“过去几年，钢铁行业实现了规模扩张和调整发展，像华菱钢铁这样的企业资产负债率比较高，面临比较大的压力。此次资产重组的主要目的是争取让上市公司的盈利状况有比较大的改善，同时还能为钢铁主业改革和结构调整创造更好的条件。”7月29日，在中国钢铁工业协会五届四次常务理事（扩大）会议召开期间，华菱钢铁集团董事长、党委书记曹慧泉在接受《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者专访时，首次回应了华菱钢铁资产重组的相关事宜。
资产重组进展顺利
7月17日晚，华菱钢铁公布《湖南华菱钢铁股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。按照披露的预案完成重组后，上市公司的业务范围将涵盖证券、信托、保险等金融服务及节能发电业务，成为金融服务及节能发电双主业的上市公司。华菱钢铁实施“置出钢铁资产、置入金融资产”的做法是基于何种战略决策呢？
曹慧泉向《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者表示，华菱钢铁重组是湖南省落实中央“三去一降一补”、推进供给侧结构性改革的一项重大举措。钢铁行业是去产能的重点，同时也面临着降成本、去库存等一系列任务。在这个背景下，虽然华菱钢铁的定位是高端的，但是华菱钢铁主业这一块的盈利状况并不是很好，在资本市场上的融资能力受到限制。特别是在整个行业去产能的大背景下，这种状况可能还会持续几年。华菱钢铁一方面要集中精力做好钢铁主业的改革工作，包括提高劳动生产力、提高内部效率等；另一方面还要进一步推动产品结构调整、创新等工作。“做好这些工作也需要有利的环境和条件，非常重要的一点就是，整个企业的融资环境和改革成本的付出需要有一定的改善。”他说，这也正是华菱钢铁进行资产重组的目的所在。
关于资产重组的进展，曹慧泉透露：“湖南省委和省政府对于重组一事给予了非常强有力的推动和支持，从目前的情况来看，重组的情况还是比顺利的。截至目前，企业的劳动生产率提高比较快，结构调整的事情也在抓紧时间做，集团治理等改革方面的工作进行得比较顺利，有利地推动了重组。”
“重组后的上市公司，金融资产和节能发电资产的盈利都比较稳定，运行也比较好，这两块大大改善了上市公司的盈利能力，对市场、股民都是有好处的。同时，盈利状况改善以后，对上市公司的融资也会产生积极的影响。这是我们对这一次重组之后的期望和预期。”曹慧泉说。
发展的核心在于团队
对于华菱钢铁来说，“置出钢铁资产、置入金融资产”既是大胆尝试，也是“水到渠成”。多年来，华菱一直在构建和完善“1+5”多元产业协同发展格局，在发展多元产业方面已积累了一些经验。
“钢铁主业的销售收入增长和规模增长都触到了‘天花板’，受到一定的限制，企业要生存发展，必须找到新的收入增长来源和利润增长点。我们这几年在金融、物流、节能环保方面，以及在上游的资源、下游的钢铁深加工和战略新兴产业都有一系列布局，几年下来，有一些产业成长得还是比较快的。这一方面是因为这些产业刚刚起步、增长较快，另一方面是因为这些产业的团队具有较强的进取心。”曹慧泉向《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者表示。
曹慧泉认为，华菱发展得稍微好一点的产业更多地取决于它们的团队。“虽然是和钢铁相关的多元产业，但毕竟隔行如隔山，钢铁主业以外的其他每一个产业都面临着竞争和不同的规律。所以，我觉得核心问题还是挑选一个好的团队，跟他们共同探讨发展的战略和思路。”他说，“同时，我们也意识到了，在这些领域可以用一个市场化的机制去激励好这些团队，让他们把企业的发展真正当成自己创业的事业来办。现在我们也在探索混合所有制在国企改革中如何去落地，说实话目前也没有一个很好的能覆盖一切的模板，所以还只能是一事一议、一企一策。”
曹慧泉指出，改革最难的地方是找到一个正确的发展方向，并为其匹配一个好的团队，让它自己去尝试。“我们现在在公司治理层面上是落实董事会职权，由他们去组建比较好的经理人团队。现在集团通过大量引进外部董事，使董事会的决策质量明显提高，从市场上获取的资源和信息以及对产业的认识也都有很大的进步。湖南省把华菱作为一个改革的试点单位，在干部管理上面给予了我们很大的权限，也允许我们做了许多尝试，这是一个好的大环境。”他说。
下半年仍要过紧日子
今年上半年，钢铁行业经营效益有所好转。对于下半年形势，曹慧泉向《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者表示，总体上，全行业的竞争格局还没有根本改变，虽然去产能取得了一定的效果，但要马上反映到行业的效益好转上来还不现实，还需要一定的时间，钢铁企业还要做好过紧日子的打算。对于华菱来讲，一是要降成本。二是要通过改革提高劳动生产率，也就是进一步降低劳动成本。三是要继续加大结构调整的力度。“现在，市场上还是有一些高端需求在不断增长。面对一些需求结构的变化，谁能更好地适应，谁就能抓住发展的机会。”他说。
对于钢铁行业的兼并重组，曹慧泉认为，提高行业的集中度对行业健康发展肯定是有好处的。西方钢铁工业从快速增长到越过弧顶区之后，走入收缩阶段，产业的集中度都是快速提高的，基本上市场上形成了寡头竞争的格局，也是国内其他行业在竞争成熟后所形成的格局。但是就中国而言，要在很短的时间内形成这一格局，需要一些宏观的政策作支撑。“总体上来讲，我是支持兼并重组的步伐适当加快的。不过，目前华菱还没有兼并重组的计划，还是专注做好自己的事情。”他说。
从上半年的情况来看，钢铁行业融资难的现象没有任何缓解，甚至有趋紧的迹象。“钢铁行业面临的最大压力我觉得是融资成本非常高，也导致企业可选择的融资工具并不多。在已经面临通货紧缩的背景下，如果金融和实体之间的利益分配不能得到合理的调整，钢铁行业可能会面临更大的压力。我希望在金融和实体之间，特别是金融支持实体上面，政府能够果断地拿出一些有效的政策出来。”曹慧泉最后说道。
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华菱钢铁主业将转型为“金融+节能发电”
7月17日晚，华菱钢铁公布《湖南华菱钢铁股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。按照披露的预案完成重组后，华菱钢铁将直接及间接持有财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿29.19%股权、湘潭节能100%股份、华菱节能100%股权，其业务范围将涵盖证券、信托、保险等金融服务及节能发电业务，成为金融服务及节能发电双主业的上市公司。
根据预案，华菱钢铁将以除湘潭节能100%股权外的全部资产及负债与华菱集团持有的华菱节能100%股权、财富证券18.92%股权、华菱集团全资子公司迪策创投持有的财富证券14.42%股权中的等值部分进行置换，拟置入资产作价不足的差额部分，由华菱集团向上市公司支付现金补足；向财信金控非公开发行股份购买财信投资100%股权（财信投资持有财富证券62.89%股权、湖南信托96.00%股权、吉祥人寿29.19%股权），向深圳润泽非公开发行股份购买其持有的财富证券3.77%股权；向华菱控股发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过85亿元。本次重组，华菱钢铁向财信金控、深圳润泽合计发行股份数量约236564.68万股，向华菱控股发行股份数量不超过234159.78万股，发行价格均为3.63元/股。
华菱钢铁此次重组是湖南省委省政府贯彻中央关于供给侧结构性改革和国有企业改革要求的重大战略决策。通过国有资产的战略性重组，为钢铁企业去产能、去杠杆、降成本创造条件，并补齐金融产业发展的短板。资料显示，华菱钢铁2015年归母公司净利润-29.59亿元，2016年1月~6月份归母公司净利润预计为亏损8.6亿元~9.6亿元。按照重组预案，华菱钢铁通过本次交易注入预估值123.52亿元的优质金融资产与12.96亿元的节能发电资产并配套融资不超过85亿元。证券、信托、保险等金融业务的发展对资本的依赖度非常高，本次募集资金拟用于补充财富证券、湖南信托和吉祥人寿资本金，为提升公司业绩，打造以湖南地区为主、辐射全国的金融控股平台奠定了基础。
拟置入资产除吉祥人寿因成立时间短还没进入盈利期，其余资产都具有较强的盈利能力，财富证券、湖南信托、华菱节能2015年分别实现利润12.40亿元、5.56亿元和1.21亿元，上市公司保留资产湘潭节能预计年度盈利在1亿元以上。有分析师认为，金融行业目前正处于发展机遇期，根据经验判断，不久的将来，华菱钢铁可能更换名称，并采取进一步的资本运作，优化业务结构，提升优质资产质量，发挥资本与产业的协同效应，未来发展值得期待。
华菱钢铁董事长曹慧泉表示，资产重组对华菱钢铁来说必定会带来很多机遇，也会带来新的挑战，但其有信心通过自身努力、借助资本市场等力量，抓住金融、节能发电产业的发展机遇，把华菱钢铁打造成湖南省示范性国有资本上市运作平台，持续提升经营业绩，更好地保护中小投资者的利益。
华菱钢铁独立董事、中国冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫认为，华菱钢铁实施“置出钢铁资产、置入金融资产”的做法对华菱的钢铁产业发展有好处：一是钢铁资产置出到集团后有利于理顺管理关系，提高管理效率；二是本次重组完成后，预计华菱直接持股市值有望持续提升，资产价值明显增值，有利于减债降负，也有利于华菱实现产业资本与金融资本的产融结合。
目前，华菱集团正按照“三去一降一补”的供给侧改革要求，大力推进钢铁业务的深化改革和提质增效工作：一是彻底剥离“三供一业”等企业办社会职能，深化三项制度改革，实行减员分流；二是以项目制为抓手，深入开展降本增效和产品结构调整，对优势钢铁产能坚持“做精做强，区域领先”战略，巩固扩大在汽车、造船、机械制造、油气、桥梁、能源等细分行业用钢的竞争优势，努力把钢铁板块打造成区域内最具竞争力的现代化钢铁企业；三是根据“1+5”发展战略，加大对多元产业板块的投入，使多元产业的收入占比快速提高到50%以上。
(关键字：曹慧泉 华菱钢铁 重组)