2月热卷价格或前低后高

概述：国内热轧卷板市场颓势行情并未因为2014的到来而有任何改观的迹象，反而有继续弱化的趋势。从元旦以来，热卷价格继续在低位中缓慢下移，市场表现持续疲软，交易清淡。多数企业的资金仍未到位，加之普遍对于春节过后的钢市预期欠佳，今冬钢贸商冬储的热情降至近几年来的低谷。钢市冬储不再，宏观利好缺失，岁末年初热卷市场继续承压前行。

囤货过年成幻影 热卷市场惨淡惜别蛇年

如果说2013年热卷市场的惨淡收官让钢贸商对春节前的行情多了一份期待，那么当囤货过年成为幻影，冬储预期落空，热卷市场的颓靡状态可见一斑。虽然月中时分，宝钢上调了新政，但是并未给需求低迷的热卷市场带来利好提振，其他钢厂的谨慎平盘政策反而增添了市场的观望气息。临近下旬，各地市场的节日氛围迅速增浓，外地商户返乡过年的现象增多，即便坚守市场，不少商户也无心恋战，工作重心主要是收帐、盘库、总结等，行情并未如往年一样出现年前空涨的局面。蛇年的热卷市场黯淡落幕。从表一可以明显得看出，除西南及西北市场由于资源偏少，价格出现了小幅拉涨之外，1月份热卷价格继续收低，大部分地区的价格跌至2013年6月份以来的低谷。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

 

热卷库存呈现“南降北增”的局面

1月份国内热轧卷板市场库存量明显回落，截至本月17日，国内33个主要市场热轧卷板库存量合计382.24万吨，环比减少17.38万吨，降幅较上月进一步扩大。从近期市场的表现来看，热卷库存的回落一方面在于代理商减持订货量，冬储行情未有启动迹象，商家轻仓过年的欲望较为强烈；另一方面，受天气原因影响，北材南下的周期拉长，乐从等南方市场北方资源到货情况十分有限，从而导致了社会库存的缓慢回落。从区域表现来看，热卷库存基本呈现“南降北增”的格局，这也从侧面反映了受低温天气影响，北方市场需求方面更显冷清。

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计

单位：万吨

宝钢新政独“涨” 其他钢厂普抛平盘

13日，“风向标”宝钢率先出台了2月份产品价格政策，其中热轧卷板出厂价格继续维系上涨步伐，且涨幅由上月的税前50元/吨上升至税前80元/吨。尽管如此，宝钢高调涨价并未带动其他钢厂价格跟进上调，业内人士认为主要原因在于在汽车销量持续上升及家电消费好转的情况下，宝钢订单情况忧于其他钢厂，加之铁矿石价格维持高位，宝钢涨价的底部相对充足。鞍钢、本钢等钢厂则是顺应当前市场环境下，以平盘姿态示人。尽管热卷订货价格处于稳中有升的态势，但是对市场行情并未起到提振作用，表明在需求乏力的情况下，单靠成本已经很难实现价格的上涨。太钢及沙钢2月价格政策尚未出台，按照日前的形势来看，维稳的概率较大。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）1-2月份订货价格

11月热卷产量环比减量超百万吨

在市场行情萎靡不振及粗钢产量回落的背景之下，11月热卷产量应声回落，当月产量合计1448万吨，环比减少115.84万吨，创下2013年内单月最大降幅，产量跌至年内的次低谷，仅低于2月份的水平。尽管如此，当月热卷产量仍比去年同期增量超过百万吨。今年前11个月，我国热卷产量合计16587.84万吨，同比增长9.52%。

 

11月热卷出口量跌破50万吨

11月我国热轧卷板市场进出口形势各异，呈现“进口增出口降”的格局。进口方面，当月我国共进口热卷23.18万吨，环比上月增加3.83万吨。出口方面，当月出口热卷45.99万吨，环比减少8.9万吨。具体来看，主力军产品中厚宽钢带出口量为44.66万吨，环比减少9.11万吨；日均出口1.49万吨，环比上月减少0.24万吨。热轧薄宽钢带及热轧薄板产量环比略有回升，但是增量均十分有限，本月产量分别为1.14万吨和0.2万吨。

 

11月热卷表观消费量逼近年内低谷

热卷产量大幅回落也明显压低了表观消费量。1月份我国热轧卷板表观消费量合计1425万吨，环比上月减少103万吨，较去年同期依然大增304万吨。今年1-11月，热卷表观消费量累计16473万吨，同比增长11.5%。

 

PMI指数回落折射制造业增长放缓

2013年12月汇丰PMI的数据为50.5，是自2013年9月该指数低至50.2以来最慢的增长速度。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示,12月份中国制造业采购经理指数PMI 为51.0%,较上月下跌0.4个百分点。无论是汇丰PMI还是官方PMI双双回落，这也表明2013年年末，中国制造业活动的增长明显放慢。在国家改革优于GDP的宏观政策背景之下，未来一段时间经济增速仍将会处于较为低迷的状态。

国际热卷价格涨跌互现 美国市场表现一枝独秀

新年伊始，欧洲热卷市场走势相对平静。意大利、西班牙及法国等国的交易从1月13日起才重启，随着买家季节性补库，以及欧元区经济复苏，1季度欧洲薄板厂家有望实现提价。北欧当地钢厂1月份排产热卷成交约440-450欧元/吨。继年前塔塔钢铁上调欧洲板卷价格后，安赛乐米塔尔将上调大部分欧洲国家3月排产板卷新订单价格，调整后，热卷出厂价接近500欧元/吨。面对提价，市场较为谨慎，短期内需求似乎不足以支撑价格大涨。不过，目前大部分钢厂1季度接单情况良好，有迹象显示2季度价格有望上涨。

美国热卷市场价格表现平稳。圣诞节前钢厂跟随提价，热卷挂牌价涨至700-710美元/短吨，不过元旦期间美国薄板市场较为平静。由于钢厂普遍取消折扣，1季度薄板价格将被抬高，且现货市场竞争激烈。月初时分，暴风雪袭击美国多地，加上新年假期刚刚结束等因素影响，美国薄板价格保持平稳，市场相对冷清。月中时分，美国薄板市场基本恢复正常，但需求仍显迟缓，成交相对清淡，价格保持平稳，主要是去年12月份买家采购积极，现在库存较为充足，并不急于补库。

亚洲热卷价格盘整运行。步入新年，印度国内热卷价格上涨1000卢比/吨，国内普通商品卷出厂平均3.7-3.8万卢比/吨（595-612美元/吨），主要原因是铁矿石等原料成本增加，市场供应紧张，亦对价格上涨形成一定支撑。印度大部分钢厂产能利用率不足百分之百，普绍钢铁公司和埃萨钢公司正面临生产方面的问题。去年12月份越南热卷需求略微回升，国内热卷价格上涨10-20万越南盾/吨（5-10美元/吨），但临近农历新年，市场似乎重回低迷，来自中国的含硼商品卷价格下滑，SS400热卷报价下滑5美元/吨至540-545美元/吨（CFR），SAE 1006热卷降至558-560美元/吨（CFR）。

2月份热轧卷板行情前瞻

春节期间，不少下游厂家普遍放假周期较长，需求量萎缩表明，这也导致市场中间交易出现明显放缓迹象，春节临近钢材市场已经陆续休市。从春节前的情况来看，无论是钢厂还是经销商对于市场基本不抱希望，往年节前会出现的拉涨行情至今为止仍未现身，供需两弱的行情也使得今年市场可操作性愈加有限。个别市场价格不升反降，折射出了市场价格连空涨的条件都不具备。不过目前热卷价格处于相对低位，无论是从库存还是成本方面来看，热卷价格出现明显的低估，若节后资金方面得能到改善，元宵节后市场价格不乏震荡回升的可能。综合来看，预计2月份热轧卷板价格或呈现前低后低的局面。

 

(关键字：热卷 热轧卷板)