上海期货交易所期铜2月25日震荡回升。主力1105合约开盘报72100元/吨，收盘至72590元/吨，上涨850元/吨，成交量146,700手，持仓量182,312手。北非局势继续动荡，市场担忧政局不稳影响全球经济，而国内政策依然以严控物价比较明显，不过随着消费旺季即将到来，现货需求提升有望提振沪铜企稳回升。走势来看，沪铜低开高开，出现暂时止跌企稳迹象，但仍未完全摆脱回调之势。盘中期价小幅冲高，但在5日均线处受压明显。预计铜后市将延续震荡调整。

数据方面，美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止2月19日当周美国首次申请失业救济金人数减少2.2万人至39.1万人，市场预期为减少1万人，截止当周首次申请失业救济金人数的四周均值减少16500至402000人，报告还显示截止2月12日持续申请失业救济金人数减少14.5万人至379万人，创2008年10月中旬以来最低水平，就业市场继续呈现转暖趋势。

基本面上，根据国际铜业组织的数据显示，全球铜供应紧缺的程度正在加深。与此同时，南美等主要产铜国的工会经常组织罢工活动，导致铜矿开采的人力成本不断提升，而铜矿品位也在逐年下降，精铜生产成本大幅提高，相关铜业开采公司的利润水平也没有随着铜价的上涨而提高。因此，精铜生产成本的大幅上涨使得铜价大方向依然向好。

国内方面，与节前市场十分看好中国春季消费相比，目前市场乐观情绪有所减弱，甚至担心中国在面临内忧外患的复杂局面时是否能妥善处理，从而保证经济稳定增长以及对铜需求的增长。2月份的进口数据即将出台，料将给予市场短暂的、可供期待的关注点。

消息面上，中国海关2月24日公布数据显示，中国1月精炼铜进口245,616吨，同比增幅达到24.5%，进口增幅再现扩大趋势。而2010年12月的进口量为228,609吨。中国1月精炼铜进口增长7.4%，受重新收储活动的影响，扭转了2010年12月进口下滑1.6%的趋势。

现货方面，沪期铜主力合约继续维持在72000元附近震荡运行，贸易商持货心态相对稳定，不过供应压力依旧，下游开始择机低位接货。上海现货铜今报在71150-71400元/吨，涨50元/吨，贴水450元/吨-贴水350元/吨。