9月中旬，一股寒流大举来袭，自北向南大部分地区先后迎来秋风萧瑟的季节，国内钢材市场似乎也感受到了阵阵凉意，多空双方的拉锯战暂告一个段落，热卷及线螺等品种价格不堪一击，呈现了一轮急速下跌行情，尤其是热轧卷板价格跌幅居首，上海等一线市场价格在短短两个交易日内跌幅就已逼近百元关口，市场对于“金九月”的预期基本落空。经过本周前两个交易日的急速下探之后，周三开始，国内热轧卷板价格表露出求稳意愿，一线市场报价大多暂缓下探步伐，那么在市场价格能否借机企稳形成突破，喜迎国庆长假呢？笔者从市场的基本面作了如下简要分析：
一、重点钢企按兵不动 新一期政策普抛平盘
虽然近期国内热轧卷板价格震荡下行的态势较为明显，但是从近期各大重点钢企公布的10月份热轧卷板订货价格来看，各大重点钢企大多维持按兵不动，武钢虽然顺应市场走势，价格虽有下调动作，但降幅十分有限。“风向标”宝钢更是逆市提高厂价，加上取消的订货优惠，宝钢此次税前上涨幅度达到百元，不过市场对此反应十分平淡，这在一定程度上折射出重点钢企厂价的上调也难改当前国内热轧卷板的疲态。对照目前的市场价格，经销商正在承受亏损之痛。
表一：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）9-10月订货价格
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5.5*1250-1500mm执行价（Q235/SS400） | ||||
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厂家 |
2011年9月 |
2011年10月 |
调整幅度 |
备注 |
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鞍钢 |
4100 |
4100 |
0 |
不含税 |
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本钢 |
4270 |
4270 |
0 |
不含税 |
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河北钢铁集团 |
4750 |
4750 |
0 |
含税 |
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首钢 |
4120 |
4120 |
0 |
不含税 |
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太钢 |
4060 |
4060 |
0 |
不含税 |
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宝钢 |
4752 |
4812 |
+60 |
不含税 |
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武钢 |
4420 |
4370 |
-50 |
不含税 |
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备注 |
以上为表列价格，不含各项优惠政策。 | |||
二、新资源补充维系低位 库存不降反升
从近几个月的情况来看，上海、天津以及乐从等重点市场新资源到货量并不大，其一，市场行情一直未见起色，加之资金面持续紧张，经销商开始控制或削减订货量；其二，钢厂方面也有意识通过检修的方式以舒缓市场的供应压力，鞍钢、本钢等北方钢厂8-9月份检修动作较为频繁；其三、南方部分地区电力吃紧，以广西为例，当地的限电使得柳钢两条热轧产线生产日前仍未恢复正常，这也在一定程度上导致市场新资源供应的减少。即便如此，进入8月份以来，国内热轧卷板的社会库存并未因此明显降低，反而出现微幅抬升的势头，这也侧面反映出市场需求的惨淡。
三、仓位影响心态 商家分歧犹存
经过此轮的大幅调整之后，商家对于后市预期分歧并未因此消除，尤其是仓位对于商家的影响十分明显。以上海市场为例，周二午后时分，1500mm普厚卷成交价格虽然一度跌破4600元/吨的整数关口，部分商户也借机补仓，但是自今年5月份以来，普厚卷的价格一直在4700-4800元/吨的区间价位震荡不安，波动区间的收窄显然难以也加大了中间操作的难度，多数中间交易仅有10-20元/吨的微薄利润。连续多月的微利状态使得部分轻仓的商户盼跌情绪显露无疑，希望借机打压以吸取低价资源。但代理商方面则呈现出力挺市价的意愿，毕竟近几个月来多数钢厂的出厂价格都高于市场价格，即便有微薄利润也多为钢厂打工，因此价格再继续重挫，亏损势必会进一步扩大。市场心态各异也使得商家操作上难以统一，后市行情扑朔迷离。
四、需求惨淡不堪 市场价格缺乏有效支撑
众所周知，受高温以及雨水等客观因素的限制，7-8月份为钢材需求的淡季，从以往的惯例来看，该阶段价格大多处于年内的一个相对低位。随着9月天气的逐步转凉，下游企业也往往迎来年内的一个生产高峰期，这也是钢材的需求旺季。不过今年受宏观调控因素的影响，房地产及汽车等行业的产销都出现了同比回落的现象，保障房的需求虽然在一定程度上给予市场动力，但多数行业的增速都明显放缓，终端需求萎缩已是不争的事实。进入下半年，虽然货币政策调控步伐明显放缓，但是市场资金面并未因此趋缓，贯穿钢材行业的上下游企业资金都有不同程度的紧张局面，对钢材资源的流通造成了较大的压力，终端及中间需求双双放缓，从而造成了整个三季度需求惨淡不堪，尤其是九不金的无奈场面。
五、原材料后期走势可能弱势整理
近期铁矿石价格依然高位运行，63.5%印粉外盘报185-187美元/吨，下游钢材价格的步步后退并未给上游铁矿石价格施加太大的压力，但是铁矿石价格也有些许示弱的迹象。目前进口铁矿石市场呈现疲软态势，受外盘价格高位的影响，使得贸易商利润有限，不敢大量囤积货物，对后市持观望态度较多。铁矿石等原材料对于钢材行情来说具有一定的滞后性，预计钢材价格下跌1-2周之后，国内矿价将跟随回落的趋势，因此成本支撑在钢价全线下跌的过程中显得趋于弱化。
六、远期盘面走势依然不及现货市场
从今年以来上海大宗热轧卷板电子盘主力合约价格与现货市场价格的走势图来看，进入5月份之后，主力合约价格开始明显低于现货市场价格，尤其是在资本市场接连打压的情况下，远期市场表现出脆弱的一面，现货市场方面虽然也遭遇需求疲软的阻力，但是面对微利或者亏损的现状，现货市场价格表现出其坚挺的一面，跌幅明显小于远期市场。
从以往的形势来看，急速下跌之后往往会有小幅的反攻行情，而且从今日市场的反馈来看，一线市场价格已经明显了明显的跟进，但是不管是远期盘面还是现货市场价格，反弹的动力相对有限，尤其是随着价格的抬升，成交依然承受不畅之痛。整体来看，当前市场利空依然位居上风，若终端需求仍无明显放量，国庆节前国内热轧卷板低迷行情难有实质性的改观。（中华商务网钢铁部 余亚萍）
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