关注特高压、风电、低压电器板块。雾霾严重，国家对大气治理的决心已下，特高压建设将在2014年提速。能源局5年内首次提到西电东送，将特高压作为年内重要任务，多条交直流线路有望获批，特高压设备企业订单将加速；风电等可再生能源受益于国家能源结构的持续调整，推进速度将增加，设备制造和发电相结合的商业模式将会占据主流，相关设备厂商将迎来业绩和估值的双重提升；低压电器行业增速稳健，受益于智能电网、新能源及城镇化三大催化剂，未来增长仍然有看点，行业龙头有望继续成长。
部分电力设备企业一季报良好，全年业绩有保障。从近日公布的年报和一季报预告来看，风电板块的华仪电气14年1季度预增10倍；配电节能板块的置信电气13年净利润增长86%，14年经营计划净利润预计增长52%;智能仪表板块的三川股份14年1季度预增25-35%，受益智能成表出货量上升150%。我们认为，今年是电力设备行业大年，行业内部分企业经营形势喜人，估值合理，配置的性价比较高，值得关注。
投资建议。特高压和配网建设加速，年内多条交直流项路将获批，重点推荐平高电气、置信电气和森源电气。国网系企业海外订单增加，整体上市预期强烈，国电南瑞有望直接受益；风电并网好转，复苏持续，处于需求缓慢扩张而产能收缩，向下游风场运营转型进展良好，重点推荐金风科技和天顺风能；低压电器板块增长稳健，重点推荐正泰电器。
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