下游表现疲弱 热卷市场重拾跌情

概述：随着APEC会议期间河北钢企限产利好消息的逐步消散，热卷市场炒作氛围也淡出视线，本周热轧卷板重拾弱势行情，市场市场价格重心再度呈现微幅下移势头。虽然近期钢厂发货量不大，长三角及北方部分地区薄卷资源供应偏紧，但是“银十”市场需求仍未有明显起色，热卷市场依然饱受需求不足的诟病，月末资金压力也再度成为牵制行情走势的绊脚石。本周重点市场5.5mm普卷周平均价格3046元/吨，较上周跌21元/吨。

重点市场行情分述：

本周上海热卷销量下滑，行情重回弱势。在消息面重归平静的情况下，远期盘面的孱弱走势加重了市场的观望气息，月末时分代理商资金压力又有所加重，商家重启成交议价空间，上海热卷市场价格小幅滑落。日前上海市场薄卷资源供应趋紧，虽然新资源有适量补充，但是1.8-2.5mm普卷资源依然紧俏，2.3mm资源更是一卷难求，市场售价偏高不少。此外，热轧C料资源流通也偏紧，不过受冷轧市场行情欠佳拖累，热轧C料表现难尽如人意，个别规格资源报价甚至低于普卷的水平。

本周天津热卷报价先强后弱。近期天津热卷资源补充情况较差，市场库存持续下降，加之APEC期间唐山等地钢企有限产举措，商家惜售情绪水涨船高，部分国企相继封库及加价销售，前半周，天津热卷报价小幅上探。不过商家的涨价及捂盘行为对成交形成牵制，后半周市场报价也出现了明显的松动。目前天津市场薄卷及宽卷资源供应偏紧，3.0mm普卷基本处于断货状态，市场报价明显高于其他钢厂资源。但由于钢厂锁价较高，即使这样，也没有商家借机获利。

本周乐从热卷颓靡依旧。周初开盘，乐从热卷价格弱势整理，二线钢厂资源报价普遍下调至3050元/吨之后，市场低位资源成交活跃，部分商户单日成交量逾千吨。不过随着期货价格的震荡下调，乐从热卷市场维系疲态行情，市场价格重心逐步向下滑落，截至周四午后时分，5.5mm普卷主流报价微调至3050-3080元/吨。主导钢厂柳钢对最新一期热轧卷板出厂价格上调30元/吨，上调之后的到货成本较目前市场价格高出20-30元/吨，即便如此，乐从市场价格也未获得涨价动力。

本周热轧卷板价格汇总（2014.10.16-2014.10.23）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
10月16日	3140	3190	3140	3030	3050	3060	3030	3430	3040	3080	3120	3160	3170	3360	3080	3440	3420
10月23日	3100	3180	3140	3020	3100	3050	3020	3360	3040	3040	3070	3090	3130	3350	3080	3420	3390
周涨跌	-40	-10	0	-10	50	-10	-10	-70	0	-40	-50	-70	-40	-10	0	-20	-30
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
10月16日	3005	3080	3010	2950	2960	2970	3010	3060	3000	3040	3030	3090	3110	3250	2940	3250	3390
10月23日	2975	3070	3010	2940	2940	2960	3000	3070	3000	3000	2980	3020	3070	3230	2940	3210	3360
周涨跌	-30	-10	0	-10	-20	-10	-10	10	0	-40	-50	-70	-40	-20	0	-40	-30
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3152元/吨，6.0mm热卷平均价3046元/吨，均较上周跌21元/吨。

钢厂调价政策简析：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.10.16-2014.10.23）

月中时分，国内热连轧厂家集中出台最新一期热轧卷板价格政策，调价步伐仍不一致，涨跌平互现。鞍钢、本钢及河北钢铁均以平盘示人，维稳意愿偏强。太钢、马钢及包钢厂价继续下调，在较大程度上缓减了代理商的亏损程度。涟钢、柳钢及泰钢热轧厂价则是顺势上调，易除补涨的意图，柳钢等钢厂近期市场流通资源量不大，钢厂方面托市意愿也有所显现。

下周行情前瞻：尽管目前热卷市场价格已经处于年内的低点，钢厂方面虽有降价，但厂价仍明显高于市场价格，加之本月热连轧厂线也有集中检修行为，月内热卷供应量仍将处于低位。不过需求仍是钢市行情是否反转的最为关键性因素，目前宏观数据不佳，国内经济缓慢下滑的趋势不变，下游行业窘状不改，国内热卷市场难以走出泥潭，上涨行情依然渺茫无期。

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