期货飘红 热卷现货价格震荡趋强

概述：本周国内热轧卷板市场价格底部价位基本得到确认，不少地区报价出现了10-30元/吨的微涨。一方面，连日来热轧期货表现尚可，主力合约价格的飘红对现货市场起到了提振作用；另一方面，经过连续数月的下行走势后，严重超跌的热卷在低价格、低库存的阶段，随着终端需求的缓慢复苏，企稳向好的意愿亦逐步趋强，可以说现货市场已经具备了反弹的基础，只待需求的释放。本周国内5.5mm普卷平均价格为3334元/吨，较上周持平。分城市来看，兰州、杭州、武汉及哈尔滨市场价格有补跌情况，拖累热卷周平均价格未能较上周有所突破，其他市场价格普遍出现了20-30元/吨的小涨。

重点市场行情分述：

本周上海热卷价格震荡趋强。在期货走强的带动下，上海热卷商户信心有所增强，市场交投活跃度亦呈现升温势头，市场报价也开始向上攀升。不过近期市场依然沉淀着大量的日照、北台等二线钢厂的低价资源，低位滞销的情况较为明显，导致市场价格难以紧随期货的快涨步伐。由于交割仓库以及费用问题，现货短时间内仍然难以做到直接套利，商家更多的是期待旺季来临价格上涨以获取更好的利润。

本周天津热卷价格温和上探。近段时间天津市场3.0mm及1500mm普厚卷资源偏少，部分商户出现资源断档的情况，商家库存压力明显减少，惜售意愿增强，加之市场环境略有改善，近几个交易日以来，天津热卷价格缓慢向高位靠拢。随着市场价格的企稳走强，市场心态也逐渐好转，多数商家把希望寄托在4月份。目前天津市场价格处于相对底部，若成交能持续向好，价格继续探涨的可能性较大。

随着期货价格的接连拉涨，本周乐从热卷价格亦有明显的上移现象，低价资源明显减少。稳中有涨，底部价位出现了明显的上移，询价电话增多，成交量呈现放大的趋势。资源方面，日前柳钢资源到货依然较少，日照及燕钢等北方资源到货量也有限，不少代理商反馈厚卷资源出现短期，市场低价资源成交较为理想。在厚卷资源偏紧的情况下，商家思涨心切，寄望行情能快速走出阴霾。

本周热轧卷板价格汇总（2014.3.20-2014.3.27）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月20日	3440	3490	3400	3300	3280	3300	3190	3510	3390	3370	3570	3560	3300	3360	3470	3680	3540
3月27日	3440	3460	3400	3300	3290	3320	3200	3500	3370	3390	3570	3560	3300	3340	3510	3600	3540
周涨跌	0	-30	0	0	10	20	10	-10	-20	20	0	0	0	-20	40	-80	0
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月20日	3330	3360	3300	3220	3200	3250	3180	3380	3360	3320	3490	3500	3240	3300	3270	3400	3570
3月27日	3340	3330	3300	3240	3230	3270	3200	3410	3340	3340	3490	3500	3240	3280	3270	3320	3570
周涨跌	10	-30	0	20	30	20	20	30	-20	20	0	0	0	-20	0	-80	0
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3417元/吨，6.0mm热卷平均价3334元/吨，分别较上周跌4元吨和持平。

简析钢厂调价政策：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.3.20-2014.3.27）

虽然鞍钢等重点钢企照搬宝钢的平盘策略，但是不少钢厂迫于代理商和订货压力，还是执行降价举措，同时还加大对前期资源的补贴力度。除太钢之外，本周梅钢、马钢等钢厂的热卷新政降价幅度均在百元之上。钢厂成本对于市场价格的支撑力度继续弱化。

下周行情前瞻：三月下旬以来，国内热卷市场需求呈现好转的趋势，而且近几个月来商家的订货积极性较低，随着库存的逐步消耗，目前商家库存压力明显减轻，一线市场部分规格资源趋紧，市场限量出货的情况有所增强，如遇利好支撑，严重低估的热卷价格有望借机向上延伸。不过较往年同期相比，入春以来终端需求释放的力度与商家预期仍有较大的差距，底部价位仍需进一步夯实，预计下周热卷价格温和盘升的可能性较大。

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