概述：
十一月份国内冷轧市场先扬后抑，整体较十月份仍有小幅上涨，主要是受钢厂连续两个月上调出厂价格，以及前期价格下跌，经销商减少订货量，导致市场资源紧缺，价格上涨，不过下半月受热卷价格回落，以及下游需求的萎缩，冷轧市场出现小幅回落。后期受天气因素影响，未来两个月需求放缓预期强烈，而且前段时间价格反弹之后，各钢厂代理订货量有所增加，同时钢厂减产力度有限，后期供应压力依然明显；第三、临近年底，市场资金回笼操作将会更加明显，资金偏紧导致商家低价出货回笼资金的可能性较大，冷轧价格仍面临较大的下行风险。
一、国内市场
1、11月份冷轧小幅上涨
十一月份国内冷轧市场小幅上涨，据中华商务网监测的数据显示，2012年11月，我国15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4587元/吨，较10月份月均价格上涨29元/吨。截至11月底上海、天津、乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价在4620元/吨、4550元/吨，4550元/吨。
图一、截至2012年11月国内1.0mm冷板月均价格
图二、近一年来上海市场鞍钢1.0mm冷板价格走势图
2、冷轧库存总体小幅增加
截止月末，全国冷轧库存总量为158.05万吨，与11月16日相比减少2.28万吨；与上月相比减少3.71万吨；与去年同期统计相比增加9.06万吨。社会库存资源的持续下降，折射出商家对后市看法相对悲观，订货消极，囤货意愿较弱。
图三、10年以来上海、乐从冷板卷库存对比走势图
重点市场上海冷轧卷板库存情况进行调查统计，现上海冷轧卷板库存为52.01万吨，与 11月16日库存相比减少0.30万吨；与上月相比库存减少1.36万吨，与去年同期相比减少1.94万吨。乐从冷轧卷板库存为52.3万吨，与 11月16日库存相比减少0.20万吨；与上月相比库存减少0.5万吨。
图四、国内重点市场冷轧社会库存走势图
3、冷轧产量回升
10月份，全国粗钢产量5909.6万吨，较上月增长114.6万吨，环比增长1.97%，同比增8.08%，价格反弹之后，钢厂生产积极性增加，导致产量恢复。
图五、我国粗钢月产量走势图
据中钢协统计的数据显示10月我国冷轧薄板产量233.4万吨，较上月增加14万吨，环比增6.38%，薄宽钢带产量319.6万吨，较上月增加32.8万吨，环比增11.4%，总量553万吨，较上月增46.8万吨，环比增9.25%，较去年同期增67.1万吨，同比增13.8％，日均产量17.8万吨，较上月增1万吨，环比增5.7%。1-10月国内冷轧累计产量4574.5万吨，同比增加327.6万吨，累计比同期增长6.8%。
图六、截至2012年10月冷轧板卷产量图
海关数据显示，10月我国冷轧板卷进口28.09万吨，较上月减少3.5万吨，环比降10.9%，较去年同期减3.93万吨，同比降12.3％；10月份出口40.94万吨，较上月增加11.3万吨，环比增38%，较去年同期增加5.35万吨，同比增15％。2012年1-10月我国冷轧板卷进口总量为301.54万吨，较去年同期减少16%；出口冷轧板卷32.077万吨，同比降6.77%。
图七、截至2012年10月冷轧板卷进出口图
综上，10月我国冷轧板卷表观消费量为540.15万吨，较上月增32.1万吨，环比增6.3%，较去年同期增57.82万吨，同比上涨11.98%。
图八、截止2012年10月冷轧板卷表观消费量
4、钢厂调价汇总
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2012年12月主要钢厂冷卷出厂价格对比表 |
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钢厂 |
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调整幅度(税前) |
调整时间 |
备注 |
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税前 |
税后 |
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宝钢 |
4356 |
5097 |
100 |
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SPCC冷卷12月订货价格 |
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武钢 |
4260 |
4984 |
50 |
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一冷轧DC01冷卷12月订货价 |
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鞍钢 |
4110 |
4808 |
70 |
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SPCC冷卷11月订货价格 |
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首钢 |
4000 |
4680 |
50 |
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SPCC冷卷12月华东订货价格 |
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本钢 |
4150 |
4856 |
50 |
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一冷轧卷12月订货价格 |
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包钢 |
3778 |
4420 |
50 |
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11月结算价 |
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邯钢 |
3846 |
4500 |
85.5 |
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SPCC冷卷12月订货价 |
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唐钢 |
3846 |
4500 |
85.5 |
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DC01冷卷12月订货价 |
表一、2012年12月份国内重点冷轧钢厂订货价格汇总表
5、下游行业分析
10月，汽车产销环比有所下降，同比小幅增长。1-10月，汽车产量同比增幅较前9月小幅回落，销量略有回升。
10月，汽车生产158.70万辆，环比下降4.48%，同比增长1.07%；销售160.60万辆，环比下降0.73%，同比增长5.32%。其中：乘用车生产128.02万辆，环比下降5.39%，同比增长1.45%；销售129.89万辆，环比下降1.27%，同比增长6.40%。商用车生产30.68万辆，环比下降0.53%，同比下降0.52%；销售30.71万辆，环比增长1.63%，同比增长0.99%。
1-10月，汽车产销1572.01万辆和1570.07万辆，同比分别增长4.56%和3.56%，与前9月相比，产量增幅减缓0.42个百分点，销量增幅提升0.19个百分点。其中乘用车产销1264.95万辆和1257.11万辆，同比增长7.67%和6.90%；商用车产销307.06万辆和312.96万辆，同比下降6.55%和7.97%。
图九、汽车产量及同比增速图
虽然电冰箱行业已逐渐进入淡季，但9月冰箱行业出货量达258万台，同比增长7.5%，高于行业整体增速，呈现“淡季不淡”特征。10月电冰箱产量小幅增长。2012年10月份，我国生产家用电冰箱606.9万台，同比增长3.42%。2012年1-10月，全国家用电冰箱的产量达7081万台，同比下降3.83%。空调方面。2012年1-10月，全国空调的产量达11613万台，同比增长2.01%。2012年10月份，我国生产空调903万台，同比增长30.99%。洗衣机方面。2012年10月份，我国生产家用洗衣机615.8万台，同比下降0.16%。2012年1-10月，全国家用洗衣机的产量达5494.9万台，同比增长1.08%。
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指标名称 |
单位 |
本月 |
累计 |
比去年同期增长 % |
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本月 |
累计 |
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家用洗衣机 |
万台 |
615.8 |
5495 |
-0.2 |
1.1 |
|
家用电冰箱 |
万台 |
606.9 |
7081.5 |
3.4 |
-3.8 |
|
家用冷柜 |
万台 |
147.6 |
1569.6 |
1.7 |
1.5 |
|
房间空气调节器 |
万台 |
903.2 |
11613.3 |
31 |
2 |
|
彩色电视机 |
万台 |
1456.9 |
11125.8 |
18.9 |
7.6 |
表二、2012年10月部分家电产量数据
二、国际市场
月底CRU国际钢价综合指数为170.8，比上月上涨0.2%，比去年同期下滑10.5%。本周CRU扁平材指数为162.4，较上月增加0.6%，较去年同期降4.6%；欧洲钢厂普遍提价，但需求没有明显改善。美国市场价格坚挺，但感恩节期间采购放缓。亚洲市场略有好转，但后市展望不太乐观。总体上判断，短期内国际钢材市场将盘整运行。
欧洲市场盘整上行。本周该地区CRU价格指数为164.3，比上月下滑4.0%，比去年同期下滑4.6%。
扁平材方面，欧洲扁平材市场盘整上行。欧洲板卷市场回升。最近随着欧洲各大钢厂提价，询盘有所增加、成交略有好转。英国市场亦随之回升，钢厂和贸易商提价20-30英镑/吨。当地冷卷480-490英镑/吨（DDP）。由于买家预期价格还将进一步上涨，成交略有改善。业内人士担忧，钢厂提价很难完全被市场接受，且本轮涨势最长或延续至明年1季度，主要是欧洲经济仍然深陷泥潭，汽车和建筑业等主要用钢行业需求呆滞。最近公布的数据显示，欧洲汽车销量连续13个月下滑；建筑业产出亦降幅较大。
北美市场保持坚挺。本周该地区CRU价格指数为166.3，比上月上涨0.7％，比去年同期下滑3.1%。扁平材方面，美国扁平材市场坚挺。随着感恩节临近，美国薄板现货市场保持平稳。热卷出厂价维持在640-660美元/短吨，冷卷760-780美元/短吨，从本周感恩节至圣诞节期间，美国薄板市场需求可能有所放缓，价格将继续保持平稳，预计节后市场走势将更加明朗。但当地钢厂提价或导致进口产品增加，届时市场可能再度面临压力。
亚洲市场盘整运行。本周该地区CRU价格指数为177.1，比上月上涨2.2％，比去年同期下滑16.6%。扁平材方面，亚洲扁平材市场盘整运行。东南亚热卷市场上涨。随着中国国内市场走软，后期其出口价或随之回落。日本国内汽车产量下降，加之对中国出口受挫，东南亚市场的重要性更加凸显，为吸引订单，日本报价已低于中国产品，且不排除进一步下调的可能。预计东南亚进口市场或无法继续保持坚挺。
图十、CRU价格指数走势图
三、总结
虽然市场库存仍有持续下降，折射出商家对后市看淡心理，钢厂也连续上调了出厂价格，使得钢市价格底部更加巩固，但10月份产量可以看出冷轧生产明显回升，并不利于价格继续上涨，而且进入需求淡季，下游需求会更加低迷，市场运行压力较前期将有所加大。因此预计冷轧市场后期仍然将维持一段时间的的横向盘整运行状态。
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