2016年一季度，国际市场钢材需求和价格出现小幅回升，但全球钢材供应过剩的状况尚未显著缓解。尤其是在巴西，该国政局动荡和经济不景气抑制投资规模增长，下游用钢行业需求疲软。受上述不利因素影响，盖尔道集团粗钢产量和钢材发货量同比双双下滑，加之钢材平均销售价格下跌，使其净销售收入和息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）同比减少，净利润虽环比扭亏为盈，但同比缩水逾九成。
一季度，盖尔道集团粗钢产量同比小幅下滑4.3%至415.4万吨，这主要是由于旗下北美部门和特殊钢部门优化库存；但与去年四季度的388.9万吨相比小幅增长6.8%，这得益于下属部门季节性重建库存。同期，盖尔道集团钢材发货量环比微降0.9%至385.1万吨，同比降幅为7.0%，这主要是受巴西国内钢材销量下滑拖累。
一季度，尽管盖尔道北美部门销售收入换算成雷亚尔后同比增长，但仍无法弥补巴西国内市场钢材发货量减少带来的负面影响，因此净销售收入同比小幅下滑3.5%至100.85亿雷亚尔。与去年四季度相比，净销售收入进一步减少3.5%，这主要是由于钢材平均销售价格下滑以及拉美部门钢材发货量下降。同期，盖尔道集团销售及管理费用同比和环比分别减少2.4%和1.7%至6.44亿雷亚尔。受益于巴西部门业绩环比改善，盖尔道集团一季度EBITDA环比小幅增长2.1%至9.30亿雷亚尔，但同比依然下滑15.9%，这主要是由于巴西部门和特钢部门业绩同比下滑；EBITDA率由四季度的8.7%适度回升至9.2%，2015年同期EBITDA率为10.6%。一季度，盖尔道集团净利润实现扭亏为盈，由去年四季度的亏损0.41亿雷亚尔转为盈利0.14亿雷亚尔，但与2015年同期的盈利2.67亿雷亚尔相比缩水逾九成，这主要是由于一季度雷亚尔兑美元进一步升值8.9%，而2015年四季度雷亚尔兑美元仅升值1.7%，2015年一季度雷亚尔兑美元贬值20.8%，这导致盖尔道集团以美元计价的债务换算成雷亚尔后下降，相关财务费用却相应增加。一季度，盖尔道集团资本支出额为4.85亿雷亚尔，其中巴西国内资本支出占比为40.5%，拉美占比为30.2%，北美占比为16.6%，特殊钢业务占比为12.7%。2016年，盖尔道集团资本支出计划为15亿美元，比2015年减少35%。
分部门来看，一季度盖尔道集团巴西部门生产的铁矿石有131万吨用于旗下奥罗布兰科钢厂（OuroBranco）炼铁生产，有65万吨对外销售。该部门粗钢产量环比和同比分别小幅增长4.3%和1.0%至154万吨，这主要是由于巴西部门季节性重建钢材库存。同期，受巴西经济走势不确定性引发的建筑业和制造业钢材需求下滑影响，巴西部门钢材发货量同比减少8.7%至142万吨，环比小幅增加2.0%，这主要得益于巴西国内发货量季节性增长。受钢材发货量以及钢材销售均价同比下滑影响，巴西部门一季度销售收入同比大幅减少18.7%至26.94亿雷亚尔，环比则维持基本稳定。尽管钢材销售成本随发货量一同下降，巴西部门EBITDA仍同比显著下滑52.4%至2.48亿雷亚尔，但与去年四季度的1.86亿雷亚尔相比增幅高达33.3%；EBITDA率由2015年同期的15.7%下滑至9.2%，但高于去年四季度的6.9%。
盖尔道集团北美部门一季度粗钢产量同比小幅下降5.8%至156万吨，环比增长7.2%；发货量同比和环比分别增长2.4%和6.2%至152万吨；销售收入同比增长12.0%至42.97亿雷亚尔，环比基本持平；EBITDA同比显著增长39.8%至3.55亿雷亚尔，但环比下滑10.4%；EBITDA率由去年四季度的9.2%降至8.3%，但高于2015年同期的6.6%。
盖尔道集团拉美部门一季度粗钢产量同比增长5.6%至32万吨，但环比小幅下滑3.9%；钢材发货量同比和环比分别减少6.5%和8.2%至51万吨；销售收入同比和环比分别减少6.4%和16.5%至12.36亿雷亚尔；EBITDA同比显著增长44.1%至1.83亿雷亚尔，但环比依然下滑11.2%；
EBITDA率由去年四季度的13.9%增加至14.8%，且远高于2015年同期的9.6%。
盖尔道集团特殊钢部门一季度粗钢产量同比减少14.3%至74万吨，环比增幅为17.8%；钢材发货量同比下降9.2%至63万吨，但环比小幅增长3.9%；销售收入环比微降0.4%至21.70亿雷亚尔，同比降幅为3.4%；EBITDA同比显著下滑33.1%至1.74亿雷亚尔，但环比增长15.2%；EBITDA率由去年一季度的11.6%降至8.0%，但高于去年四季度的6.9%。相关资讯
出售旗下西班牙西德诺尔特殊钢厂
5月下旬，盖尔道与Clerbil投资集团达成协议，向后者出售旗下位于西班牙的西德诺尔特殊钢厂（Sidenor）。Clerbil投资集团是由该钢厂现任首席执行官JoseJainaga为首的高管们共同成立。依据双方达成的协议，首轮交易金额为1.55亿欧元，如果该钢厂在未来五年盈利状况良好，Clerbil投资集团将再支付盖尔道额外4500万欧元。在获得监管部门批准后，该交易有望于今年7月完成。盖尔道出售资产所得收益还要向巴西政府缴税。
盖尔道集团首席执行官AndreGerdauJohannpeter表示，在全球钢铁工业面临严峻挑战的大背景下，本次出售海外资产旨在剥离非核心业务并控制集团债务水平，改善自身财务状况从而提升竞争力。在出售西班牙特钢厂之后，盖尔道将专注于盈利能力更强的业务，但盖尔道今后将继续与西德诺尔特殊钢厂联合开发汽车用钢新产品。
出售西德诺尔特殊钢厂之后，盖尔道调整后的债务对EBITDA比率（杠杆比率）有望从2015年末的6.2倍降至6.0倍左右，同时，其资本支出规模和成本都将出现下降，从而使其自由现金流增加，这将有助于其信用评级稳定。完成出售之后，盖尔道依然是全球领先的特殊钢长材生产企业之一。
西德诺尔特殊钢厂粗钢年产能100万吨（占盖尔道集团粗钢总产能比例较小），在西班牙境内巴斯克自治区（Basquecountry）、坎塔布里亚（Cantabria）以及加泰罗尼亚（Cataluna）拥有生产厂，其产品主要用户为汽车行业，在德国、法国、意大利及英国拥有销售网点。2016年一季度，该钢厂EBITDA率低于盖尔道集团特殊钢部门的EBITDA率（8.0%）。
盖尔道评级展望维持“稳定”
国际评级机构惠誉（Fitch）5月5日将巴西主权信用评级从“BB+”降至“BB”，评级展望维持“负面”。这是惠誉在去年12月将巴西主权信用评级从“BBB-”降至“BB+”，从而摘除巴西投资级评级后的又一次下调，也是去年10月以来第三次下调该国主权信用评级。惠誉在报告中指出，降级的主要原因是巴西表现出比之前预期更为严重的经济衰退，自被摘除投资级评级的近五个月以来，其短期内的增长预期仍在持续恶化。此外，降级还反映出巴西政局不稳等因素影响投资者信心恢复。惠誉于5月10日发布报告，将盖尔道集团长期外币和本币发行人违约评级维持在“BBB-”，评级展望维持“稳定”。
(关键字：盖尔道 钢材)