综述：2011年上半年无取向硅钢跌多涨少。特别是3月份以来行情长时间走低，一度跌到了钢厂的成本线边缘。新增产能的二线钢厂及民营钢厂的产能释放，使在大环境下匍匐前进的硅钢市场“雪上加霜”。钢厂之间的低牌号产品价格战使行情缓慢直线向下。就目前大环境看，全球经济陷入周期性通胀压力环境下，国内钢产量居高不下，钢铁供需关系进入高消费低增长时期。大宗商品价格也陷入高位频繁震荡的阶段，上半年六次上调准备金率收紧资金口袋。这些都对硅钢市场运行带来一定压力。综合来看：硅钢产量的释放将促使市场格局重新演绎，“供大于求”的态势也注定硅钢价格不会回到历史高位。预计下半年硅钢价格低位波动。
一、市场价格走势
由图可以看出今天无取向硅钢价格持续下滑。新增的产能集中在上半年释放，个别钢厂的产能仍在增加，使硅钢市场“供大于求”的矛盾升级到高级，直接导致市场价格长期直线下滑，商家通过减少订货量来减小亏损。但仍改变不了硅钢市场的困境。
今年硅钢库存量达历年新高，据中华商务网统计2010年新增投产的钢厂大概9家，有生产能力或投产在建的的钢厂大概在17家之多。由于硅钢的利润大，多数民营钢厂看到利润点，争先投入产线，导致无取向硅钢的产量突飞猛进的增加。
取向硅钢的价格遭到2008年经济危机的重创后，价格在19000元/吨长时间徘徊。2011年是“十二五”的第一年，国家农网和智能电网的投资建设的力度较大，拉动了取向硅钢的需求，价格在年初大幅快速的上涨，但由于市场炒作因素较多，及部分前期商家囤积的08年资源流向市场，价格在23000元/吨转头走低。目前钢厂产量正常，贸易商以消化库存量为主，主流牌号市场价格倒挂1000元/吨左右，商家观望的心态较重。认为后期取向钢厂的旺季将到，对后市成交略有信心。
热轧硅钢目前成交艰难，限电政策对个别民营企业有一定的影响。在行情低迷的情况下，个别钢厂限产保价，价格相对保持稳定。但由于坯料较贵，多数商家处于利润边缘。另外，国家节能减排以冷带热目前还难实现，终端的产线改变仍有一定的难度，目前热硅价格虽然价格略高，但仍能保持一定的小市场份额。
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钢厂名称 |
牌号 |
2011年1月 |
2011年2月 |
2011年3月 |
2011年4月 |
2011年5月 |
2011年6月 |
|
上矽 |
DR450 |
6450 |
6700 |
6800 |
6700 |
6600 |
6580 |
|
DR510 |
6400 |
6650 |
6750 |
6650 |
6550 |
6530 |
|
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重钢 |
DR450 |
6500 |
6720 |
6750 |
6640 |
6600 |
— |
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DR510 |
6450 |
6650 |
6700 |
6570 |
6550 |
6450 |
|
|
新余 |
DR510 |
6000 |
6450 |
6550 |
6230(现款） |
6160(现款） |
6160(现款） |
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金凯 |
DR450 |
6250 |
6550 |
6650 |
6500 |
6450 |
6450 |
|
DR510 |
6200 |
6500 |
6600 |
6450 |
6400 |
6400 |
|
|
金澄 |
DR510 |
6200 |
6500 |
6600 |
6450 |
6450 |
6350-6400 |
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友发 |
DR510 |
6100 |
6300（现款） |
6500 |
6100（现款） |
6100（现货） |
6470-64800（到厂家） |
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康洋 |
DR510 |
6100 |
6500 |
6600 |
6450 |
6450 |
6050(现款） |
二、钢厂情况
上半年钢厂的产量正常，6月份个别钢厂由于成本压力，减小产量，民营钢厂停产。一方面由于行情低迷，钢厂的订货压力大，目前面临淡季，个别终端用户也有可能减少订货量，另一方面钢厂在5-6月份均没有减产，资源量可能会集中在7-8月份到达市场。在淡季来临的时候，市场库存量仍在高位盘整，可能会直接导致钢厂的订货情况不佳。据悉钢厂对后世的信心也略显不足，给商家订货的优惠增加。另外钢厂检修将在下半年进行，产量将有一定的减少，对硅钢行情利好。
三、硅钢价格指数
由图可以看出，2011年6月第4期硅钢600价格指数110.88,周同比降1.54%，周环比降0.91%，月环比降1.08%，月同比涨1.64%，季度环比降12.47%，季度同比降0.11%。800价格指数95.71，周同比降2.76%，周环比降1.18%，月环比降1.98%，月同比降0.27%，季度环比降14.73%，季度同比降7.58%。
四、表观消费
1、硅钢产量创新高：5月我国硅钢产量52.1万吨，2011年1-5月共产255.4万吨，2010年1-5月共产228.3万吨，同比增加10.61%。
2、进口硅钢减少：5月我国硅钢进口量8.73万吨。同比增加2.22%，环比减少1.47%。其中进口取向硅钢25450吨，环比减少7.32%，同比减少7.76%。进口无取向硅钢61867吨，环比增加1.24%，同比增加7.05%。
3、出口量减少：5月我国硅钢出口量1.74万吨。同比增加31.82%，环比增加27.01%。其中出口取向硅钢445吨，环比减少42.64%，同比减少44.32%。出口无取向硅钢16945吨，环比增加30.85%，同比增加36.35%。
4、2011年5月表观消费量略减
五、终端需求和影响因素分析
1、铜走势：近一个月来，期铜缓慢上涨。国内库存的持续减少以及现货升水是支撑铜价难以下跌的主要原因。另一方面，国内5月CPI数据依然处于高位，央行却只是提高了存款准备金率，紧缩力度低于市场预期导致了大宗商品出现反弹企稳走势。基本面的小幅改善和现货的升水对沪铜支撑有限，国内紧缩性政策预期仍将在较长时期对铜价形成持续利空，期铜很难突破震荡区间形成持续上涨行情。
总之，国内紧缩货币政策或将持续，铜价上行难免举步维艰。然而，由于下游终端需求有所改善，铜价仍将保持抗跌属性，目前多空双方彼此都并不占优。投资者暂且观望为佳，关注此轮反弹能否有效突破69000点。
2、家电方面：根据海关统计数据显示，2011年5月，空调压缩机出口总量为170.76万台，同比下降2.3%。2011年前5个月，空调压缩机出口总量为863.9万台，同比增长16.81%。压缩机需求量较大的国家依然是泰国、印度、日本、韩国。
从表中可以看出，上边年价格行情低迷时压缩机并没有减产，据悉6月份各个家电厂的排产均较满。从钢厂获悉：7月份家电终端订货量有所减少，后期将陆续减产或排修，需求增量有所减弱。另外家电库存量较往年同期也略有增加，同比增加30%左右。据了解近期家电空调的库存量达1300万台。
3、机电方面：去年11月以来，我国机电产品进出口连续负增长，前5个月机电产品出口2505.3亿美元，同比下降21.9%；进口1661.5亿美元，同比下降24%。从前5个月数据看，与前两月相比，3月份的机电产品进出口降幅小幅收窄依然没有改变进出口严峻的形势，尤其是前5月出口同比降幅依旧达到21.9%。目前机电产品进出口仍在底部徘徊，尤其出口比较困难。机电产品出口的近60%直接或间接面向美国、欧盟和日本市场，出口的好转主要取决于这三大经济体复苏后的需求上升，三大经济体今年触底回升的不确定性很大，因此今年我国机电产品出口下行的压力很大，面临困难较大，出口增速可能波动较大，同比负增长短期内还难以扭转。
『总结』
下半年硅钢市场仍处于弱势，价格大幅向上的空间不大。一方面产量的增加限制价格高涨，另一方面淡季需求较差，走出阴霾仍需时间。“温家宝总理发表讲话：下半年货币和信贷供应恢复到了正常水平”，也可能预示下半年政策由紧转稳。商家的资金可能会较上半年宽松，但订货方面商家仍偏谨慎。
需求方面：一方面：家电冷年检修结束后，4季度会迎来备货生产，改善局面。年底可能出现采购高潮，但硅钢的钢厂及产量的增多，终端的选择空间大。如果钢厂之间仍是无序的市场份额争夺战，价格在回暖的基础上难以走高。另一方面国家要求1000万套保障房11月份年底前全部开工，也间接的刺激了家电、机械等方面的需求。另外，下半年的资金政策适当宽松，国家可能出台相关政策扶持或促进汽车业可持续发展。综合来看：硅钢市场价格仍取决于供需平衡关系。预计下半年硅钢价格低位波动，4季度前后有所改善。
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钢厂名称 |
武钢 |
宝钢 |
太钢 |
鞍钢 |
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牌号 |
50WW600 |
50WW800 |
B50A600 |
50TW600 |
50AW800 |
|
1月市场均价（上海） |
9358 |
8402 |
9434 |
9263 |
8388 |
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2011年2月出厂价（税后） |
9605.7 |
8997.3 |
9675.9 |
9570.6 |
8717 |
|
较1月调整幅度（税前） |
↑100 |
↑100 |
↑100 |
↑100 |
↑50 |
|
2月市场均价（上海） |
9543 |
8505 |
9600 |
9553 |
8478 |
|
2011年3月出厂价（税后） |
9839.7 |
9114.3 |
9909.9 |
9804.6 |
8717 |
|
较2月调整幅度（税前） |
↑200 |
↑100 |
↑200 |
↑200 |
-- |
|
3月市场均价（上海） |
9130 |
8107 |
9420 |
9180 |
7990 |
|
2011年4月出厂价（税后） |
9371.7 |
8646.3 |
9909.9 |
9804.6 |
8248.5 |
|
较3月调整幅度（税前） |
↓400 |
↓400 |
-- |
-- |
↓400 |
|
4月市场均价（上海） |
8547 |
7482 |
9015 |
8571 |
7341 |
|
2011年5月出厂价（税后） |
9371.7 |
8412.3 |
9441.9 |
8599.5 |
7429.5 |
|
较4月调整幅度（税前） |
↓500 |
↓500 |
↓400 |
↓1030 |
↓700 |
|
5月市场均价（上海） |
7815 |
6845 |
8420 |
7445 |
7210 |
|
2011年6月出厂价（税后） |
↓200 |
↓200 |
↓600 |
↓300 |
↓500 |
|
较5月调整幅度（税前） |
7581 |
6611 |
7734.87 |
8248.5 |
6844.5 |
|
6月市场均价（上海） |
7840 |
6853 |
8313 |
7467 |
6702 |
|
2011年7月出厂价（税后） |
↓300 |
↓300 |
↓500 |
↓500 |
-- |
|
较6月调整幅度（税前） |
7792 |
6950 |
8154.9 |
7663.5 |
6844.5 |
(关键字：无取向硅钢 下半年 低位波动)