3月冷轧板卷价格盘整向上

一、国内市场

1、终端需求收缩 冷轧板卷走势趋于平缓

经历元月份的强势拉涨行情之后，2月份国内冷轧板卷上涨势头明显放缓，春节前价格平稳收官。节后钢坯、热卷及中厚板等相关产品价格强势上扬，冷轧板卷价格虽有所拉涨，但是涨势较为温和，涨幅明显不如其他品种。一方面，1月份冷卷缺货明显，市场价格上涨明显，透支了部分节后的需求；另一方面，鞍钢、本钢及首钢等钢厂3月冷轧订货价格抛平盘，市场做多情绪谨慎，节后终端需求释放有限，价格续涨动力稍显匮乏。目前下游需求尚未复苏的考虑，商家操作谨慎，贸易商订货量减半的情况较为普遍。由于普材生产成本亏损，受新能源汽车快速发展的影响，部分钢厂反馈汽车钢订单情况良好，有意减少普材的生产量，同时也控制了接单量，减产挺价意愿明显。截至2月26日，15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为2768元/吨，环比1月份上涨16元/吨，较去年同期大跌882元/吨，同比降幅略有收窄。月末时分，重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价2740元/吨、2750元/吨和2710元/吨，分别较上月末上涨100元/吨、50元/吨和80元/吨，上海市场涨幅位居一线市场之首。

 

图一、截至2013年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存环比增同比降

截止到2016年2月26日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计127.39万吨，环比上月增加8.31万吨；较去年同期减少21.32万吨。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为46.8万吨，环比上月增加1.36万吨，较去年同期减少2.2万吨。乐从冷轧卷板库存量48.984万吨，较上月微跌0.52万吨，较去年同期下降7.22万吨。基于之前长期低迷的市场行情，商家操作谨慎，不会大量储备资源，多数仍以少量操作为主，钢厂为抬高市场价格短期内亦不会向市场输入大量钢材。3月终端需求将会陆续打开，预计届时冷轧板卷库存量有望稳中回落。

 

图三、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

尽管宝钢及武钢均先后提高了3月冷轧板卷订货价格，但是其他钢厂跟进有限，仅河北钢铁最新一期厂价有上调举措，鞍钢、本钢及首钢等钢厂纷纷抛平盘，涨幅明显低于市场表现。一方面折射出钢厂对后市信心不足；另一方面，也表明经历前期的低迷行情之后，钢厂方面也忧虑价格的抬升挫伤贸易的订货积极性，因此操作方面较为温和。

表一、2016年2-3月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、1月冷轧板卷进口量跌破20万吨

据海关数据显示，2016年1月我国冷轧板卷出口量合计43.02万吨，环比微增0.05万吨；日均出口1.39万吨，较上月持平。当月冷轧板卷进口18.92万吨，环比上月地减少6.61吨；日均进口0.61万吨，环比减少0.21万吨。2015年，海外向中国钢铁产品发起的贸易摩擦事件高达139起，其中，针对冷轧板卷的反倾销调查及初裁事件6起。2016年国际市场对于中国钢铁产品的贸易摩擦愈演愈烈，仅1月份至今就有5起针对中国冷轧板卷的反倾销调查及初裁事件，年内冷轧板卷的出口量或稳中回落。

 

图四、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

6、1月汽车产销环比降同比升

据中国汽车工业协会统计分析，2016年1月我国汽车产量为245.20万辆，比上月下降7.68%，比上年同期增长7.14%；销售250.06万辆，比上月下降10.23%，比上年同期增长7.72%。当月生产新能源车1.61万辆，环比下降83.8%；乘用车销量13748辆，环比下降63%，销量减少超过2万辆。中汽协会统计分析，从主要产品产销表现来看，乘用车环比降幅低于行业，同比增幅高于行业；商用车表现不如乘用车，产销环比和同比均呈下降，其中销量环比降幅更为明显。

图五：2014年至今汽车月度销量走势图

二、国际方面

2月份国际钢市价格盘整趋强。近期美国扁平材价格保持平稳，中西部钢厂冷卷主流出厂价为550美元/短吨。市场人士表示，冷卷价格依旧保持坚挺，主要是市场供应相对较紧张，钢厂交货期厂，短期内冷卷价格将会维持平稳。欧洲扁平材价格基本平稳。近期北欧冷卷主流价格为410-440欧元/吨，南欧冷卷价格为360-380欧元/吨。自欧盟宣布对中国冷卷征收14-26%的反倾销关税并对热卷展开反倾销调查后，市场预计后期欧洲薄板价格有望小幅上涨。虽然目前仍然可以进口其他国家的薄板资源，但价差相对要小，对欧盟钢厂的压力不大。市场人士表示，除了反倾销影响，需求逐步回升也是刺激市场上涨的重要因素，预计3月份钢厂会再次提价。临近月末，独联体冷卷出口价格再次上涨，目前冷卷出口报价为310-315美元/吨（FOB），上涨5美元/吨（FOB），但实际成交价比报价低约5美元/吨。由于中国冷卷出口价格上涨，目前中国冷卷在欧洲和中东已经无法与独联体资源竞争，因此市场预计独联体钢厂后期将继续提价。亚洲扁平材价格稳中趋扬。台湾中钢集团上调4/5月发货的所有品种钢材的内销价，其中冷卷上调623新台币/吨。台湾中鸿钢铁2、 3月份内外销价格全面上调，其中内销部份，冷轧每吨涨新台币300元，外销价部份则每吨上调10～20美元，此举为中鸿自2014年9月份以来首度上调价格。

三、总结

节后归来，冷轧社会库存量和增幅均明显低于往年水平，随后的几周冷轧库存量亦呈现下降趋势。据相关监测数据显示，截至2月25日，国内163家高炉企业高炉达产率仅为79.41%，冷轧达产率为80.2%。节后产能利用率并未出现较大幅度的增长，这表明短期内市场仍不会有明显的库存压力。节前期货交易者的主要思路是做空钢厂利润，节后铁矿石价格出现了较大的涨幅，进口矿价格从38美金/吨一路攀升至50美金/吨以上，但所对应钢价涨幅明显偏小。进入3月份，“金三银四”是传统的钢材市场旺季，需求将逐渐释放，家电及汽车等行业进入生产黄金季节，预计对冷轧板卷的需求将增加。在供应增量不大及需求增量的大背景下，3月份冷轧板卷价格盘整向上的概率偏大。

 

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