预期悲观 冷轧板卷跌情当道

一、市场综述：本周国内冷轧板卷再度演绎下跌行情。由于成交持续低迷，库存消化进程缓慢，商家抛售心态渐增，而期货市场价格的大幅下挫更是加重了市场的恐慌心理，看空情绪不断扩散，冷轧板卷价格继续破位下行，天津市场冷卷价格已经失守3500元/吨的整数关口，跌势依旧迅猛。钢厂方面，宝钢及武钢5月冷轧订货价格相继下跌，后续其他钢厂将会跟进下调，订货成本的支撑作用弱化。面对市场价格的节节败退，华南柳钢、涟钢等部分钢厂对冷轧产线进行了检修安排，华北地区唐钢等部分钢厂在环保重压之下也执行了检修计划，或令市场资源压力略有缓解。截至4月13日，国内重点市场1.0mm盒板周平均价格为3967元/吨，较前一周下跌195元/吨，跌幅再度放大。

冷轧板卷周价格汇总（2017.4.6-2017.4.13）
1.0mm	天津	北京	青岛	上海	南京	杭州	福州	武汉	乐从	郑州	成都	重庆	西安	兰州	沈阳
4月6日	4460	4470	3990	4150	3900	4050	4190	3960	3930	3930	4140	4060	4610	4020	4580
4月13日	4310	4320	3680	3900	3670	4010	3970	3780	3820	3780	3840	3800	4420	3800	4400
周涨跌	-150	-150	-310	-250	-230	-40	-220	-180	-110	-150	-300	-260	-190	-220	-180
主导钢厂	鞍钢	鞍钢	本钢	鞍钢	武钢	鞍钢	本钢	武钢	鞍钢	武钢	攀钢	攀钢	鞍钢	卡钢	鞍钢
本周1.0mm平均价为3967元/吨，较上周跌196元/吨。

二、重点市场行情分述：

上海：本周上海冷轧板卷价格跌势难挡，部分资源单周跌幅接近300元/吨。现1.0mm鞍钢盒板报3900元/吨，本钢资源报3590元/吨，武钢资源报3720元/吨，1.0mm宝钢DC01冷卷报5200元/吨，其他各大钢厂冷卷报3510-3570元/吨。

天津：天津冷轧板卷市场价格跌情当道，天铁及包钢冷卷双双跌破3500元/吨的整数关口价位。现1.0mm鞍钢大板报 4310元/吨，本钢资源报4130元/吨，1.0mm天铁、唐钢、首钢及包钢冷卷报3450-3590元/吨。

乐从：本周乐从冷轧板卷价格继续下跌，柳钢冷轧产量将减少一半的消息传出之后，市场压力稍有缓解，后半周低位资源释放有所加快。现1.0mm以上鞍钢大板3820元/吨，各大钢厂1.0mm冷卷主流报价3640-3720元/吨。

三、影响下周行情因素

1、钢材现货价格持续大跌，“双焦”坚挺不再，原料端价格下跌压力增大；

2、近期鞍钢天铁、唐钢、马钢、柳钢正在或计划检修，钢厂冷系检修力度有所增加，市场压力稍有减解；

3、5月主导钢厂冷系产品价格下跌，市场倒挂幅度收窄，订货成本下移；

4、经过一个多月的下跌之后，冷轧价格已经处于较低的水平，而钢坯及线螺价格跌幅较小，长材与板材的走势分化，相对而言，后期冷轧价格下跌风险将会减小。

四、下周行情前瞻：春节之后需求的提前释放及供给端的行政压制，无疑给钢价的回调埋下了伏笔。近期基本面的不温不火促使市场调低旺季预期，反之抬升中长期需求悲观预期权重。价格的持续大跌并未让冷轧市场库存出现明显的降幅，表明下游的需求依然较为疲软，短期内去库存仍是商家的主要任务。综合成本、需求、库存以及关联产品的走势来看，预计下周弱势仍将是冷轧板卷市场的主基调，但跌速或将放慢。 

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