2011年2月热轧卷板月度市场分析

  2011年2月热轧卷板月度市场分析

元月份国内热轧卷板价格演绎了一轮高开高走的行情。在订货成本不断推高、钢厂订货减量、春节前惯性上涨以及资金相对宽松等多方利好的共同推动下，国内市场热轧卷板价格不断刷新本轮涨情的高点，攀升至金融危机以来的峰值水平。国际市场方面，亚洲、欧洲及美洲市场价格均以涨情示人，国际采购活动同步增加，未来出口报价将有进一步攀升的可能，国际市场需求的回升有望对中国热轧卷板的出口起到间接的拉动作用。

一、一月热轧卷板市场行情回顾：

1、国内市场情况分析

 

 

市场价格加速上扬 库存量稳中微降 2011年的第一个月，国内热轧卷板价格继续演绎强势上扬行情，而且加速上扬，大部分市场单月价格涨幅达到300元/吨左右。随着春节长假的临近，市场价格惯性上涨的态势不断得到了淋漓尽致的发挥，2月份各大钢厂最新一期热卷订货价格不断抬升更是点燃了市场的拉涨热情，津沪两地市场价格接力领涨，大部分市场价格普遍刷新金融危机以来的纪录。虽然央行再度上调存款准备金率，但是并未阻挡市场价格上涨的步伐，各地商户做多情绪高涨。进入1月下旬，各地市场的热轧卷板商户陆续离市，终端需求日渐萎缩，人气骤减，但是留守市场的商户依然积极抬价，价格进入无量空涨阶段，节后看涨情绪居高不下。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

	上海	天津	北京	沈阳	乐从	武汉	成都	西安
10.12.31	4470	4490	4530	4480	4550	4580	4660	4700
11.1.30	4770	4820	4850	4780	4790	4850	4820	4930
涨跌幅度	+300	+330	+320	+300	+240	+270	+160	+230
产地	沙钢	唐钢	唐钢	鞍钢	柳钢	涟钢	攀钢	酒钢

表二：国内主要市场库存统计

单位：万吨

	上海	天津	北京	沈阳	乐从	武汉	西安	成都	全国
10.12.31	179.045	35.3	4.7	16	115.3	18.7	3.66	9.73	481.788
11.1.28	172.583	35.3	4.7	17	111.0	17.8	3.5	10.0	478.162
升降幅度	-6.462	0	0	+1	-4.3	-0.9	-0.16	-0.27	-3.626

在新资源补充速度趋缓以及涨价后用户采购热情有所提高的形势下，1月份国内市场热轧卷板库存量延续稳中微降的良好态势。截止月末时分，全国24个主要市场的热轧卷板库存合计478.162万吨，环比上月微降3.626万吨。虽然上海及乐从等一线市场库存量有所下降，但是节前终端需求表现一般，因此整体降幅十分有限。从目前的形势来看，受天气以及春节等因素影响，进入1月份以来，国内市场热轧卷板新资源到货速度有所放缓，部分市场资源依然呈现阶段性失衡的态势，这成为本月市场价格再度攀升的幕后推手之一。虽然2月份部分钢厂热轧卷板订货量有所回落，但是考虑到近期市场成交仍以中间交易居多，北方大部分地区天气严寒，需求方面难有所作为，预计近期国内热轧卷板库存量仍不会有较大幅度的回落。

2、钢铁企业月度价格政策动态分析

新一期热轧卷板订货价格强势拉涨 虽然“风向标”宝钢2月份热轧卷板订货价格延续温和上扬步伐，但是在节前市场价格强势拉涨的推动下，鞍钢等钢厂纷纷大幅调高最新一期出厂价格，其中河北钢铁及沙钢涨幅双双逼平当月市场价格的涨幅，沙钢最新一期订货价格更是高达5000元/吨。在钢厂价格加速上扬的背景之下，国内热轧卷板价格也顺势高歌猛进，钢厂价格与市场价格互相促进，携手同涨。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）订货价格

5.5*1250-1500mm执行价（Q235/SS400） 单位：元/吨
钢厂	2011年1月	2011年2月	调整幅度	备注
鞍钢	3800	4100	+300	不含税
本钢	3970	4120	+150	不含税
河北钢铁集团	4550	4850	+300	含税
首钢	3870	4070	+200	不含税
太钢	3910	4110	+200	不含税
宝钢	4392	4492	+100	不含税
沙钢	4650	5000	+350	含税
马钢	4080	4300	+220	不含税
武钢	4020	4220	+200	不含税
备注	以上为表列价格，不含各项优惠政策

3、产量、进出口及表观消费量

热轧卷板月度及日均产量环比齐升 12月热轧卷板产量呈现回落姿态，当月产量1132.2万吨，环比减少34.7万吨。2010年全年，我国热轧卷板产量合计14463.1万吨，同比增产2592.57万吨。中厚宽钢带产量滑落至812.7万吨，环比下降47.5万吨；日均产量26.22万吨，环比减少2.45万吨；月度及日均产量仍处于年内较低水平。热轧薄宽钢带月度产量反弹至271.4万吨，环比上月微增2.6万吨；日均产量8.75万吨，环比减少0.21万吨，日均产量创年内新低。年末时分，热轧薄板产量终于暂停下探步伐，当月产量回升至48.1万吨，环比上月增加10.2万吨，产量反弹至近四个月来的峰值水平。

热轧卷板出口量出口量降至谷底 12月份我国热轧卷板进出口呈现“进增出降”的姿态。具体来看，当月热轧卷板进口合计23.75万吨，环比增加3.38万吨，进口量攀升至近9个月以来的最高水平。出口方面，在演绎“四连阳”之后，当月热轧卷板出口量降至冰点仅为28.17万万吨，环比减少9.01万吨。其中中厚宽钢带出口量降至年内次低谷，热轧薄板及热轧薄宽钢带则是继续演绎净进口态势，不过净进口量微幅收窄。2010年全年，我国热轧卷板合计进口230.04万吨，同比减少211.2万吨；出口合计881.74万吨，同比增长100.29%。

热轧卷板表观消费量冲高回落 在产量回落的背景之下，12月热轧卷板表现消费量微降至1127.78万吨，环比减少13.22万吨。2010年全年，我国热轧卷板表观消费量为13811.4万吨，同比增长21.37%。具体来看，中厚宽钢带表观消费量同步回落，环比上月减少33.7万吨为798.94万吨，产量的回落是拉低中厚宽钢带表观消费量的主要原因。热轧薄宽钢带表观消费量为278.59万吨，环比微增1.58万吨。虽然进口量略有滑落，但出口量几乎为零，因此热轧薄板表观消费量也回升至9月以来的最高水平达到50.25万吨。

 

二、国际市场情况分析

国际热轧卷板价格承袭上扬势头

亚洲：亚洲市场热轧卷板价格全线飘红。在原料价格上涨推动下，东京制钢2月扁平材价格均上调2000日元/吨，新日铁公司也计划上调薄板价格，市场预计新日铁热卷的现货合同价可能涨至65000-70000日元/吨。日本钢铁联合企业与韩国冷轧厂家就今年1季度热卷交货价格将达成协议，1-2月价格可能在700-750美元/吨（FOB）。台湾中鸿钢铁全面上调2月盘价，其中热轧卷板上调新台币1100元/吨。台湾中钢铁3月盘价涨幅则是低于市场预期，热卷仅上调新台币973元/吨，3月份发货的热卷出口报价上调至680美元/吨（FOB）。印度热卷生产厂家埃萨、伊斯帕特、JSW及塔塔钢铁公司均已确认提价，提价幅度均超4%，市场预计2月份价格仍有进一步上调的可能。由于供应紧张，印尼国内热卷已经连续四周上涨。最近两周的涨幅高达77-99美元/吨，目前的价格已经达到2008年7月份以来最高水平。

东南亚热卷进口报价继续看涨，月末时分韩国和中国台湾2mm冷轧基料4月份交货报730-760美元/吨（FOB），较1月中旬的报价上涨20-40美元/吨（FOB）。在越南，中国台湾冷轧基料成交约780美元/吨（CFR）。阿联酋当地扁平材价格以及进口报价均看涨，但是买主大多持观望心态，近期到阿联酋的热卷报价为750-800美元/吨（CFR）。当前韩国冷轧生产商从中国采购了部分低价含硼热卷，3月发货的成交价格为685美元/吨(CFR)，4月发货报价已超过700美元/吨（CFR）。

欧洲：欧洲市场热轧卷板价格呈现先稳后涨的运行格局。欧洲市场热轧卷板价格由于大多数贸易商仍在假期中，月初时分欧洲扁平材市场较为平静，鲜有成交。进入后半个月，欧洲薄板市场一改平静态势，价格发力上扬，国外热卷出口到南欧的报价上升至600-630欧元/吨（CFR），土耳其和埃及的资源已有一定成交。由于成本预增，本月欧洲多家钢厂相继上调二季度薄板价格。其中安赛乐米塔尔上调90欧元/吨，德国沙士基达上调80欧元/吨，蒂森克虏伯上调20-30欧元/吨。与此同时，欧洲薄板供应也呈现紧张态势，欧洲钢厂的板卷交货期不断延长，4月份热卷主流成交价在550欧元/吨。

美洲：纽柯及AK钢公司薄板价格的接力上扬继续推高美国市场热轧卷板价格，目前美国薄板价格逼近08年11月以来的峰值水平。受益于需求增加以及废钢等成本上升，纽柯本月再度发力，薄板价格累计涨幅达到100美元/短吨，提价后该公司热卷价格涨至850美元/短吨。在1月3日宣布了2011年2月份发货钢材附加费之后，美国AK钢公司一月内也两次上调薄板价格，这是该公司自去年11月份以来的第六次提价，累计涨幅达到240-250美元/短吨。面对国际钢价上涨，巴西两大钢厂安赛乐米塔尔和米纳斯吉拉斯钢公司决定提高板卷出口报价，4月交货到欧洲的商品级热卷价格为820-825美元/吨，不过巴西可供出口的钢材资源偏紧。据巴西分销商协会公布的数据显示，2010年巴西热轧扁平材销量达214万吨，同比增长23.9%。

三、后期市场分析预测

进入2011年，国内热轧卷板价格呈现加速上扬势头，目前大部分市场价格已经创下2008年9月以来的新高。2月份国内市场热轧卷板价格能否再现涨情，让人们对节后的行情增添了更多的期望，笔者认为还需要关注以下几方面的因素。

利好因素：

1、订货成本仍将发挥硬性支撑作用 在原材料价格持续走高、强烈的市场通胀预期背景下，钢厂也只能通过水涨船高的方式将成本转嫁给市场，以此应对不断上涨的成本压力。因此从成本方面来看，短期内仍将对国内热轧卷板起到硬性支撑作用，订货价格居高难下。

2、钢厂2月订货减量 资源补充趋缓 从目前了解到的情况来看，大部分钢厂2月份热轧卷板订货量环比有所回落，一方面原因是部分钢厂增加品种钢供应量以及有检修计划；另一方面则是不排除钢厂有意为之，这对于诱导囤货从而继续推高行情仍有举足轻重的作用。社会整体资源量处于相对偏低水平，将给价格再度上探提供机会。

3、开门红预期不减 节前已经造势 从节前的表现来看，各地市场商户都无意大批量出货，捂盘惜售意愿十分强烈，进入最后几个交易日更是呈现无量空涨的势头。商家有意识地控制出货量已经提前为节后市场开门红行情埋下伏笔。

利空因素：

1、抑通胀再加码 央行兔年首度加息 中国人民银行宣布，自2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。央行选择在农历新年刚过这一节点上加息，旨在应对当前不容忽视的通胀压力，上调利率无疑是控制物价最直接的调控手段。分析人士认为，从目前的情况来看，未来不排除继续加息及提高存款准备金率的可能，这将给资本市场带来一定压力，现货市场难免会受到波及。

2、恐高情绪不减 高位风险聚集 去年10月以来，国内热轧卷板价格进入一个上涨周期，期间涨势几乎没有停止过，市场价格没有得到合理的休整，尤其是进入1月份之后，市场撇开需求演绎了一轮“空涨”行情，价格不断攀升风险也随之走高。因此一旦消息层面上利空来袭，这种潜在的风险很容易造成回调压力。

在成本居高不下、商家囤货热情不减以及短期内新资源供应量低位运行的情况下，节后国内热轧卷板价格有望延续上涨步伐。不过市场对于高风险的担忧情绪若隐若现，同时大量的中间需求面临向下游市场转移的压力，因此市场价格存在适度回调的可能。整体来看，2月份国内热轧卷板将会呈现震荡上扬态势，底部价位有望继续向高位靠拢。（中华商务网钢铁部 余亚萍）

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