综述：1月份无取向硅钢涨。由于农历春节在元月，市场休市较早。现货资源量少，导致个别牌号定价出货，惜货心态重。终端需求也较前期略有回升，个别小电机厂、EI片厂小量的备货，采购热潮较往年小。假期结束后临近月末，大部分终端开工略晚，正值钢厂出台3月份价格节点，市场观望情绪浓。虽然报价较高，但无成交支撑使业内担心较多。另外欧债危机仍在蔓延，经济形式仍不乐观。房地产、家电、汽车等产业仍没有摆脱困境。下游厂家表现仍相对谨慎。硅钢品种也面临的涨价即民营小钢厂复产，产能过剩及需求量缩减的矛盾中。就目前情况看，市场处于节后惯性上拉阶段，但调涨的幅度仍需成交价格来决定。

    一、市场价格走势  

    整体上看：1月无取向硅钢市场处于拉涨阶段。由于12月份价格处于全年低位，大部分商家拿了低价资源，蓄势待涨。春节长假也在1月份，市场成交氛围淡，多数商家心态囤货待涨，使个别过年期间要生产的终端接受价格上涨幅度。

    上海市场春节前1300牌号资源紧张。民营钢厂的停产及二线钢厂减产，低价资源库存量完。使部分要求不高的终端转采购大钢厂价格相对低的1300牌号资源，但由于前期大钢厂的1300牌号资源受小钢厂的低价冲击，商家订货量少，钢厂产量也随之减产。现货资源量少，在特殊时期供求不平衡，商家趁势快速上拉。整体成交量较往年同期少。以50WW800为例，1月均价为5691元/吨，12价为5406元/吨，涨245元/吨。

    广州市场资源消化量快，商家看涨，报价涨幅较上海小。部分终端用户采购量较前期略多，担心年后小涨。但个别终端限量放货，提前离市早。以50WW800为例，1月均价为5545元/吨，12价为5400元/吨，涨145元/吨。

    武汉市场商家现货资源量不多。春节前现货分公司资源价格随行就市，利润空间基本没有，部分中间商拿不到价格差，利润缩小，操作难。订货商家看涨心切，惜货心态重。以50WW800为例，1月均价为5540元/吨，12月均价为5296元/吨，降244元/吨。

    取向硅钢价格稳为主。节前市场相对较平静，终端休假早，基本没有成交量。节后市场小幅上拉，虽然鲜少有成交量，但市场传闻钢厂可能上调出厂价格，促使商家报价上调。另外市场现货资源量仍不少，武钢仍有让步资源盘子放出，价格低于市场价格。对商家仍有一定的吸引力。就目前情况看：年后市场启动较晚，市场资源量也相对充沛。宝钢第二条取向硅钢线也将在3月份批量生产，后市价格大幅上拉仍不乐观。预计下月取向硅钢价格受钢厂调价影响小幅向上。

    二、硅钢库存

    本月上海市场现货库存量较上月持续减少。库存总量在7.8万吨左右，较去年同期多3万吨左右，但从2011年的高库存量来看，降幅明显。春节期间市场资源小量到货，各个钢厂均有资源，总量不多，其中宝钢资源量增加略明显。据悉元宵节后资源会集中到货，武钢、鞍钢、首钢资源将有一定量的增加。另外商家在春节前也有部分囤货，计划节后价格上涨后出货。部分热轧硅钢也在春节期间开始复产，春节后也有一些资源量流出，但价格不低，较前期有一定的上涨。目前上矽的DR510市场报价5850-5900元/吨。预计1月份市场库存量略有增加。

    三、硅钢价格指数

    由图可以看出，2012年1月第3期硅钢600价格指数90.81,周同比降32.65%，周环比增0.10%，月环比降3.77%，月同比降29.32%，季度环比降11.67%，季度同比降24.67%。800价格指数81.76，周同比降32.01%，周环比增4.09%，月环比降1.43%，月同比降35.22%，季度环比降12.83%，季度同比降32.82%。

    四、钢厂情况

    1月主流钢厂的价格虽然以平盘为主，优惠政策有一定幅度的减少，实际订货价格仍有小幅的上调。12月份钢厂的价格降到低位，在新年开市正常情况下钢厂的出厂价格将出现惯性上涨，但迫于需求低迷，市场环境不适合调涨，钢厂改变了操作方式，减少了订货优惠。既稳定了市场也满足了钢厂开年好兆头的意愿。

    从市场获悉：1月份仍有部分钢厂处于减产状态中，马钢产量减到3000吨，市场很少见马钢资源，能订到货的商家基本把资源留给终端，极少向市场出售。鞍钢由于亏损也持续减少产量，首钢产量持续保持4万吨左右。但年后市场价格快速拉涨，3月份钢厂的出厂价格上调的倾向大。如果成交价也能快速的跟涨，小民营钢厂复产的速度加快的可能性也极大。
 

钢厂名称	武钢		宝钢	太钢	鞍钢
牌号	50WW600	50WW800	B50A600	50TW600	50AW800
11月市场均价（上海）	6330	5441	6405	6201	6071
2011年12月出厂价（税后）	6622.2	5779.8	6926.4	6259.5	5908.5
较11月调整幅度（税前）	↓600	↓600	↓350	↓700	↓450
12月市场均价（上海）	6240	5691	6264	6193	5649
2012年1月出厂价（税后）	6388.2	5779.8	6926.4	6259.5	5499
较12月调整幅度（税前）	↓200	—	—	—	↑50

    说明：根据钢厂调价自行整理的表列价格，具体价格以钢厂为准！

    四、表观消费

    1、硅钢产量增加：12月我国硅钢产量49.5万吨，较上月增加6.2万吨，同比减少3.7%，环比增加14.32%。2011年硅钢总产量为619.7万吨，同比增长8.9%。。由于鞍钢12月份价格降到低位，导致多数商家增加订货量，钢厂接订单超量。

    2、进口硅钢减少：2011年12月进口硅钢6.65万吨，较上月减少0.38万吨，同比减少19.39%，环比减少5.41%。其中进口取向硅钢27031吨，较上月增加8136吨，环比增加43.06%，同比增加53.52%。进口无取向硅钢39490吨，较上月减少11913吨。环比减少23.18%，同比减少39.11%。

    2011年硅钢进口总量94.86万吨，较去年减少2.45万吨，同比减少2.52%。进口取向硅钢总量312567吨，较去年增加49974吨，同比增加19.03%。进口无取向硅钢总量636006吨，较去年减少了74441吨，同比减少10.48%。

    3、出口量增加：2011年12月出口硅钢2.8万吨，较上月增加0.19万吨，同比增加129.51%，环比增加7.28%。其中出口取向硅钢2035吨，较上月增加295吨，环比增加16.96%，同比增加40.17%。出口无取向硅钢26004吨，较上月增加1608吨，环比增加6.59%，同比增加141.96%。

    2011年硅钢出口总量23.55万吨，较去年增加7.97万吨，同比增加51.17%。出口取向硅钢总量12488吨，较去年增加301吨，同比增加2.47%。出口无取向硅钢总量223148吨，较去年增加79450吨，同比增加55.29%。

    4、2011年12月表观消费量增

    12月硅钢表观消费量53.4万吨，较上月增加5.7万吨。2011年全年表观消费量690.51 万吨，同比增加6.20%。

    五、终端需求和影响因素分析

    1.铜走势：本月伦铜再次上演惯性假期行情，中国春节假期期间伦铜创出近4个月来新高，但随着中国假期的结束，中国需求暂未给出惊喜表现，致使其预期落空，随后出现理性回调。对于伦铜2月份行情我们认为可能不会有太好表现，高点难以突破8800美元，然而若中国需求持续不佳以及欧债问题再次来袭，可能压制铜价理性回归至7800美元。

对于本月伦铜的持续拉升，沪铜更多表现为被动的跟涨，在年前大幅上升后，年后需求不佳致使其出现回归，国内外价差增大，进口量缩小。沪期铜2月铜价料随伦铜波动在5.7-6.3万。

    2、家电方面：12月旋转压缩机行业生产937.4万台，同比下降4.54%，环比增长11%； 2011年1-12月压缩机总产量为1.19亿台，同比增长10.80%。据了解，春节假期结束后，旋转压缩机企业已经陆续开工，生产稳步推进。大部分企业生产线基本上全部开动，从2月订单来看，不同产品系列，订单情况略有差异，定速产品订单略低于变频，变频仍然是行业的热点，内销补货，企业大多倾向的变频的储备；内销向订单低于出口。行业人士预计，3、4月份，订单或会向内销方面转移，但是整体仍然是谨慎的预计，从空调企业下单的态度中可以看出，行情依然较为严峻。

    『总结』

综上所述：硅钢处于价格试探拉涨期。由于没成交支撑价格难以持续走高。一方面钢材市场困难期未过，需求疲软仍制约钢市回暖。钢厂也处于亏损状态，市场价格快速上涨的同时无疑会带动市场价格也同时调涨。商家的成本增加了，成交价没有得到有效的上涨，后期仍有亏损的危险。另一方面下游需求增速减小，年后尽管产量又所恢复，但仍比较谨慎。据了解，中国空调库存已经达到自2008年以来的最高水平，在2011年11月库存量达到了两个月的生产量，而2011年初的库存几乎为零。此外，在中国排名前10位的房地产商的库存量达到了11个月的销售额，而今年年初只有4个月销售额的数量或者更低。资源库存量之大，消化需要周期。作用到市场可能会到下半年迎来需求转好。

    另外硅钢市场的现货库存量也较历年同期高。价格快速上涨的副作用是小钢厂复产快，产量快速上升，供大于求的矛盾重复上演。业内认为：应把握好价格调涨速度，在市场接受的情况循序渐进，使钢厂、贸易商、终端相互作用，共同盈利。总体上来说，预计2月份硅钢市场小幅上涨。

（刘晓丹）