<h2 class="newsinfo_title">铁矿石动向或将左右钢价</h2>
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		<ul class="newsinfo_tips fl">
		  <li>2012-8-10 10:50:45</li>    
		  <li>来源：中国钢铁新闻网</li>    
		  <li>作者：</li>
		</ul>
		<!--ul class="newsinfo_tips fr">
		  <li>字号：</li>
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 <div class="newsinfo_introduceBox">
	<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce">
		 <tr>
		   <td>
			   <table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce_tab">                     
				  <tr>
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					  <td width="60"><b>导读：</b></td>
					  <td>虽然矿石价格将随着供应增加而缓慢下跌，而它的供求状况远好于冶炼行业，矿石价格下跌空间有限，这将成为钢价下滑过程中的有力支撑。由于钢材市场产能严重过剩，中长期看，钢材价格由其边际生产成本决定，也就是由矿石、焦炭和废钢价格决定，这其中最重要的变量就是矿石价格。</td>
				  </tr>
				  <tr>
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					  <td width="60"><b>关键字：</b></td>
					  <td>铁矿石 钢价 易涨难跌</td>
				  </tr>
			   </table>
		   </td>
		 </tr>
	</table>  
 </div>
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<div class="over_x"><p>铁矿石行业是全球垄断程度最高的一个行业，铁矿石价格自然易涨难跌。自2003年涨势启动算起至今近10个年头，即便是从其加速上涨的2007年算起，至今也有5个年头。对它的涨势，市场似乎早已司空见怪。因此，近日来铁矿石价格的&ldquo;跌跌不休&rdquo;令市场十分迷茫，是&ldquo;转势&rdquo;还是&ldquo;调整&rdquo;？价格到底会走到哪里？</p>
<p>虽然矿石价格将随着供应增加而缓慢下跌，而它的供求状况远好于冶炼行业，矿石价格下跌空间有限，这将成为钢价下滑过程中的有力支撑。</p>
<p><strong>供过于求库存消费比上升</strong></p>
<p>回顾铁矿石近十年的牛市行情，一是行业周期比较长，国外大型矿山的建设周期要5-7年，国内相对较较短，但也要1-2年，也就是说短期内供应弹性比较小，价格再涨供应也上不来；二是全球经济增长，尤其是中国经济快速发展，大大增加了全球钢铁消费量；三是资源禀赋导致铁矿石市场高度垄断，澳大利亚和巴西占了全球矿石贸易的2/3，对价格有较强话语权。</p>
<p>随着时间的推移，供应已经陆续释放，而全球消费却出现下滑。中国是全球最大的生铁生产国，生铁产量占全球产量的60%左右，而生铁产量的增量更是占到全球增量的96%左右，因此中国是铁矿石最大消费国和进口国。自2003年以来，铁矿石价格一直在涨，尤其是2007以后跳跃式上涨，高额利润吸引越来越多的资本涌入矿石行业。虽然铁矿石行业生产周期较长，但自2007年矿石价格快速上涨算起到2012年已经5年有余，很多新建矿山已经投入使用，而2012年&mdash;2014年期间将会有更多矿山陆续投入使用。与此同时，三大矿商之外的矿石产量快速增加，我国越来越多的进口矿来源于蒙古国以及非洲各国。2007年我国除澳大利亚、巴西和印度之外的外矿进口占全部进口量的16%，2012年升为26%，5年上升近10%。全球矿石行业的垄断程度正在下降，这对商品价格形成压力。</p>
<p>2011年下半年以来，铁矿石市场消费增速下滑，供应增速上升，逐渐转变为过剩。2012年1-6月全球生铁产量同比增速为2.49%，比2011年下滑近3.7%。与此同时全球铁矿石产量却在上升，2011年中国铁矿石全年产量同比增长达23.5%，2012年1-6月同比增长5.9%。同期，三大矿山2012年一、二季度产量与去年同期基本持平，但其总体产能却较2011年提升11.7%。矿石市场出现过剩，我国港口库存一度飙升至近亿吨，价格快速下滑。</p>
<p>从微观数据来看，库存消费比是一个灵敏供求指标。数据显示，库存消费比由2007年的4周左右一直上升至2008年10月的高点9周附近，随后由于经济快速回暖，此指标一路下滑至2010年4月的6周附近，并随着消费下滑，在2011年11月再次触及高点9周。目前由于矿石市场清库，此指标维持在7周附近。从历史上看，库存消费比7周左右是一个中等偏高的数值，其相对应的矿石市场也是较为宽松的供应过剩市场。</p>
<p><strong>边际成本决定铁矿石价格</strong></p>
<p>从全球铁矿石市场来看，矿石成本从低到高有三个层次：第一层次的是原有的世界级矿山，以三大矿业巨头为代表，不仅享受极低的采选成本，同时完善的基础配套设施使其一直位于成本线的最底端，如澳大利亚和巴西的早期矿山的原矿成本大概只有40美元/吨左右；第二层次是海外新兴矿山，其采选成本具有优势，但物流、环保等一系列外围成本摊销推高了整体费用，这部分矿山位于全球矿业成本的中档区域；第三层次的是高敏感性的国内矿山，由于采掘条件恶劣，原矿品位低、以及附带高昂的选矿成本，使得这部分矿山位于成本曲线的最顶端，其对矿石价格极其敏感，这部分矿山的边际成本决定了铁矿石价格。</p>
<p>我国唐山地区的矿山边际成本大概在600-700元/吨（湿基不含税），换算成干基含税的大概为800-900元/吨附近，且多为民企所有，其对价格反应较为灵敏。目前，国内很多小矿山由于生产盈利下降已经停产，这对价格将会起到一定支撑。从精粉的历史价格图可以看出，国产矿价格不会长期低于或维持在800-900元/吨，生产亏损将使大量矿山减产。从目前情况来看，矿石价格最多还有100-200元/吨的下跌空间。</p>
<p><strong>国产矿边际成本将支撑钢价</strong></p>
<p>由于钢材市场产能严重过剩，中长期看，钢材价格由其边际生产成本决定，也就是由矿石、焦炭和废钢价格决定，这其中最重要的变量就是矿石价格。目前矿石市场是一个过剩市场，矿石价格由其边际成本决定。虽然2012&mdash;2014年矿石市场的供给将会继续增加，但我国国产矿的边际成本较高，且市场自给率占40%左右，占国产矿30%以上产量的矿山生产成本在800-900元/吨（干基含税）附近，用此矿石价格推算出螺纹钢理论最低价应该在3500元/吨附近。</p>
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	<div class="pT25 t-r f14 cGray01">（责任编辑：00630）</div>
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