<h1>方正电机:成功转型为新能源电机供应商</h1>
	<div class="v2_comtent_info01">
	<span>2015-9-23 9:30:57</span>来源：<span>中证网</span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>我们看好新能源汽车产业链，预计到2020 年新能源汽车销量可达230万台，较2015 年的20 万台，隐含年复合增长率为超60%，远高于中国汽车产业每年3-5%左右的成长。新能源汽车电机，是核心零部件之一，占新能源汽车整车成本的约3-5%，受益于整个行业的爆发性增长。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>方正电机 新能源电机</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p>我们看好新能源汽车产业链，预计到2020 年新能源汽车销量可达230万台，较2015 年的20 万台，隐含年复合增长率为超60%，远高于中国汽车产业每年3-5%左右的成长。新能源汽车电机，是核心零部件之一，占新能源汽车整车成本的约3-5%，受益于整个行业的爆发性增长。</p>
<p>我们看好<b>方正电机</b>(17.74, 0.00, 0.00%)从家电电机转型为<b>新能源电机</b>供应商。相对电芯与电控，电机技术更为成熟，而且公司在新能源汽车电机领域的耕耘已有5 年，通过内生性发展以及并购深圳高科润、上海海能以及杭州德沃仕100%股权，获得了技术与生产准备，并已收获众泰、宇通、广汽吉奥等整车厂订单。预计2016 年市场份额可提升至21%。</p>
<p>考虑到上海海能与杭州德沃仕预计10月底完成并表，我们预计2015-17年公司合并后的归属母公司净利润分别0.6 亿元、1.7 亿元与2.0 亿元，对应每股收益为0.32 元、0.62 元与0.77 元。首次纳入覆盖，给予&ldquo;买入&rdquo;评级，目标价为25 元，基于2016 年40 倍市盈率，隐含上涨空间41%。</p>
<p>(关键字：方正电机 新能源电机)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00886）</div>