库居高不下 产量仍在高位震荡存
今年年初以来，国内冷轧库存量呈现稳中有升的势头。虽说3月份期间增速呈现放缓迹象，但截止3月末国内冷轧总库存量仍达到170万吨左右，处于近几个月来的高点。产量方面则是呈现震荡上升势头。2月份在实际工作日减少以及春节因素的影响之下，冷轧产量有所回落。但是近几个月来冷轧产量同比仍呈明显增长的势头。粗钢方面，2月中旬粗钢日均产量迈入200万吨的大关，3月上旬粗钢日均产量更是达208.46万吨的高位。根据惯例，年初粗钢产量一般会处于较低的水平，随后在年中时分产量会攀升至年内较高的水平，甚至刷新纪录。假若历史重演的话，那么接下来的几个月粗钢日产量还会有一定的上升空间。近期，部分钢厂的热连轧厂线有检修的计划，但是检修的力度有限，冷轧产线方面则是较为淡定，尚未有检修的动作。在钢厂开工率并没有明显下降的情况下，社会库存也很难在短时间内下降到理想的空间，钢材市场的运行压力也难以得到释放。
新资源成本较高 商家杀跌情绪不强
据了解，本周开始，上海等地3月份的新资源陆续抵仓，而近期各大钢厂降价行为主要针对4月份，因此新资源的成本依然处于较高的水平。而历经数月亏损的代理商降价出货的意愿显然较低，毕竟在终端需求乏善可陈的情况下，商家一厢情愿降价求销量之路显然并不顺畅，而继续降价只会扩大亏损幅度。可以肯定的是，在需求不佳及库存高企的情况下，后期贸易商的工作重心仍会是去库存化，而当前缓慢释放的需求很难对价格提供足够的支撑，这或对后期行情的上扬形成了压抑。
PMI指数回升有限 需求恢复力度微弱
3月汇丰制造业PMI及官方制造业PMI双双呈现回升姿态，其中官方PMI环比回升0.8个百分点至50.9。PMI指数反弹基本验证中国经济仍在温和复苏道路上。但是从数据来看，季节性需求显现力度十分微弱，官方PMI数据更是为2006年以来同期的最低水平。挥别让钢铁从业者欲哭无泪的2012年，利好政策开始频频现身，尤其是城镇化机会让多数业内人士对今年行情大多较为乐观，在这种心理预期之下，不和贸易商开始囤货待涨，钢厂更是加大马力生产，直接导致近几个月粗钢产量的大幅上升，但实际上下游终端开工延迟迹象明显，国内钢材市场不得不承压前行。PMI指数回升力度有限也显示经济以及用钢需求恢复力度微弱，难以承受庞大供应量。
房地产调控升级 后期家电需求或将弱化
虽然今年冷轧的整体表现要稍好于热轧等产品，但是“金三月”爽约，作为传统的需求旺季，冷轧场未能如期上演一轮积极上涨的行情，而以跌情收官，这不得不让贸易商不得不在无奈及亏损中度过春意料峭的三月。家电产品是冷轧的用钢需求大户，而房地产业的繁荣与否也直接关系到家电产品的销量。新国五条细则出台之后，不少城市对于一个家庭限购一套房，而这可能会压抑部分改善型住房的需求。虽然说短期的效应并不会特别明显，但是随着政策的执行，限购对于家电的影响将会逐步显现，从而弱化家电对于冷轧板卷的需求。
随着利空消息的出尽，两会结束后各项投资工程施工将会逐步推进，包括冷轧在内的钢材各产品的需求也将会有所释放。近几年来，国内钢材价格在春季都会有演绎一轮明显的上涨行情。值得关注的是，今年整个钢材市场旺季需求特征仍然不明显，冷轧市场的复苏还有待需求启动。但高产量、高库存的现状显然削弱了冷轧价格向上扩张的动力。综合来看，冷轧市场行情疲势不会有根本性改观，预计下周国内冷轧市场仍会以弱稳行情示人。（中华商务网钢铁部 余亚萍）
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