四月份国内冷轧市场筑底反弹
概述：
三月份国内冷轧市场总体上弱势下跌行情，中旬曾有小幅反弹，不过上涨乏力、昙花一现，下旬市场走势低迷，市场报价窄幅波动运行。二月中下旬，钢材市场价格大幅下跌，钢厂加大发货力度，导致三月初市场集中到货，库存压力大增，宏观政策方面央行加息、上调存款准备金等收紧银根政策，钢贸企业贷款难度加大，资金面吃紧，出货套现心理较强，下游需求方面短期内难以释放，终端多以观望按需采购为主，市场没有成交量，导致价格不断走低。近一个多月的大幅下跌之后，恰逢日本地震、海啸，日本五大钢厂全面停产、灾后重建需求等，热卷电子盘、螺纹期货金融市场等试图反弹，带动现货价格出现小幅上涨行情，由于炒作因素较强，基本面并不支持，市场回归理性之后，价格再度陷入低迷，月中武钢、宝钢、鞍钢等相继出台四月份价格政策，下调或变相优惠补贴，而且幅度多在200-300元/吨，调完之后市场倒挂依然明显，钢厂与贸易商之间的博弈仍将继续。虽然钢材价格经历了大幅下跌，当钢厂尚未出现明显检修、停产等措施，最新数据显示3月中旬全国粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比上升2.18%，创下历史新高，远超过去年最高水平的187.3万吨，四月份国内钢材市场仍有压力。
一、国内市场
1、市场价格
据中华商务网监测的数据显示，2011年3月，我国15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为5642元/吨，较2月份月均价格下跌69元/吨，截至月底现上海、天津、乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价在5580元/吨、5700元/吨、5550元/吨，较2月末分别下跌了70元/吨、持平、130元/吨。
从历史数据可以看出，当前价位处于中间水平，但与往年相比，原料矿石、焦炭以及水电、人工成本都有大幅上升，就其成本而言，当前价位并不算高，即使下游需求情况不会有很大改善，在成本的支撑下，下跌空间也非常有限，预计四月份冷轧市场将是一个筑底的过程，中下旬有望出现上涨。
图一、截至2011年3月国内1.0mm冷板月均价格
图二：近三个月上海冷轧鞍钢1.0mm日价格走势图
2、产品库存
随着价格的下跌，市场库存也在缓慢下降。从下列数据可以看出，进入三月份以来，市场整体库存下降明显，月末全国重点市场冷轧库存在164.65万吨，较月初下降了4.18万吨。不过由于钢厂产量依然较高，后期市场到货预计会有明显增加，高库存仍将延续。
|
|
上海 |
福州 |
杭州 |
合肥 |
南京 |
济南 |
南昌 |
无锡 |
常熟港 |
太仓港 |
长沙 |
郑州 |
武汉 |
乐从 |
成都 |
重庆 |
北京 |
天津 |
兰州 |
西安 |
哈尔滨 |
长春 |
沈阳 |
合计 |
|
2011-3-4 |
52.52 |
2.10 |
9.85 |
1.50 |
3.70 |
1.20 |
0.90 |
5.26 |
1.26 |
3.24 |
0.70 |
0.58 |
4.65 |
60.20 |
3.15 |
4.28 |
0.65 |
5.50 |
0.90 |
2.45 |
1.00 |
0.80 |
2.45 |
168.83 |
|
2011-3-11 |
52.69 |
1.50 |
9.23 |
2.00 |
3.60 |
0.80 |
0.85 |
5.04 |
1.91 |
2.81 |
0.70 |
0.59 |
4.60 |
61.50 |
3.05 |
4.31 |
0.64 |
5.40 |
0.95 |
2.50 |
0.90 |
0.70 |
2.30 |
168.56 |
|
2011-3-18 |
52.41 |
1.50 |
9.01 |
2.20 |
3.50 |
0.80 |
0.75 |
4.48 |
2.41 |
2.39 |
0.70 |
0.56 |
4.66 |
62.60 |
2.97 |
4.12 |
0.63 |
5.30 |
0.95 |
2.75 |
0.90 |
0.70 |
2.00 |
168.28 |
|
2011-3-25 |
52.21 |
1.50 |
8.61 |
2.00 |
3.20 |
0.90 |
0.70 |
3.00 |
3.32 |
2.59 |
0.80 |
0.53 |
4.31 |
61.80 |
3.14 |
3.81 |
0.62 |
5.60 |
1.00 |
3.00 |
0.95 |
0.65 |
2.20 |
166.44 |
|
2011-4-1 |
52.242 |
1.3 |
8.32 |
1.8 |
3.5 |
0.7 |
1.3 |
2.7 |
2.786 |
2.46 |
0.7 |
0.53 |
4.057 |
61.2 |
3.01 |
3.62 |
0.62 |
6.1 |
0.9 |
3 |
0.95 |
0.55 |
2.3 |
164.65 |
表一：国内重点市场3月份库存统计
图三、07年以来上海、乐从冷板卷库存对比走势图
3、表观消费量
据中钢协统计的数据显示，2月我国冷轧薄板产量173.9万吨，较上月减少4.6万吨，薄宽钢带产量250.6万吨,较上月减少21.5万吨，总量424.5万吨，较上月减少26.1万吨，环比下降5.8%，较去年同期增加79.3万吨，同比上升23％,增幅较上月下降了5个百分点。
图四、截至2011年2月冷轧板卷产量图
2月我国冷轧板卷进口24.44万吨，较上月减少17.37万吨，环比下降41.5%，较去年同期减少7.56万吨，同比下降23.6％；2月份出口10.9万吨，较上月减少2.97万吨，环比下降21.4%，较去年同期增加0.1万吨，同比上升0.9％。
图五、截至2011年2月冷轧板卷进出口图
综上，2月我国冷轧板卷表观消费量为438.04万吨，较上月减少40.5万吨，环比下降8.5%，较去年同期增加71.64万吨，同比上升19.6%。
图六、截止2011年2月冷轧板卷表观消费量
3、钢厂动态
自去年11月份以来板材价格出现明显上涨行情，加上原料成本矿石、焦炭价格的不断上涨，极大带动了钢厂涨价的积极性，其中3月份涨幅在300元/吨左右，虽然钢厂大幅提价，但对钢市直接推动力正在减弱，尤其当市场出现倒挂行情，将会加重价格下跌风险。
|
|
1.0*1250*C SPCC | ||||
|
|
宝钢 |
武钢 |
鞍钢 |
本钢 |
上海现货月均价 |
|
10-Oct |
5036 |
5250 |
4640 |
4510 |
5359 |
|
10-Nov |
5036 |
5250 |
4640 |
4510 |
5325 |
|
10-Dec |
5036 |
5010 |
4490 |
4360 |
5405 |
|
11-Jan |
5236 |
4750 |
4690 |
4470 |
5550 |
|
Feb-11 |
5336 |
4850 |
4890 |
4730 |
5572 |
|
Mar-11 |
5596 |
5150 |
5150 |
4950 |
5691 |
|
Apr-11 |
5596 |
4950 |
5150 |
4950 |
5594 |
|
|
不含税 |
含税 | |||
表二：2010年10月份以来冷轧主导钢厂调价政策
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4月主导钢厂冷卷出厂价格汇总表（单位：元/吨） | ||||||||||
|
钢厂 |
宝钢 |
武钢 |
鞍钢 |
本钢 |
包钢 |
邯钢 |
唐钢 |
马钢 |
首钢 | |
|
材质 |
SPCC |
Q195 |
SPCC |
DC01 |
SPCC |
SPCC |
SPCC |
SPCC |
SPCC | |
|
规格 |
0.5*1250*C |
6805 |
6119 |
6306 |
6072 |
5810 |
6030 |
5830 |
6200 |
6271 |
|
0.6*1250*C |
6864 |
6049 |
6236 |
6026 |
5790 |
5920 |
5720 |
5966 |
6201 | |
|
0.8*1250*C |
6688 |
5979 |
6166 |
5932 |
5750 |
5890 |
5690 |
5884 |
6154 | |
|
1.0*1250*C |
6547 |
5838 |
6026 |
5792 |
5710 |
5800 |
5600 |
5814 |
6061 | |
|
1.2*1250*C |
6512 |
5780 |
5967 |
5733 |
5710 |
5780 |
5580 |
5790 |
6026 | |
|
1.5*1250*C |
6477 |
5734 |
5920 |
5756 |
5710 |
5750 |
5550 |
5766 |
6026 | |
|
2.0*1250*C |
6489 |
5734 |
5920 |
5756 |
5710 |
5750 |
5550 |
5766 |
5990 | |
|
2.5*1250*C |
6629 |
6049 |
6330 |
6002 |
5710 |
5750 |
5550 |
5766 |
6061 | |
|
3.0*1250*C |
6629 |
6412 |
6341 |
6306 |
5910 |
5750 |
5550 |
5766 |
6061 | |
|
备注 备注：以上价格均含税，仅供参考，具体以钢厂发布为准。 | ||||||||||
表三、2011年4月份国内重点冷轧钢厂订货价格汇总表
图七、2008年以来上海市场1.0冷板报价与钢厂出厂价格对比图
二、国际市场
1、北美市场
本周该地区CRU价格指数为221.6，与上周上涨2%，比上月上涨6.6%，比去年同期上涨26.3%。美国薄板市场小幅上涨。最近一周，美国薄板价格再次上涨，热卷上涨15美元/短吨至885美元/短吨，冷卷上涨10美元/短吨至975美元/短吨。市场人士表示，价格持续上涨，后期还有上涨空间，日本地震可能导致出口美国钢材数量下降，钢厂可能借机再次上调薄板价格。
2、欧洲市场
本周该地区CRU价格指数为208.8，与上周上涨0.3%，比上月下跌0.3%，比去年同期上涨27.4%。在日本地震以及中东和北非政局不稳的双重影响下，南欧薄板市场前景不确定性进一步加大。最近三周以来，南欧薄板市场盘整运行，价格变化不大，虽然需求不旺，但钢厂依然将热卷出厂价稳定在620欧元/吨，而进口资源的港口发货价为580-620欧元/吨。
3、亚洲市场
本周该地区CRU价格指数为232.5，与上周下跌0.7%，比上月下跌0.7%，比去年同期上涨13.2%。日本地震过后，中国钢厂的报价上涨了10美元/吨。来自韩国的冷轧基料报价为830美元/吨（FOB），几乎没有成交。贸易商指出，由于终端用户需求一般，市场担心后市下滑，纷纷放缓采购，短期内市场将继续疲软。
图八、钢材CRU价格指数走势图
一周国际钢铁价格指数（03.26-04.01）
|
地区 |
指数% |
与上周比% |
与上月比% |
与上季度比% |
与去年同期比% |
|
全球 |
223.4 |
0.30% |
1.30% |
24.30% |
19.80% |
|
扁平材 |
219.6 |
1.20% |
2.90% |
30.30% |
21.50% |
|
长材 |
230.8 |
-1.40% |
-1.70% |
14.10% |
16.70% |
|
北美 |
221.6 |
2.00% |
6.60% |
39.40% |
26.30% |
|
欧洲 |
208.8 |
0.30% |
-0.30% |
20.20% |
27.40% |
|
亚洲 |
232.5 |
-0.70% |
-0.70% |
19.00% |
13.20% |
|
不锈钢 |
179.7 |
na |
1.80% |
8.20% |
11.90% |
|
金属料 |
297 |
na |
0.70% |
0.70% |
-8.30% |
表四、一周国际钢铁价格指数
三、总结
中国物流与采购联合会发布了最新一期的中国制造业采购经理指数（PMI），2011年3月份为53.4%，环比上升1.2个百分点。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。从现阶段来看，目前制造业运行区间仍处于扩张期，而且3月份扭转了前期连续3个月的下降趋势，随着天气好转，下游需求逐渐释放，采购量增加，而且市场心态已趋于平稳，另外二季度金融市场资金面将相对此前要宽松一些，市场信心增强，因此预计四月份冷轧市场上旬筑底、中旬有望反弹。
(关键字：冷轧板卷 冷轧板卷月评)