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概述：九月国内热轧卷板价格急涨快跌，行情跌宕起伏。在国内钢市惨跌不止、钢铁从业者欲哭无泪的背景之下，发改委集中公布审批项目消息显然强势提振了市场信心，包括热轧卷板在内的钢材各品种行情峰回路转，价格全面翻红，随后QE3政策的出台更成为钢价报复性上涨的催化剂。无奈需求面孱弱现状未改，拉高的价格缺乏需求捧场，月末时分，国内热轧卷板价格上攻动力明显减弱，行情重回震荡格局。
一、9月热轧卷板市场行情回顾
1、行情跌宕起伏 去库存化步伐加快
表一：国内主要市场 单位：元/吨
9月份国内热轧卷板市场不甘寂寞，价格在涨跌之中快速转换，但是供大于求的格局并无质的改变。月初时分，热轧卷板价格继续向低位发起猛烈攻击，且再度刷新年内新低，商家心态几近绝望，行情似乎没有最低只有更低，“金九月”对于钢贸商来说只是个美丽的传说。发改委对投资项目的集中批复成为跌跌不休的国内钢材市场的一根救命稻草，超跌之后的热轧卷板快速翻红，价格一路高歌猛进，随后又搭上QE3的快车，热轧卷板等各大品种价格涨势如虹，日涨百元已然不在话下。然而实体经济增速放缓，下游制造业需求低迷依然是热轧卷板市场要面对的事实，狂涨之后行情由谁来接盘仍是个问号，历经急速反弹之后，月末时分国内热轧卷板市场进入滞涨期，需求回归理性。截止月末时分，各地价格较上月普涨200元/吨左右。
虽然9月份国内热轧卷板价格环比出现了较为明显的提升，但是库存量上行步伐停止，这也折射出商家囤货建仓意愿较低，市场仍处于去库存化的阶段。截止月末，国内23个主要市场热轧卷板库存量合计358.05万吨，环比上月减少32.29万吨。从表二可以看出，重点城市库存普呈降姿，上海及乐从等地的库存量跌至近3年来的谷底。从近几年的市场情况来看，库存和价格有着较为紧密的联系，价格高自然会推高商家的建仓热情，反之亦然。从当前较低的库存水平可以看出短期内国内热轧卷板颓势行情恐难改观。
2、行情快速反弹 钢厂跌情嘎然而止
宝钢、武钢等重点钢企10月份热轧卷板订货价格纷纷以平盘示人，虽然之预示着钢厂方面对于后市预期相对谨慎，不过订货价格由跌转稳也让历经数据月亏损的代理商松了一口气。随后在热轧卷板市场价格快速反弹的带动下，河北钢铁及日照钢铁等少数钢厂开始跟进调高厂价，不过上调幅度较为温和都在百元左右，因此市场反应相对平淡。
表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）8-9月订货价格
3、8月热轧卷板产量创6个月来的新低
在国内钢材市场上演“哀鸿遍野”的惨跌行情之下，武钢、首钢、包钢等部分钢厂在8月份先后开展了相应的检修活动，虽然并未如期出现大规模的减产活动，但也直接拉低了国内热轧卷板的产量。8月热卷产量降至6个月来的低谷，当月产量合计1389.5万吨，环比降8.27%；日均产量44.82万吨，环比降4.65%。分品种来看，中厚宽钢带及热轧薄宽钢带产量环比双双回落，产量分别降至4个月及6个月来的低谷。主力军中厚宽钢带产品本月产量为919万吨，环比上月减少43.3万吨；日均产量29.65万吨，日均产量降至半年来的新低。热轧薄宽钢带跌破四百万吨关口为388.5万吨，环比上月减少36.9万吨，日均产量同步也创下2月份以来的新低为12.53万吨。热轧薄板产量逆市上扬，当月产量为82万吨，环比增加12.4万吨。
4、热轧卷板出口虽有回升但仍处低谷
8月份，我国热轧卷板进出口呈现“进降出增”的势头，但是增降的数量都十分有限，进出口量均未摆脱低位盘旋的格局，这也折射出在国际经济陷入阴霾的背景之下，热轧卷板的需求萎缩在所难免。出口方面，当月我国出口热卷39.81万吨，环比上月微增3.22万吨，日均出口量仍在万吨左右徘徊。当月我国热卷进口量环比上月微降1.95万吨至18.06万吨，进口量降至四个月来的低谷。
5、8月热轧卷板表观消费创4个月来的低点
随着产量的下降，8月热轧卷板表观消费量也暂停升势回落至1367.75万吨，环比上月减少72.97万吨。今年前8个月，我国热轧卷板表观消费量累计10895.42万吨，同比增长5.46%。在需求同比明显萎缩的情况下，热轧卷板表观消费量的高速释放势必会将继续对行情向好发展施加压力，短期内热轧卷板价格再度大幅上行基本无望。
6、下游行业释放积极信号 需求回暖仍需时日
相对于前几个月，近期下游用钢行业开始呈现出一些积极信号。以工程机械行业为例，8月份全国工程机械行业完成工业总产值433.41亿元，同比增长3.88%；环比增长为负4.49%；实现销售产值435.38亿元，同比增长10.55%；环比增长为负5.15%。对比7月的相关数据，我们可以看出对比以上数据可以发现，行业的同比增速由负转正，环比降幅明显收窄，市场出现了复苏迹象。不过这并未表示下游制造业已经全面回暖，8月份中国官方制造业PMI指数跌破50%的荣枯线仅为49.2%，专家预计经济下行仍将持续一段时间。经济疲软格局并无改观，后期热轧卷板行情走势较大程度上仍将取决于自身需求情况。
二、国际市场行情简述
国际热轧卷板市场价格涨跌互现
1、欧洲热轧卷板市场波澜不惊 “稳”字当头
随着中国市场情绪改善，北欧板卷市场压力有所缓解。中欧热卷提价，但遭到买家抵制。现安赛乐米塔尔和美国钢铁公司科希策分公司报价维持在530欧元/吨。北欧热卷出厂价仍维持在500-505欧元/吨，尽管市场需求疲软，但随着钢厂减产，供需关系更趋向平衡。进口热卷压力有所缓解，主要是热卷进口与当地价差小、交付期过长。土耳其资源报444-480欧元/吨（CFR），中国资源报450-460欧元/吨（CFR），俄罗斯资源报450欧元/吨（FOB）以上，与意大利钢厂报价（480-490欧元/吨）差距较小，不足以吸引当地买家。南欧热卷市场面临压力。因铁矿石价格下滑、进口产品和里瓦钢厂报价低廉，钢厂夏后提价计划很难实施，现里瓦钢铁塔兰托钢厂报480-490欧元/吨，其他钢厂报510-520欧元/吨，但买家观望浓。
2、北美热轧卷板价格先稳后降
随着买家信心的减弱，美国热轧卷板持续了四周的平稳行情被打破，成交日趋清淡，美国钢铁公司加里钢厂停产检修也难挽现货价格的下行趋势。月中时分，美国热轧卷板出厂价格由660-680美元/短吨降至650-660美元/短吨，进口热卷的报价更是跌穿每吨600美元关口，中国资源更是低至500美元/吨左右。近期薄板交货期均有所缩短，表明钢厂订单情况恶化。市场人士预计年底前市场仍将维持下行态势，后期热卷价格跌破600美元/短吨的可能性较大。
3、亚洲热轧卷板价格涨跌互现
由于进口产品持续施压，9月份印度国内热卷价格降至3.4-3.45万卢比/吨（608-617美元/吨），但仍高于来自中国及韩国的进口资源报价。尽管进口资源竞争力强，市场情绪仍然悲观，价格恐将进一步下滑。受全球经济走软拖累，韩国热轧卷板市场需求呆滞，中国进口资源报价持续下跌更是推动韩国热卷报价不断走低。随着4季度临近，贸易商不愿维持高库存，因此采购活动将保持低迷，预计后期韩国热卷市场将盘整运行。当地经销商SS400热卷报80万韩元/吨（705美元/吨），中国同类产品报72-74万韩元/吨（634-652美元/吨），周环比降2-3万韩元/吨（17.6-26.4美元/吨）。韩国热卷对东南亚的出口价格同步下滑，泰国商务部对韩国热卷的反倾销调查正在进行中，浦项已暂停对泰国的热卷报价，其他钢厂主流报580-590美元/吨（CFR）。预计未来几周韩国国内热卷报价和出口价均将保持疲软。今年以来越南钢企经营十分惨淡，许多企业被迫停产，近五分之一的企业濒临破产。越南钢铁协议建议国家出台为钢企解决销路和在一定时间内将增值税由10%降至5%的刺激消费政策，以缓解钢企的生存危机。
三、10月热轧卷板市场行情预测
1、十八大前政策利好效应可能呈现
“十八大”前金融层面的维稳工作正在拉开序幕，27日午后股市惊天大反弹，沪指及螺纹钢期货均呈现大幅上扬，市场传闻证监会后期会有利好出台是造成盘面快速上扬的原因。若盘面转好，钢材等大宗商品也有望享受政策红利，节后走势应该会好于当前。
2、商家心态转好 价格抗跌性加强
9月份国内热轧卷板价格一度创下近三年来的新低，随后在基建投资集中出台及QE3等利好的刺激之下，价格反弹幅度普超200元/吨，可见历经严重超跌之后的热轧卷板反弹需求很高。而此轮反弹行情的实现在一定程度上带动了商家心态的转好，考虑到10月份主流钢厂订货价格稳中有升，价格抗跌性有所增强，阶段性底部价位有望在此基础上形成。
3、铁矿石反弹有限 成本支撑较弱
搭QE3的快车，63.5%的印矿石已从近90美元/吨的低点反弹至100美元价位之上，国内钢厂减产意识快速降温，这从9月中旬粗钢日均产量环比降幅收窄得到了有力的验证。不过鉴于铁矿石等价格反弹之后再度转稳，其对后期钢材成本的支撑力度也将趋于温和，难以刺激大涨行情的实现。
4、粗钢产量降幅有限 供应压力不减
据中钢协的数据显示，9上旬及中旬全国粗钢日均产量预估值分别为189.46万吨和185.65万吨，均较上月有所回落，但仍处于190万吨左右的高位附近。近期国内热轧卷板市场去库存化行情较为明显，各地库存量普遍降至年内较低的水平。但从中钢协统计的数据来看，8月重点钢铁企业钢材库存量达到1246.21万吨，较去年同期大幅增长34.51%，这也预示着后期市场供应压力难以缓解。
5、国际需求疲软 出口低位盘旋
在欧债危机持续发酵的蔓延之下，国际贸易业务也受到较大的波及，作为钢材出口的主要品种，今年以来热轧卷板的月度出口量均在60万吨以下，出口为国内市场资源分担解忧之路基本封死。而照当前的形势来看，短期之内外需恢复的可能性十分有限，热轧卷板的出口仍将在谷底徘徊。
“十八大”召开在即，政策面释放利好的可能性较大，加之当前市场人心思涨的意愿较强，若主导钢厂价格政策顺势推高，热轧卷板行情依然具备向上攀爬的动力。不过考虑到十一长假期间，各地市场新资源将会集中到货，而当月交易日明显减少，节后开市面对的首要问题是快速消耗长假期积累的库存，这可能会对市场的向上突破形成阻力。综合来看，预计10月国内热轧卷板市场有望演绎震荡上扬行情。（中华商务网钢铁部 余亚萍）
（关键词：热轧卷板 行情 分析 走势）
