焦炭利润尚可刺激开工

2018-12-14 7:51:06来源:网络作者:
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    制造业扩张陷于停滞、外贸增速大幅下滑表明国内经济进一步承压,其对整个大宗商品市场形成打压。

  焦炭市场供需两旺

  伴随着“一刀切”式环保政策的淡出,焦炭市场呈现供需两旺状态。

  生产端,焦化厂在利润驱动下尽可能进行生产。统计数据显示,截至12月7日当周,全国100家具有代表性的独立焦化厂产能利用率达到77.66%,较去年同期高10.84个百分点,且持续高于去年同期水平。

  刚性需求端,钢厂同样在高利润驱动下保持高强度的生产,全国钢厂高炉产能利用率为75.67%,较去年同期高4.02个百分点,同样持续高于去年同期水平。考虑到钢厂和焦化厂的利润尚可,后期在不出现政策转向的情况下(如环保再次“一刀切”),供需将维持旺盛势头。

  整体库存处于相对低位

  由于供需两旺,焦炭各环节的库存并未明显累积。统计数据显示,截至12月7日当周,100家具有代表性的独立焦化厂焦炭库存合计为30.8万吨,较去年同期减少3.78万吨;几大港口(青岛港、天津港、连云港港及日照港)焦炭库存合计为234.6万吨,较去年同期减少20.4万吨,库存呈持续减少趋势;110家样本钢厂焦炭库存合计为446.11万吨,较去年同期增加32.09万吨。上述三个环节的焦炭库存合计为711.51万吨,较去年同期仅增加7.91万吨。

  三个环节中,钢厂焦炭库存有一定程度增加,但因钢厂生产强劲,其焦炭可用天数下降。Wind的统计数据显示,截至12月7日当周,大中型钢厂焦炭库存平均可用8.7天,较去年同期的12.5天减少3.8天。整体库存并未累积,且处于相对低位,这限制了焦炭价格进一步大幅下跌的空间。

  结合上述分析,短期内焦炭价格偏弱振荡的概率较大。策略上,可考虑2000—2100元/吨的区间内逢高沽空,止损位设在2100元/吨,止盈位设在1800元/吨。


 

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