源贸易形势复杂,再加上前几年低迷期油气储采比下滑,国内增强能源“自主可控”,未来2-3年增加油气领域资本开支势在必行,主要受益领域为石油、天然气勘探,基础设施(输储)等。而油气领域的改革如天然气定价机制理顺、成立独立管网公司等也在逐步推进,为行业未来中长期向上发展奠定基础。此外,考虑到当前油价处于煤化工等领域的盈利舒适区,相关设备也有望继续维持高景气。


 

处于快速成长期或有国家意志加持的成长板块有望穿越经济周期。在经济预期整体较弱的情况下,有国家意志加持且一旦突破将有良好回报的半导体装备板块(尤其是已经一定程度走出来的公司)、以及正处于快速发展阶段(逐步市场化、规范化)的第三方检测行业等成长性板块有望走出独立行情。

 

2   推荐组合核心逻辑跟踪

全年坚定看好行业龙头强者恒强、“补短板”以及智能制造贯穿产业升级三条主线。


 

本周核心组合:三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、精测电子、日机密封、拓斯达、杭氧股份、石化机械和杰瑞股份。


 

长期推荐组合:长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、中大力德、诺力股份、快克股份、双环传动和中集集团。

 

3   行业重点新闻

【轨交】投资600多亿元,环渤海潍烟高铁计划今年内开工

环渤海潍烟高铁可行性研究报告已完成评审,将于今年12月开工建设,力争2021年完工通车。环渤海高铁时速达350公里,计划投资600多亿元。环渤海高铁开通后,对京津冀和环渤海地区的经济将产生巨大促进作用。全线共设莱州南、招远北、龙口市、蓬莱市、蓬莱机场、福山南6个车站,对于土山站将根据潍坊枢纽引入方案及周边城镇规划进一步研究确定。

 

【半导体】台积电先进封测厂计划确定

台积电将在苗栗县竹南镇建造先进封测厂引起关注及好奇真实性,县府昨天出示公文强调非常明确会设厂,台积电预估投资3千亿元设厂,最快1年半完工,可提供超过2500个工作机会。

 

【新能源】国能电池35亿PACK项目落户无锡

9月28日,国能电池无锡市锡山区政府与签约,国能将在锡山投资35亿元建设新能源产业园,内容为建设3GwhPACK及5Gwh电芯智能化生产项目。据了解,该项目将分二期进行开发,其中一期投资12亿元,计划建设3GwhPACK及1.5Gwh电芯智能化生产项目;二期投资18亿元,计划建设3.5Gwh电芯智能化生产项目。

 

【核电】首堆EPR工程临近商运 CAP1400和华龙一号或优先重启

据悉,中国核电控股的全球AP1000首堆三门核电1号机组已正式具备商运条件。同时,2号机组已并网发电,有望年内商运。此外,中广核旗下的全球首堆EPR三代核电项目台山核电1号机组也临近商运。国内核电新项目重启审批步入关键期,拥有自主知识产权的CAP1400、华龙一号三代核电项目或优先获批重启。

 

【油气】涪陵页岩气田累计产量达200亿方

记者从中国石化获悉,随着今冬采暖季临近,中国石化天然气保供工作全面提速。截至10月6日,涪陵页岩气田累计生产页岩气达200亿立方米,每天产气可满足3200多万户家庭的生活用气需求,为我国中东部地区天然气市场供应提供了有力保障。

 

4 重点公司公告

4.1 经营活动相关

【杰克股份】全资子公司浙江杰克智能缝制科技有限公司拟在台州循环经济产业集聚区东部新区进行杰克智能高端缝制装 备制造基地项目建设,项目投资总额为11.15亿元,以公司自有资金对杰克智能增资及杰克智能自筹方式解决。公司本次增资金额为20,000万元。

 

4.2 资本运作相关

【海伦哲】公司于2018年9月27日收到中国证 券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《关于不予核准徐州海伦哲专用车辆股份有限 公司向齐秉春等发行股份购买资产并募集配套资金的决定》(证监许可[2018]1537号)。


 

【科达洁能】公司将以约1,680万欧元的价格向意大利 WITALY SRL购买其持有的意大利 I.C.F. & WELKO S.P.A.60%的股权; 在2021年12月31日前,若满足约定条款,公司拟继续收购 Welko 剩余40%股权。


 

【赛腾股份2018年9月25日,公司之全资子公司苏州迈智特智能科技有限公司与杨东明、柯来春、 张进益签署《股权转让框架协议》,公司拟向三人收购其持有的昆山平成电子科 技有限公司85%的股权。对标的公司的估值暂定为6,000万元,标的公司85%股权的交易对价为5,100万元(伍仟壹百万元整),支付对价资金来源为公司自有资金及部分贷款。

 

4.3 其他

【赛腾股份】受资管新规、A 股二级市 场表现等情况影响,市场融资环境发生较大变化,银行等金融机构对配资业务的 审核更为谨慎,虽经多轮协商,但相关机构仍无法按照原协商的融资条件提供融 资支持,融资成本显著升高,融资条件更为严苛。经征求认购员工的意见,员工 表示融资成本和融资条件已经超过了承受能力。因此,公司认为推进实施本次员 工持股计划不具备可操作性。为维护公司、股东和广大员工的利益,经审慎研究 后,公司决定终止实施第一期员工持股计划。


 

【金明精机】控股股东及其一致行动人拟将持有的公司无限售条件流通股合计57,702,344 股(占公司总股本的13.77%)转让给万宝长睿。


 

【至纯股份】股东宁波维科新业成长一号创业投资合 伙企业(有限合伙)在本次减持计划实施期间,通过集中竞价方式累计减持公司股份共计1,701,600股,占公司总股本的0.8089%;通过大宗交易方式累计减持公司股份 共计880,000股,占公司总股本的0.4183%。本次减持完成后,维科新业仍持有 公司股份7,936,500股,占公司总股本的3.7728%。


 

【浙江鼎力】股东许志龙先生因自身资金需求,拟在本减持计划公告之日起三个交易日后的6个月内,以集中竞价交易、大宗交易方式减持其所持公司股份不超过857,500股,即不超过公司总股本的0.35%,减持价格视市场情况确定。


 

【中大力德】合计持有公司股份5,700,000 股的股东(占公司总股本的7.1250%)杭州联创永溢创业投资合伙企业(有限合伙)计划在本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内,以集中竞价方式减持其所持有的公司股份,减持数量不超过800,000股,减持比例不超过公司总股本的1%。

 

5 板块行情回顾

本期(9月25日-9月28日),沪深300上涨0.83%,机械设备板块下跌0.66%,在28个申万一级行业中排名靠后;18个三级子行业有涨有跌,其中冶金采矿化工涨幅最大(+1.41%),农用机械跌幅最大 (-2.88%)。


 

(关键字:机械行业)

(责任编辑:01190)
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