<h1>2013年1月用电需求回升动力煤价低位盘整</h1>
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	<span>2013-2-5 9:42:31</span>来源：<span>中国低压电器网</span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>4季度用电需求复苏迹象明显,随着枯水期到来,2013年1季度火电机组利用效率预计将明显提升;国内煤炭供需关系逆转,库存处于历史高位,我们预计煤价持平的概率偏大;在此情形下,火电行业盈利的提升幅度有望超出市场预期。建议配置业绩高增长明确的火电品种:天富热电、广州发展、穗恒运A。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>回升 用电需求</li>
		</ul>
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	</div>
	<div class="over_x"><p>4季度<b>用电需求</b>复苏迹象明显,随着枯水期到来,2013年1季度火电机组利用效率预计将明显提升;国内煤炭供需关系逆转,库存处于历史高位,我们预计煤价持平的概率偏大;在此情形下,火电行业盈利的提升幅度有望超出市场预期。建议配置业绩高增长明确的火电品种:天富热电、广州发展、穗恒运A。</p>
<p>板块表现:2012年全年,火电、水电板块指数相对涨幅分别为6.11%、9.28%,而同期上证综指上涨3.17%,火电水电表现双双超越市常电力需求:2012年全社会累计用电量49591亿千瓦时,同比增长5.5%,增速为十年来第二低点。在工业用电反弹的推动下,12月单月用电量4563亿千瓦时,同比增长11.48%,环比提升3.9个百分点,复苏态势显着。我们预计2013年用电需求增速在7%附近。</p>
<p>电力装机:截止2012年12月,全国装机容量达11.44亿千瓦,同比增长8.2%。分机组类型来看,水电装机容量达到2.49亿千瓦,同比增长8.3%;火电装机容量8.19亿千瓦,同比增加6.6%。2012年,全国电源基本投资完成额为3772亿元,同比下降3.9%,我们预计&ldquo;十二五&rdquo;期间电源投资额增速仍将呈现同比小幅下滑的趋势。</p>
<p>电力供应:2012年,全国发电量累计达到49774亿千瓦时,同比增长5.2%。其中,12月当月发电量5931亿千瓦时,同比增长12.4%,创单月发电量新高。按机组类型来看,2012年水电发电量8641亿千瓦时,同比大幅增长29.3%。火电发电量30108亿千瓦时,同比微增0.27%。其中12月当月火电发电量4811亿千瓦时,同比增加10.3%,环比上升5.4个百分点,反弹趋势明显。随着枯水期的来临,我们预计火电发电量在1季度有望持续<b>回升</b>。</p>
<p>煤炭价格与供需:2013年1月23日,秦皇岛山西优混平仓价620元/吨,与上月同期相比下降5元,与上周持平。2012年11月以来,秦皇岛煤价稳中有降,山西优混价格从640元下至620元。2012年秦皇岛山西优混全年平均价格701元/吨,较2011年均价822元/吨下降约121元/吨,降幅14.7%。煤炭库存方面,截至2013年1月22日秦皇岛库存665万吨,处于近三年平均水平。2012年,全国电力行业耗煤总量18.69亿吨,同比下降0.7%。其中12月单月消耗1.74亿吨,同比增长3.8%。随着2013年火电发电量的持续回升,电力行业耗煤总量预计将小幅反弹。</p>
<p>(关键字：回升 用电需求)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00630）</div>