5月中厚板价格仍有上探空间

4月中厚板市场行情明显回暖，银四成色不俗。一方面，环保限产频繁增强了市场话题的可炒作空间，钢坯等重点产品价格持续回升，对成品材价格起到了明显的推动作用。另一方面，经过3月份的大幅下调之后，中厚板市场价格已经跌至阶段性的低点，下游用户低位介入意愿增强，市场交投活跃度回升，成交放量。截至4月末，国内重点市场20mm普中板平均价格为4128，环比上月涨152元/吨。从重点市场的表现来看，华北及东北市场表现略显温和，单月涨幅为120-170元/吨，其他区域的月度涨幅普遍达到200-300元/吨，涨势较为红火。5月份各大重点钢企中厚板订货价格稳中推涨，其中华东沙钢中厚板涨幅达到250元/吨，北方钢厂中厚板锁单价格同步推高，天钢及普阳等钢厂锁单价格由上月末的4080-4150元/吨调高至4180-4200元/吨左右，略低于市场价格的涨幅水平。

图一：2016年至今国内中厚板市场价格走势图

表一：2018年4-5月国内主要市场20mm普中板价格对比图

单位：元/吨

中厚板库存快速回落 乐从降幅位居首位

4月国内中厚板库存呈现回落态势。截至4月26日全国主要中厚板市场库存合计85.61万吨，较上月减少23.57万吨；较去年同期下降30.6万吨。主导市场上海市场库存为12.97万吨，较上月微跌0.31万吨，较去年增加1.23万吨；乐从市场库存上升至14.0万吨，较上月同期大幅减少3.8万吨，月度库存减量再度位居重点市场之首；天津市场库存为3.0万吨，环比上月大幅下降3.5万吨，降幅仅次于天津市场。4月份雾霾天气频繁，唐山等地数次开启停限产措施，而且5月份环保高压态势不减，预计5月份国内中厚板库存量仍有可能维持较低的水平。

 

图二：2016年至今国内中厚板库存走势图

4月中厚板出口环比减少

据统计，29家中板钢厂4月计划出口23.70万吨，较上月减少6.00万吨；占当月（同口径）合计生产计划的5.45%，较上月缩小1.49个百分点，较去年同期下降33.1%，同比降幅明显扩大。

工程机械销量维持高位 船舶新接订单同比大增

2018 年 3 月份挖掘机销量超预期。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，2018 年 3 月份挖掘机销售 38261台，同比增长 78.9%，好于市场预期。 2018 年 1-3 月份挖掘机累计销量60061 台，同比增长 48.4%。2018 年 3月份大挖销售 4844 台，同比增长 96.1%，累计销售 8317 台，同比增长80.1%。 小挖 3 月份销售 22307 台，同比增长 60.9%，累计销售 33255台，同比增长 59.5%。中挖 3 月份销售 9492 台，同比增长 100.6%，累计销售 14341 台，同比增长 70.3%。大挖继续保持高增长， 一方面是前期液压件供应紧张，造成大挖的缺货， 目前需求在持续的释放；另一方面是受益于下游大宗商品生产活动的旺盛，侧面验证了中国整体宏观经济需求依然旺盛。

 

图三：2014年至今我国挖掘机产量走势图

船舶方面，今年一季度我国新接船舶订单回升明显，造船完工量同比下降，重点监测企业工业总产值等主要经济指标出现下降。统计数据显示，1～3月份，全国造船完工853万载重吨，同比下降45.9%。承接新船订单1553万载重吨，同比增长180%。3月底，手持船舶订单9369万载重吨，同比增长5.7%，比2017年底增长7.4%。1～3月，船舶行业80家重点监测企业实现主营业务收入508亿元，同比下降18.6%；利润总额2.1亿元，同比下降16%。船厂利润由亏转盈，三大船型新船价格均有所上升，在一定程度上利好船板价格。

 

图四：2017年至今我国造船完工量走势图

国际钢市指数上扬 欧亚市场表现疲软

4月国际钢市价格震荡上扬，其中北美市场大幅上扬，欧亚市场表现疲软，环比双双下跌。截止4月23日，CRU国际钢价综合指数为205.1点，较上月末微涨0.55%，较去年同期上升16.84%，同比增速明显加快。CRU扁平材指数为192.9点，较上月末上升0.53%，较去年同期上升15.0%。分区域来看，北美地区指数为234.3较上月末上升6.06%，较去年同期增长23.39%；亚洲地区指数为223.4点，较上月末微跌0.27%，较去年同期上升20.67%；欧洲地区目前指数为164.9点，较上月下滑2.04%，较去年同期上升6.09%。

 

图五：2015年至今国际钢价指数走势图

5月中厚板行情前瞻

随着下游需求的逐步释放，中厚板市场库存大幅下降，供需矛盾不断缓解，银四行情显现，5月下游需求仍有增量空间。各大钢企普遍上调最新一期中厚板出厂价格，因此5月份订单成本支撑力度有所增加，短期在宏观利好提振下，整体氛围表现向好。消息面上，关于中美贸易摩擦的话题再度掀起，双方谈判尚无实质性的进展，因此中美之间的较量不会是短期行为，要作好长期的准备，对于市场情绪面及黑色系产品的负面影响短期难以消除。整体来看，预计5月份中厚板价格仍有上涨空间，但是基于4月份反弹力度较大，后期市场恐高情绪会有所体现。

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