2010年12月30日发布重大资产重组停牌公告的西昌电力（600505）昨天公告，本次重大资产重组终止。公司同日发布了2010年业绩快报，但其净利润主要来自卖资产收益。由于该公司停牌期间大盘调整，加上重组暂时无望，昨天西昌电力大幅杀跌，收盘跌幅5.42%。

西昌电力公告称，虽然公司及各有关方积极推进重大资产重组的各项工作，但由于目前条件尚不成熟，遂终止重组，且3个月内不再筹划重大资产重组事项。此前的2009年8月,该公司也曾因上述类似原因而重组失败。分析人士认为,西昌电力作为区域性电网,主要盈利模式是赚取销售电价、和上网电价之间的价差,由于其装机容量不可能短期内大幅增加等原因，西昌电力依靠自身力量实现业绩大幅增长的可能性并不大，重组成为必然选择。但该公司股东间不和，加上停牌前股价异动等，因此重组再次搁置。

市场对西昌电力的重组预期一直很高。公司的第一大股东为四川省电力公司，四川电力公司目前控股3家上市公司:西昌电力、乐山电力和明星电力，还参股ST岷电。从业务上看，上述四家公司都有所重合，但四川电力公司为国家电网公司的子公司，因电力体制改革导致的厂网分离加大了大股东整合资源，因此其实质性重组难。

昨天西昌电力发布的业绩快报多少安抚了人心。公司2010年实现营业收入51074.92万元，同比增长27.7%；净利润17482.63万元，同比增长11.75%；每股收益0.48元。公司称，转让了木里县木里河大沙湾水电开发公司和四川华电西溪河水电开发公司的股权，投资收益大幅提高；同时公司发、供电量较上年度也有一定增加。该公司到去年9月底净利润才6034万元，同比下降61%。第四季度业绩突飞猛进主要因为将持有的木里河大沙湾水电开发公司40%股权转让，进帐4亿元，贡献了大笔利润。