2月国内钢坯先稳后呈现涨势，后期成交一般较可。春节前，市场节日氛围增加，价格波动逐渐缩减。节后归来后，在低供应状态下，需求预期+成本支撑成为拉涨主因。对于即将进入的3月份，由于处于传统消费旺季，刚性需求将逐渐显现，加之两会召开，利好消息或随之放出，届时再宏观层面基于钢市有利支撑。另外钢坯自身基本面方面，高成本、低供应局面将持续，加之厂商对后市心态多看好，因此市场大趋势仍以涨势为主。

1、钢坯价格走势回顾

2月份因春节假期的原因，走势分为三个阶段：第一阶段：时间为2月1日-2月10日，在此阶段，虽然，唐山主流钢坯厂家率先出台春节假期间锁价政策（含税出厂执行3850元/吨），但由于下游轧钢企业采坯情绪发生改变，节前多积极采购，加之期货盘面走势较可，因此带动部分钢坯价格上行，这也为节后市场快速拉涨带来了一些动力。第二阶段：时间为2月11日-2月16日，此阶段因处在春节假期期间，价格多保持节前水平，无交易行情出现，库存方面呈现累库局面。第三阶段：时间为：2月17日-2月28日，此阶段，钢坯市场呈现大幅拉涨的走势，主因为：1、前期部分坯料厂家价格以走高，推涨了厂商的底部预期；2、市场可投放钢坯资源较低，导致高价买货情绪增加；3、就地过年政策，带动了整体开工周期早于往年，需求有一定释放；4、唐山环保政策频出，推涨成品及钢坯价格。截至发稿时，唐山报4290元/吨较上月底累涨430元/吨，江阴地区报4390元/吨较上月底累涨330元/吨。

2、开工方面

本月前期因成本压力加大，加之春节假期因素存在，因此检修钢企尚未恢复，到延续1月份检修情况，节后归来后，随之钢价大涨，钢企盈利水平恢复，高炉复产逐渐增加。截止发稿时，唐山高炉开工率为64.15%周比增1.18%，个数开工率为50.3%周比增1.21%。

3、供需方面

供应方面：据粗略统计，截至目前唐山日投放量为3.9万吨，周比增0.45万吨，月比增0.95万吨。

需求方面：据粗略统计本周下游日需求量为1.19万吨，周比略增0.06万吨，但节前降5.81万吨。春节前，因轧钢厂利润较可，采坯情绪发生改变，节前多积极采购，故需求量较可。但节后归来后受当地环保限产文件频出影响，轧钢企业多处于停工停产状态，近个别企业在产，因此需求量较前期明显减少。

4、库存方面

从往年的数据来看，春节期间，市场整体仓储钢坯库存量增幅明显，但今年因整体投放量有限，加之部分钢坯厂储备一些库存，因此导致整体可入库资源有限，截至目前统计，全国部分地区仓储钢坯库存110.26万吨周比增5.25万吨，较上月底增15.84万吨，较去年同期低31.13万吨。

下游库存方面：截止目前统计，唐山地区下游轧钢企业钢坯库存为68.33万吨，较节前增26.73万吨，较去年同期水平增17.53万吨。本年度由于市场整体乐观心态明显，加之轧钢企业利润水平可，故采坯情绪较前期积极，因此库存增加明显，节后归来后，虽受环保消息影响，加之价格持续高走，采坯热情有所降低，但协议量仍正常入库。成品材库存为52.5万吨，周比减21.83万吨，较上月高6.12万吨。春节假期前，受终端放假及厂商囤货影响，库存呈现增加态势。节后归来后，虽然终端复工较慢，但当地轧钢企业受环保影响多处于停产状态，库存资源多有所消化。短期仍呈现下降趋势。

5、成本方面

目前唐山地区样本钢厂铁水不含税成本为3150-3300元/吨，与当前普方坯价格4290元/吨相比，钢企恢复盈利，目前盈利空间在50-100元/吨左右。节后归来后，钢坯价格大幅累涨，幅度再400元/吨以上，加之焦炭市价回落100元/吨，因此钢企盈利水平得到恢复。

下月预计：

3月进入传统消费旺季，刚性需求将逐渐显现，加之两会召开，利好消息或随之放出，届时再宏观层面基于钢市有利支撑。而从钢坯自身基本面来看，目前国内钢坯整体资源投放量低于去年同期水平，加之目前矿石/焦炭等市场高位局面仍显，成本压力不减，故一旦出现利好消息，坯料厂商势必积极上调报价。另外两会召开期间，北京周边地区存环保限产情况，虽然此消息或一定程度上制约需求释放，但供给也相对减量，届时还需观望盘面走势，以来定趋势。当然还需考虑限产期间，下游厂内库存累积呈现，一旦达到一定程度，后期采坯的意愿或减弱，钢坯的压力随之显现。同时进口资源方面，据了解三四月国外钢坯资源又将涌入一部分，届时或缓解部分地区资源紧张局面，或影响其地区的钢坯上行走势。综合来看，预计三四月份钢坯市价大趋势仍以涨势为主，不排除出现短期的回调走势。

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