跌幅收窄 热卷价格低位挣扎

概述：本周国内热轧卷板市场维系弱势格局。随着北方雾霾及南方雨水天气的淡出，市场反馈3月初成交状况出现了好转迹象，一线市场行情也呈现企稳趋势，周内跌幅普遍维持在30元/吨以内。不过二三线市场报价却呈现明显的补跌行情。太原及西安等地单周跌幅高达50元/吨之上。虽然目前市场利空因素依然占据主导地位，不过在跌至近几年来的低谷的同时，热卷价格抗跌性也开始增强，价格继续向下探索的空间将会收窄。

重点市场行情分述：

本周上海热卷价格横盘整理。日前上海热卷价格继续向下调整的步伐明显放缓。一方面，主导钢厂沙钢最新一期厂价虽然下调了80元/吨，但对于2月份的资源仅给予60元/吨的补贴，按照当月的价格计算，代理商亏损明显。另一方面，市场做空动力减弱，远期盘面由下跌转为震荡走势，月初时分市场资金压力也有所缓解，现货市场的压力得以暂时性缓解。据商家反馈，本周市场成交氛围略有回暖，随着气温的稳步回升，成交量亦呈现逐步放大。

本周天津热卷价格继续示弱，中铁协议户为回笼资金、订货，出货意愿较强，有批量优惠和暗降的情况。日前1500mm普厚卷成交价格已经跌破3400元/吨的整数关口。低合金卷缺货的状况稍有缓解，加价有所松动，成交价格下调至3400-3420元/吨。不过从河钢、首钢等主导钢厂的定价政策来看，市场成本支撑较强，短期价格继续下调的可能性不大，或维持低位运行态势。

本周乐从热卷市场低位震荡，部分资源报价仍有20-30元/吨的滑落。近期各大钢厂到货均不多，柳钢一座高炉仍是停产状态，热轧产量相对较少，多数代理库存偏低、规格不全。在信贷危机的阴影下，部分商家联保贷款收回后很难放出，钢贸商资金链仍较紧张，从而导致乐从价格几乎与上海市场价格平起平坐的局面。目前两会正在召开，但后期政策的不明朗，使得市场普遍持观望状态，商家大多谨慎操作。

本周热轧卷板价格汇总（2014.2.27-2014.3.6）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
2月27日	3500	3590	3460	3360	3340	3340	3310	3630	3460	3400	3620	3600	3340	3360	3590	3780	3540
3月6日	3500	3550	3440	3350	3330	3330	3280	3610	3430	3400	3590	3590	3330	3360	3500	3730	3660
周涨跌	0	-40	-20	-10	-10	-10	-30	-20	-30	0	-30	-10	-10	0	-90	-50	120
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
2月27日	3420	3450	3360	3300	3250	3290	3300	3450	3430	3350	3530	3530	3280	3300	3350	3450	3570
3月6日	3420	3420	3340	3290	3240	3280	3250	3420	3410	3350	3500	3530	3270	3300	3290	3430	3540
周涨跌	0	-30	-20	-10	-10	-10	-50	-30	-20	0	-30	0	-10	0	-60	-20	-30
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3469元/吨，6.0mm热卷平均价3369元/吨，分别较上周跌15元吨和20元/吨。

钢厂政策简析：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.2.27-2014.3.6）

本周仅有沙钢及莱钢出台了最新一期热轧卷板价格政策，均以下调为主，降幅分别为80元/吨和50元/吨。代理商反馈沙钢方面对2月份的资源给予60元/吨的补贴。目前钢厂的定价策略较为谨慎，不过随着天气的好转，后期的预期需求会强于前期，预计4月份的热卷价格政策或有望稳中趋扬。

下周行情前瞻：

从本周热轧卷板市场的表现来看，行情明显要好于2月份，随着天气的转好，需求或有回升空间，但是市场仍存在许多不确定因素，影响价格的走势。目前大多数钢厂生产较为正常，社会库存仍处于偏高水平，供需矛盾明显，资金因素仍在牵制行情的发展。3月份全国两会正在召开，市场对深化改革所释放的政策红利充满期待，政府能否出台利好政策已经成为各方关注的焦点。综合来看，预计下周国内热轧卷板价格仍将窄幅整理。

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