期货跌情不止 热卷价格被迫跟跌

概述：本周国内热卷市场再现下跌行情，跌幅呈现加剧态势。在期螺及期卷价格双双下跌的背景之下，低位的库存显然无法抗衡负面情绪所带来的压力，上海市场领跌全国，西安及武汉等地的单周跌幅也超过50元/吨，跌势迅猛。本周重点城市5.5mm普卷周平均价格为3306元/吨，较上周跌26元/吨，跌幅创下4月下旬以来的新高。

重点市场行情分述：

本周上海热卷价格阴跌难止，单周跌幅普遍达到50元/吨以上。伴随着期卷价格的持续下挫，商家出货心态渐浓，而下游用户刚是借机寻觅低位资源，一张订单多次比价，从而导致市场价格进入了主动下跌的通道，日前部分燕钢及日照钢厂的资源价格已经跌破了3300元/吨的整数关口价位。薄卷资源供应相对紧张，尤其是2.3-2.5mm资源持续紧缺，报价也略显坚挺。目前不少钢厂又将开启后结算的操作方式，预计下月后结算货源将会增多，这极有可能对未来一段时间的市场行情形成下跌隐患。

天津热卷市场前半周表现出一定的抗跌性，但随着上海等地跌幅的扩大，后半周市场价格跌幅也呈现放大趋势。近期天津市场新资源到货量不大，仅有少量普厚卷到货，薄卷、宽卷及低合金卷资源到货都十分有限，2.0mm等规格资源持续缺货，但是在大环境的影响之下，下旬时分，商家销售压力渐增，市场交易重启优惠之门。日前华东等地价格持续下挫，与本地市场的价差逐步收窄，中铁等钢厂也改变发货策略，加大对山东等地的发货量，商家预期后期京津冀地区的到货也有可能会增量。

在远期市场表现颓靡的形势下，本周乐从热轧卷板市场的走势也乏善可陈，市场价格重心亦呈现微幅下移态势，不过跌幅明显小于上海等地。一方面，近期柳钢品种钢订单增量，因此发往本地市场的普碳资源明显减量，缓解了代理商的销售压力；另一方面，近期乐从与华东地区的价差一直保持在50元/以内，明显偏离了正常的价差轨道，钢厂方面亦减持对华南地区的资源投放量。不过随着市场价格的不断下跌，目前乐从与上海市场的价差开始回昨至相对合理的区间，代理商预期届时北方钢厂对于本地的发货量也会趋于正常，市场库存量或有微升空间。

本周热轧卷板价格汇总（2014.8.14-2014.8.21）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
8月14日	3430	3510	3440	3340	3340	3250	3320	3640	3380	3290	3480	3420	3350	3420	3350	3510	3530
8月21日	3390	3470	3430	3330	3330	3270	3310	3630	3330	3270	3440	3400	3350	3420	3320	3490	3530
周涨跌	-40	-40	-10	-10	-10	20	-10	-10	-50	-20	-40	-20	0	0	-30	-20	0
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
8月14日	3380	3380	3330	3270	3260	3200	3320	3420	3340	3250	3400	3350	3290	3360	3270	3330	3500
8月21日	3310	3350	3320	3250	3220	3180	3280	3400	3290	3230	3350	3330	3290	3360	3210	3330	3500
周涨跌	-70	-30	-10	-20	-40	-20	-40	-20	-50	-20	-50	-20	0	0	-60	0	0
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3395元/吨，6.0mm热卷平均价3306，分别较上周跌17和26元/吨。

钢厂调价政策简析：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.8.14-2014.8.21）

本周各大钢厂出台的价格新政基本追随重点钢企的步伐，普遍以稳示人，仅涟钢及新钢有下调举措，但降幅仅为20-30元/吨。从钢厂的价格政策来看，对于9月份的市场预期偏于谨慎，旺季行情能否回暖仍是个未知数。

 下周行情前瞻：8月上旬重点钢企粗钢日产量及单旬涨幅均创近2个月新高，8月汇丰制造业PMI初值50.3，预期51.5，创三个月来新低。期货价格的下跌以及供需关系未见改善都让月末时分的市场心态更显急躁，同时后结算模式货源量将会增多又有可能对市场价格的平稳形成压力，从而加剧了商家之间的竞争。迫于弱势的市场环境，预计下周国内热卷市场价格仍将低位震荡。

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