价格如履薄冰 上攻乏力

本周国内热轧卷板仍未突破横盘运行格局，多数城市价格波动幅度都在50元/吨以内。在政策微调、订货成本相对较高的情况下，经销商报价趋高意愿强烈，周初时分，国内热轧卷板市场呈现积极探涨的势头，主流报价向高位靠拢。不过由于市场做多情绪尚未全面点燃，疲弱的成交又对价格的走高形成牵制，高价资源乏人问津，外盘一度剧烈波动也加重了市场的观望氛围，价格如履薄冰，上攻乏力。截止周末，大多数市场价格仅较上周打了个平手。

重点市场行情分述：

上海：本周上海市场热轧卷板呈现高不成低不就的运行格局，报价窄幅整理。本周开盘，经销商惯性拉涨情绪再度释放，上海热轧卷板报价呈现小幅上扬势头，但是成交方面跟进较为缓慢，外围市场的剧烈波动也导致市场观望情绪难以快速淡化，周初拉涨再次无功而返。经销商虽无意让市场报价再遭重挫，但是面对孱弱的需求，报价重回弱势也实属无奈之举。随着宝钢价格政策的落地以及外盘价格的反弹，周五时分，上海热轧卷板报价走强，不过上调幅度有限，普厚卷报价继续在整数关口附近徘徊。

天津：本周天津市场热轧卷板表现欠佳，市场报价稳中趋弱。周初，天津热轧卷板承袭上周末的探涨行情，主流报价重心微幅上移，市场询价电话明显增多，交易活跃度也相应提升。随后受远期市场走弱拖累，市场忧虑情绪再度显现，天津热轧卷板重现阴跌态势，部分中铁及鞍凌资源报价仅在4180元/吨左右。薄卷在资源相对短缺的情况下报价略显坚挺，较厚卷价格高出百元之上。周五上海热轧卷板报价虽有所反弹，不过天津市场报价平稳如故。

乐从：本周乐从市场热轧卷板再度演绎横盘走势，报价先稳后弱。受外盘影响，前半周大宗电子盘表现差强人意，乐从热轧卷板报价也以稳为主。不过由于终端用户对行情保持观望，提货积极性偏低，市场上部分商户报价略低于市场主流报价，从而拉低了主流报价，后半周乐从市场价格重心微幅滑落，主流报价逐渐向4200元关口靠近。不过，经过前期的大幅走跌之后，商家再度快速下调价格的意愿已经明显减弱。

钢厂价格政策回顾：

在市场价格有所走稳的情况下，本周国内热连轧厂家出台的最新一期价格政策再次呈现涨跌不一的局面，部分钢厂厂价的涨幅追平此轮市场价格反弹的幅度。备受市场关注的“风向标”宝钢12月份价格政策尘埃落定，热轧卷板出厂价格坚挺不再，除汽车用钢、高强焊接结构钢之外，其他产品价格税前下调200元/吨，另对稳定订货的客户税前优惠300元/吨。虽然此次宝钢厂价降幅较大，但主要是对前期的补跌，因此并未对市场产生冲击，反而被市场解读为短期内市场利空已暂告一段落。目前部分钢厂库存压力较大，在外矿价格大幅下跌之后，钢厂还将面对忍痛降价还是保利润的艰难抉择。

表：11.7-11.11日国内主要热连轧厂家调价汇总

后市行情展望：

随着年底的临近，商家逐利意愿将会增强，国内货币政策的微调以及粗钢产量的回落都在向市场释放利好，市场显然难以容忍价格继续大幅下挫。从这个角度来看，短期内热轧卷板行情二次探底的概率较低。不过当前欧债危机余波未了、主导钢厂大幅下调厂价以及钢厂低价资源等因素将对市场行情的反弹形成打压，低迷的需求仍将捆绑价格前行的步伐，行情回暖的阻力难以迅速逾越。综合来看，预计下周国内热轧卷板将会继续呈现窄幅震荡行情。

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