6月底的欧盟峰会对市场产生的短暂刺激有目共睹，但政策实施起来却并不容易。债务危机的实质解决并非一马平川，起起落落的事态发展令金属市场再度陷入震荡。

作为拥有AAA级国债评级国的芬兰和荷兰，对欧盟峰会的决定并没有投出赞同票，他们反对欧元区救助基金ESM在二级市场上购买重债国国债，并表示西班牙要想拿到芬兰对此的救助款必须提供抵押担保。不过从目前进程来看，西班牙抵押品谈判进展良好，同时也没有其他国家要求西班牙提供抵押品。

此外，德国联邦宪法法院举行听证会，就ESM以及欧盟财政盟约是否违反德国法律进行定性。不过听证会后，德国法院并没有做出决定，而是准备就情况的复杂性展开深入调查，这意味着ESM的启动将至少推迟3个月。德国的谨慎令援助计划陷入停滞状态，拖累了受助国家。这对于欧债危机、乃至欧元区的信心都造成了一定的打击，金属市场再度承压。

另一个关注焦点是美联储何时推出QE3。推出预期的忽强忽弱同样是市场反复的重要因素。本周三公布的6月会议纪要显示，美联储决策者认为有进一步购买国债刺激经济的可能性，但这只有当经济进一步恶化时才有可能实现，而多数委员会认为短时间内没有必要推出QE3，令QE3渐行渐远。

不过，在欧盟峰会的结果依旧有支撑而美联储并没有放弃QE3的背景下，短期来看，金属市场来回震荡的概率较大。因为向下动能变得逐渐衰弱，向上动能还需要更为有力的利多消息支持，市场单向运行走向并不明显。（来源：经济参考报）