<h2 class="newsinfo_title">全球经济增长压力明显严防钢价突变</h2>
<p class="divH10"></p>
<div class="divH20">
<ul class="newsinfo_tips fl">
<li>2011-9-9 8:14:18</li>
<li>来源：</li>
<li>作者：</li>
</ul>
<!--ul class="newsinfo_tips fr">
<li>字号：</li>
<li><span class="pt5"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/btn_05.jpg" /></span></li>
<li><span class="pt5"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/btn_06.jpg" /></span></li>
</ul-->
</div>
<div class="divH10"></div>
<div class="divH25">
<ul class="newsinfo_tips02 fl cGray01">
<li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_01.gif" /></span><a href="#">投稿</a></li>
<li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_02.gif" /></span><a href="#">打印</a></li>
<li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_03.gif" /></span><a href="#">收藏</a></li>
<!-- Baidu Button BEGIN -->
<div id="bdshare" class="bdshare_t bds_tools get-codes-bdshare">
<span class="bds_more">分享到：</span>
<a class="bds_qzone"></a>
<a class="bds_tsina"></a>
<a class="bds_tqq"></a>
<a class="bds_renren"></a>
</div>
<script type="text/javascript" id="bdshare_js" data="type=tools&uid=684790" ></script>
<script type="text/javascript" id="bdshell_js"></script>
<script type="text/javascript">
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg.share.baidu.com/static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();
</script>
<!-- Baidu Button END -->
</ul>
</div>
<div class="divH20"></div>
<div class="newsinfo_introduceBox">
<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce">
<tr>
<td>
<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce_tab">
<tr>
<td width="25" align="center"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_09.gif" /></td>
<td width="60"><b>导读：</b></td>
<td>8月份钢材市场窄幅震荡运行，其中线材市场价涨幅相对最为明显；就钢厂最新调价幅度而言，板材幅度相比更高。</td>
</tr>
<tr>
<td width="25" align="center"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_11.gif" /></td>
<td width="60"><b>关键字：</b></td>
<td>全球 经济 钢价</td>
</tr>
</table>
</td>
</tr>
</table>
</div>
<div class="divH20"></div>
<div class="over_x"><P>8月份钢材市场窄幅震荡运行，其中线材市场价涨幅相对最为明显；就钢厂最新调价幅度而言，板材幅度相比更高。随着钢厂8月份生产成本上涨、对“金九银十”需求上升充满预期，未来出厂价格将相对比较坚挺，三大钢厂9月冷轧产品均上调120元/吨，调整后宝钢、武钢、鞍钢的普冷不含税基价分别为5366、4810、4690元/吨，市场上冷板月均价约为5482元/吨，月环比上涨52元/吨，环比涨幅0.96%；河北、沙钢两大主导钢厂螺纹钢月结算价格有50元/吨左右的松动，市场上线材月均价约为5086元/吨，月环比上涨159元/吨，环比涨幅3.2%。</P>
<P>8月份原料价格继续上行。铁精粉、焦炭月均价分别为1249元/吨、2025元/吨，月环比分别增加2.5%、0.25%；8月中下旬以来海运费明显异动、大幅上扬，据我们测算月环比涨幅高达35%左右，已间接抬高进口矿吨采购成本3~7美元。</P>
<P>据我们模型测算8月份主要钢铁品种的毛利率差异较大，线材毛利上升幅度最为明显，热卷毛利下滑明显。以国产矿采购为例，线材月度毛利298.08元/吨，较上月207.12元环比大幅增加44%；热卷月度毛利4.03元/吨，较上月25元/吨环比减少84%；冷板月度毛利142.84元/吨，较上月139.74元/吨环比增加2.2%。</P>
<P>8月份粗钢日均产量居高不下，已连续2个月在194万吨左右；钢铁社会库存总体平稳，已连续2个月在1400万吨左右。据我们每月持续的贸易商调研交流得知，中间商层面拆借月息不断上升，而钢贸所能获得的利润情况相对较差，故囤货意愿较差，且普遍对9月份钢价所能上行的空间看得比较谨慎。</P>
<P>8月份需求环比小幅改善，下游需求“金九银十”还是“铜九铁十”尚需观察。8月份中国制造业采购经理指数（PMI为50.9，环比7月份的50.7回升0.2个百分点，结束了4个月持续回落态势，但较去年同期的51.7大幅下降了0.8个百分点。</P>
<P>9月份钢铁行业板块估值重回底部区域，但基本面仍面临诸多压力。全球经济增长压力明显，国内上不见钢厂减产、下不见下游订单大幅提高迹象，加上我们持续调研中了解到钢铁行业资金从紧、产销存的成本都在上升，我们对旺季是否能“旺”的疑虑在加大。鉴于整体钢铁行业估值水平重新回调至底部，钢铁行业属重资产行业，有一定的弱市防守属性；此外一些优特钢相关的新材料公司也将受益“十二五”产业政策，维持“增持”评级，建议仍以波段操作为主，精选个股。</P></div>
<div class="divH20"></div>
<div class="pT25 t-r f14 cGray01">（责任编辑：00378）</div>
<div class="divH20"></div>