低需求、低供给、低价位和高成本的“三低一高”将是下半年国内钢材市场的基本特征，预计8、9月份，钢材价格有望恢复性回升。

上半年国内钢材市场较为低迷。1-2月份，国内建筑钢材市场震荡运行，板材市场震荡回升，3月份国内钢材市场整体震荡回升。从4月中旬开始，国内钢材市场总体震荡下跌，7月中旬以后下跌速度加快。总体而言，上半年国内钢材市场的基本特征是“三低一高”，即低需求、低供给、低价位和高成本。

国内钢材市场需求低迷，抑制钢铁产能释放，低需求决定了低供给。据国家统计局统计，2012年上半年我国经济增长率为7.8%，较去年同期下降1.8个百分点，较去年全年下降1.4个百分点，按年比为2001年以来的最低增速。其中，二季度经济增长率为7.6%，创2009年二季度以来的最低。今年上半年我国完成固定资产投资150710亿元，同比增长20.4%，较去年同期增幅下降5.2个百分点，增幅为2003年以来最低。主要下游行业同比下降或增速大幅减慢。如上半年，我国铁路固定资产投资完成额1465亿元，同比下降36.9%；房地产开发投资30610亿元，同比增长16.6%，增幅同比下降16.3个百分点，新开工面积92380万平方米，同比下降7.1%，去年同期则是增长24.6%；1-5月份，我国机械行业总产值69963亿元，同比增长11.94%，增幅同比下降15.01个百分点。上半年我国汽车产量1028.2万辆，同比增长6.7%，增幅同比提高1.7个百分点；我国造船完工量2964.8万载重吨，同比下降2.9%，去年则是增长25.37%；集装箱出口量为127万只，同比下降26.5%；家用洗衣机3057.1万台，同比下降1%；家用电冰箱4145.2万台，同比下降7.4%；家用冷柜902.8万台，同比下降4.6%；房间用空调器8038.7万台，同比仅增长1.5%。受需求低迷影响，国内市场粗钢资源供应量增长出现停滞。经测算，今年上半年国内市场粗钢资源供应量为33580万吨，同比增加199万吨，增长0.6%；年化资源供应量与去年同期持平，为0增长。

钢铁原料价格总体保持高位，钢材市场价格处于低位，钢铁企业低效益运行。尽管今年我国钢铁原料市场价格水平较去年回落，但与往年相比仍处于高位。国内钢材市场价格总体低于行业平均成本运行，钢铁企业经济效益大幅下降。据钢协统计，80家钢铁生产企业今年1-5月份实现利润25.33亿元，同比下降94.3%，利润率仅0.17%。若扣除钢厂来自于矿山的利润，实际上，除了少数几家钢铁企业的钢铁主业还有利润外，其他大多数钢厂基本处于亏损状态。

信贷结构性变化导致国内钢材市场有效需求不足。据央行统计，6月末广义货币M2余额92.50万亿元，同比增长13.6%，与上年末持平；狭义货币M1余额28.75万亿元，同比增长4.7%，比上年末低3.2个百分点。今年上半年我国新增贷款4.86万亿元，同比多增6833亿元。然而，在新增贷款结构上，短期贷款和票据融资增加3.14万亿元，同比多增1.34万亿元；中长期贷款1.57万亿元，同比少增7876亿元，反映了企业投资意愿下降。真正需要银行贷款支撑的行业，如基础设施建设（政府融资平台）与房地产行业却难以得到银行贷款。据央行统计，今年6月末，金融机构本外币企业及其他部门固定资产贷款余额20.28万亿元，同比增长10.3%，远低于全国固定资产投资20.4%的增幅。

根据目前国内钢材市场面临的形势和供需状况，下半年整个市场的这种“三低一高”基本特征不会根本性改变，依然维持低需求、低供给、低价位和高成本的格局。这是因为：我国钢铁产能过剩的压力始终存在，国家保持经济平稳较快增长的手段和措施较多，国内需求总体仍将保持增长，原料价格下跌空间不大，下半年我国钢材市场价格继续低价位运行，钢厂低效益运行的态势难以改观。

国内市场粗钢资源供应量将继续保持低增长态势。2012年第一季度和第二季度，我国粗钢产量分别为17422万吨和18298万吨，同比分别增长2.5%和1.3%；净出口量分别为916万吨和1221万吨，同比分别增长40.1%和16%；资源供应量分别为16506万吨和17077万吨，同比分别下降0.1%和增长0.2%。假设2012年三、四季度我国粗钢产量继续保持二季度日均201.1万吨/天的产量水平，三、四季度我国粗钢产量均在18500万吨左右，同比分别增长5.6%和17.4%左右。考虑去年四季度产量统计偏差，今年四季度我国粗钢产量实际同比增长9.1%左右。考虑到三、四季度国际市场需求有所减弱，钢材出口回落，假设粗钢净出口量均回落到1000万吨左右，则三、四季度国内市场粗钢资源供应量在17500万吨左右，同比分别增长5.5%和17.4%（实际增长8.7%）。

下半年国家出台的一系列“稳增长”政策措施逐步见效，国内市场需求有望回升。

根据5月23日国务院常务会议的部署，6月份国家各部委密集出台各项稳增长政策。如央行两次下调人民币存款基准利率0.5个百分点、贷款利率下调0.56个百分点。在出口税收及退税政策，财政部、国家税务总局发出《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》，同时国家税务总局发出《出口货物劳务增值税和消费税管理办法》。扩大生产企业收购货物出口退税的范围，增加了视同自产的与本企业生产、经营活动相关的货物；将部分出口货物由征税调整为免税；放宽企业申报退税的期限。

在促进消费需求增长方面，如发改委等三部门公告了“节能产品惠民工程”高效节能房间空气调节器、平板电视推广目录；财政部印发了节能产品惠民工程高效节能电动洗衣机、家用电冰箱和热水器的三项推广实施细则。将采取财政补贴方式，支持高效节能家的推广使用。推广期限暂定为2012年6月1日至2013年5月31日。财政部、商务部联合发布公告，明确2012年老旧汽车报废更新补贴车辆范围及补贴标准，补贴以商用车为主，额度从1.1万到1.8万不等。

还有鼓励民间投资，扶持小微企业，资金供应改善，等等，这些政策的实施，也有利于下游行业对钢材需求的释放。近期，国务院总理温家宝在一系列调研和经济形势座谈会上表示，中国作为一个发展中大国，需要保持一定的经济增长速度，经济社会发展、民生改善才有相应的基础；并反复强调当前重要的是促进投资的合理增长。

统计数据显示，5、6月份一些经济指标已经出现了企稳回升的迹象。如，1-6月份我国外贸出口增长9.2%，较1-5月份增幅提高0.5个百分点；固定资产投资增长20.4%，较1-5月份增幅提高0.3个百分点。钢之家网站认为，受新开工项目集中开工影响，下半年我国固定资产投资增长有望加速。据国家统计局统计，今年上半年我国固定资产投资新开工项目计划投资额为13.82万亿元，同比增长23.2%，增幅较去年同期提高8.3个百分点，较去年全年提高0.7个百分点。其中，二季度新开工项目计划投资额10.18万亿元，同比增长23.3%，创季度最高水平。

当前钢材市场价格处于底部区域，原料市场价格进一步下跌的空间不大，在一定程度上支撑直下半年钢材市场价格的趋稳。铁矿石市场价格主要受美元汇率与国内需求影响。汇率方面的影响，如：今年2月份澳矿62%价格在150美元/吨时，澳元对美元为1:1.07；6月份澳矿在135美元/吨时，澳元对美元为1:0.97；实际上澳矿的本币价格并没有发生变化。后期我国铁矿石市场价格出现大幅下跌的条件有两个，一是美元能否出现一波趋势性的升值走势；二是我国钢厂能否大幅减产。这两个条件出现的概率都不大。此外，即便铁矿石价格出现下跌，由于国产矿成本较高，将会率先减产以平衡供求，支撑铁矿石价格。

6月份以来的煤焦价格大幅下跌主要受动力煤价格大幅下跌所带动。据统计，今年上半年我国煤炭产量为19.1亿吨，同比增长5.6%；进口煤炭13985万吨，同比增长65.9%；出口煤炭577万吨，同比下降34.1%，上半年国内市场煤炭资源供应量为20.44亿吨，增长8.5%，远远超过7.8%的GDP增长率和3.7%的发电量增幅。本轮煤炭价格大幅下跌主要是国内煤炭价格较高，导致进口大增所致，目前国内市场与国际市场煤炭价格已经接近，后期煤炭进口将会回落。随着违约的进口“断头货”抛售完毕，国内煤炭市场价格有望逐步企稳。按目前国内铁矿石、焦煤和焦炭价格与2009年4月份相比，钢材制造成本上升1000元/吨左右，目前市场价格基本处于底部区域。

最后，指出，鉴于上述这些因素的存在，而进入7月份后，钢材市场价格大幅下跌，有利于打破国内钢材市场沉闷运行的态势。随着7月份国内钢市价格大幅快速下跌和钢厂合同的完成，预计8、9月份国内钢材市场有望恢复性回升。但下半年国内钢市的“三低一高”格局不会根本性的改变。

有钢贸商称——

建筑钢材：

上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚分析认为，在九、十月份，建筑钢材市场有望回暖，价格回升，幅度有限。在年底，再次出现阶段性波动，其幅度取决于钢厂产能释放、产量增加及下游终端需求状况的变化。

今年上半年国内建筑钢材市场从总体看较为疲软、低迷，价格除在3、4月份出现一波上扬行情之后，进入5月份以来，螺纹钢、线材等建筑钢材市场价格处于震荡下行通道，到7月份中旬，价格仍在盘整，尚未止跌企稳迹象，主要原因是下游终端需求不足，供给过剩，供需矛盾持续没有缓解，难以遏制价格的下跌势头。但继续下跌的空间有限，目前的价格进入底部，而且再度出现“倒挂”现象，预见经过一段时间的盘整之后，到“金九银十”，随着传统旺季的到来，下游终端有效需求逐渐释放，螺纹钢、线材等建筑钢材市场价格有望触底反弹。

不过，这位老总认为，下半年的建筑钢材市场价格还可能出现阶段性波动的行情，波动的幅度要看钢厂的产能释放、产量增加情况。如果在“金九银十”，价格出现反弹行情，刺激钢厂满负荷生产，产量大幅增加，远超过下游需求的增长，那么，在四季度后期，不排除呈现一波价格震荡回落的行情。

镀镀板：

上海锴鑫金属材料有限公司总经理陈金龙分析预测，在8月份，镀锌板市场价格将震荡回落，然后进行盘整期，渐渐趋于平稳。

今年上半年的镀锌板市场从总体来看相对稳定，价格经过年初下跌之后，到3、4月份，出现一波上涨行情，整个市场好于冷热板市场，因而一些钢厂将产能向镀锌板转移，有的镀锌板生产厂家积极备料（冷板卷），导致镀锌板资源增多，5月份国内镀层板和涂层板产量均保持高位，市场供需处于不平衡状态。由于供需矛盾的凸现，进入7月，一些钢厂下调镀锌板出厂价格，并给予代理商优惠，将代理商6月份订货价格优惠300元/吨，各钢厂涂镀板卷出厂价格均有不同程度的下调，更导致现货市场上的镀锌板市场价格的松动。预见在8月份，镀锌板市场价格将处于盘整下行通道。

在第四季度，镀锌板市场还将逐渐趋稳，随着下游终端需求的释放，钢厂产能的控制，加上降息等利好效应的显现，下半年的镀锌板市场行情仍可期待，总体呈现平稳的运行态势。

冷热板卷：

据沪上经营冷热板的上海瑞坤金属材料有限公司公司总经理李忠双分析，6月份国内市场冷热板卷价格进一步下跌，冷轧板卷价格创年内新低，从今年春节过后的2月份，到7月中旬，冷板市场价格已经下跌500元/吨，现在低价资源跌至在4450元/吨，实际成交价4430元/吨。

热卷市场价格也持续震荡下行，上海市场上的5.75mm-9.75mm×1500mm×C热卷价格跌到3750元/吨左右，处于底部区域，继续下跌空间不大，将继续盘整，预见在三季度，冷热板市场价格将维持低位小幅波动的态势，逐渐趋于稳定。

进入第四季度，随着下游终端需求的增多，加上政府前期利好政策的效应显现，支撑冷热板市场价格的企稳，或稳中趋升，不过上升的幅度有限，下半年的冷热板市场价格不会超过上半的最高点。

中厚板：

上海顺马实业有限公司总经理罗尧顺说，目前中厚板市场价格还在震荡下跌，估计在9月份市场会回暖。

进入5月份之后，国内中厚板市场呈现疲软、低迷的运行态势，6月份，价格跌势趋缓，单月均价跌幅在70元/吨左右，一些地区的价格已经进入底部区域，到7月份，价格似乎尚未止跌企稳，盘整阴跌的态势依旧，主要原因是下游终端需求萎缩，特别是造船企业，普遍遇到订单减少，开工不足，有的小型造船厂家停产，对中厚板基本没有需求；而钢厂的5、6月份进行检修，停产的生产线已经恢复生产，产量增多，供需矛盾凸现，而下游行业不景气，难以出现需求量提升带动价格上涨的情况。时下，一些钢贸商不愿多备库存，流通领域的库存总体持续在低位，商家以大都以直销为主，中端需求萎缩。

一些经营者预见在9月份，中厚板市场还难以摆脱疲软、低迷的运行格局，价格在底部区域震荡，明显反弹的概率不大。尽管国家出台了一系列“稳增长、扩内需”等政策，但政策的滞后效应，对钢市的影响仅体现在心理层面，难以改变钢价弱势下行的格局。随着部分钢厂对商家加大返利幅度，下半年钢铁企业盈利形势仍难以乐观，预计整体将低效益运行。因此，下半年的钢价可能呈现反复筑底，整体表现锯齿状走高趋势。