临近国庆长假，国内钢市却连续多个交易日下滑，着实让业内忧虑。多个市场行情不但没有企稳，而且有加速下滑迹象。其中热卷跌幅最大，仅23日上海市场单边跌幅达80元/吨至4550元/吨。螺纹钢、中厚板、冷轧、硅钢都未能幸免，跌幅纷纷为20-50元/吨不等。与此同时，需求下滑，期货、股市连番受挫。欧债危机升级等一些列外部环境恶化，导致市场空头氛围加重，恐慌心态增多。我们认为，目前钢市运行环境受内忧外患影响加剧，有可能在恐慌中加对大对国庆长假期间市场的冲击，期间风险值得警惕。
内忧之一是需求减弱，后市忧虑加重。
经过从数家经销商、下游企业了解，当前需求减弱状况堪为严重。机械、造船、家电、机电行业较多产品订单下滑严重，如挖掘机、装载机、打桩机为代表的工程机械。其中挖掘机销量连续四个月负增长。8月中国挖掘机销售7864台，同比下滑11.10%；家电行业链中不少压缩机厂商开始停产，而且有些是行业中较为知名的企业；机电方面如Y系列电机、永磁电机、电动葫芦、起重机等，都有订单下滑现象。有的厂家8月份订单还可以，到9月份就下滑1/3甚至更高。这些终端企业突然转冷状况确实令业内担忧。这其中原因既有投资增速回落影响，也有与成本、资金以及出口量下降、出口贸易壁垒的因素有关。另外也有行业上半年透支下半年产量，造成下半年库存积压严重，不得不减产。如空调压缩机行业。从市场了解到，熟悉家电行业的贸易商说“美的集团8月初已经完成全年计划目标的80%左右，接下来的几个月产销节奏肯定要放缓” 。说明下半年下游家电行业增速确实较上半年明显回落。
需求回落影响较大，直接打压贸易商信心。不得不维持低库存、不得不加速出货套现，加速资金回笼力度。另外对钢厂订货也有一定的影响，钢厂库存可能有增加趋势。
内忧之二是下游企业资金链断裂越演愈烈，高利贷逐步由点及面
部分商家在节前出差走访客户，发现较多客户资金链几近断裂。而有些个体户老板基本放弃主业，转向从事高利贷业务。甚至10000元本金单日利息达40元。利息程度之高、风险之大、影响之广不得不加以重视。而“跑路”老板越来越多，足以说明资金链断裂对企业冲击造成的后果是极其严重的。中小企业面临的高利贷风险已经成为影响中国经济稳定的重大社会经济问题。几乎演变成这些“跑路”老板的企业，不少是从事钢材加工及贸易的企业。而且由点及面，影响范围越来越大。对钢材市场冲击当引起重视。
内忧之三是市场抛货现象增多，对价格不利。
按照以往惯例，长假期间会形成一定“节前”或“节后”效应，贸易商一般在节前表现“惜售”较为严重，节后适当对价格进行“拉涨”，人为推动市场出现一小波“上涨”行情。但今年受资金紧张以及需求减弱双重影响，对节后预期偏向悲观。加速出货套现准备回家过节大有人在。这样一来，贸易商纷纷出货，形成资源供应过剩局面。而买家货比三家，竞相压价，部分商家为了出货对价格一让再让，加速市场价格下跌。
如果说内忧只是影响钢市的一方面。那么近日，国际大宗商品期货全线下跌。全球股市、石油、金属无一避免，甚至避险性最强的黄金跌幅接近4%，说明对经济的担忧和恐慌达到新一轮高点。外患影响加大。表现在：
一是欧美债务危机升级 救援难度加大
目前欧洲债务危机像欧洲核心国家扩散，债务违约信息仍笼罩市场不散，欧洲多家银行纷纷被评级机构下调。恐慌情绪继续蔓延。另外美国通过“扭曲操作”，卖出短期国债、买入长期国债。造成美国股市大幅下滑，造成对全球股市和期货市场的冲击。如果欧美救援不力，仍然容易造成大宗商品的继续大幅动荡。各国出口商品货币对美元汇率急剧下降，从而间接影响到国内钢市，造成钢材期货市场动荡，产生对现货市场的冲击。
二是世界金融体系脆弱 经济疲软导致世界经济复苏缓慢
欧洲债务危机向银行业扩散成为目前的市场担忧焦点。据了解，在欧元区成员国发行的总共6.5万亿欧元主权债务中，有一半存在信贷风险。其中，欧洲银行对希腊主权债的风险就高达2000亿欧元，后期有可能降升至3000亿欧元。 说明银行信贷存在较大隐忧。目前IMF激活资金池应对欧债危机 规模达5710亿美元，效果仍需要时间考验。但市场多数把期望寄托G20集团。
另外据世行报告称，发达经济体今年的经济增长率将仅有1.6%，如果债务问题进一步恶化，欧元区和美国将面临再次衰退的巨大风险。欧元区制造业指数已经低于50值，是近两年来最低水平。如果世界经济减退，中国市场也不能像08年那样较快扭转局面。这对钢材需求是有所减弱的。
综合以上因素，我们认为目前国内钢材市场面临的内忧外患因素比较复杂。但这并不是说国内钢材市场已经具备了大幅下跌的条件，只是目前市场利空因素偏多。时值国庆长假，节前节后钢市走势较受关注，期间风险值得警惕。经销商企业操作仍需谨慎。
从目前钢市运行状况来看，很多钢材贸易商已经看到当前市场演变风险。继续抛货不仅亏损加大，无力承受，同时也改变不了出货困难现状。如济南市场板材贸易商停止抛货，意在把价格行情稳定住。看来，稳定市场的主观努力仍不可少，价格稳定才有利于需求释放。
（中华商务网金属部分析师王英广）
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