10月热轧板卷价格将明显回落

9月热轧市场行情回顾

9月份热轧板卷现货价格先扬后抑。9月国内热轧板卷价格震荡下跌，由于价格高位，市场成交不畅，需求并没有随着价格的波动调整而出现大幅变化。黑色期货价格在9月底跌破关键价位4000元整数关口，开始破位下行，但市场资源偏少的情况下，商家也不愿意大量囤货与抛售，整体节奏尚在控制。目前看，钢厂产量基本维持稳定，整体检修量继续维持，短期市场供应量相对维持低位。从市场现状来看，社会库存增加、商家抛货心态增浓都是现货价格下跌的成因，因此10月国内热轧板卷价格可能明显回落。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格     单位：元/吨

 

图一：2017年5月至今重点市场5.5mm普卷价格走势图

9月份热轧卷板库存小幅增加

9月30日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为214.14万吨，较上周增加5.70万吨，较上月增加3.62万吨，较去年同期增加8.64万吨。目前市场商家对于后市持悲观情绪，本周成交清淡，期货市场跳水后价格随盘下跌也并没有使情况好转反而变的无人问津，贸易商渐有抛货心理，认为国庆的库存累积将对节后市场继续形成打击。

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计       单位：万吨

10月钢厂热卷出厂价格多以稳为主

从各大钢厂出台的10月热轧指导政策看，除了宝武、马钢集团对10月热卷价格小幅上调外，其他钢厂10月份出厂价格均保持平稳。当前市场主要关注钢厂限产，对市场来说增加了部分炒作话题，但是对热卷产量无较大影响，加之期货以及钢坯价格的持续走低，采购商多持观望心态，故预计11月钢厂出厂价将稳中下调。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）10月订货价格

2018年9月PMI为50.8  同比下跌0.5个百分点

 

图三：我国制造业指数走势

数据显示，9月官方制造业PMI50.8，预期51.2，前值51.3，连续26个月位于荣枯线上方。中国9月官方非制造业PMI54.9，预期54，前值54.2。9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月回落0.5个百分点，继续运行在景气区间，制造业总体延续扩张态势，增速有所放缓。

10月热轧卷板价格将明显回落

唐山市政府近日发布了《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，将钢铁企业分为ABCD四类在秋冬季期间进行错峰生产，分别为不错峰、错峰30%、错峰50%和错峰70%。从下表唐山产能限产情况来看，板材类企业基本属于A类企业，基本满负荷生产,按照评级，较去年限产力度减弱，市场支撑的最强动力减弱。目前统计下来，进入采暖季后，唐山地区限产幅度约在36.76%。从全国范围来看，限产对热轧板卷影响甚微，因此后期供应较为充裕。

2018年1-9月份热轧板卷预计产量在1.56亿吨，同比上升约700万吨。从4季度的角度看，今年限产较去年有较大的不同，控制总量超过去年的可能性不高，而今年总产量也有所上升，就保守估计，年底产量将达到2-2.1亿吨之间。年底还有1-2条产线要投产，剩余今年未投产线则要到明年，其总产能也相对较大。

上半年支撑热轧价格高位运行的唯一原因就是因为低库存，因此国庆之后市场价格压力偏大。产量在4季度钢厂仍有较高的利润情况下，维持高位运行。而在4季度更多的则是看需求是否能够维持，目前看北方的限产与需求减弱将同时到来，但东北资源难以消化，市场库存将会继续高企，对市价会有一定抑制。

下游需求方面，今年钢结构、集装箱、重卡，依然维持较高的增长，平均增长幅度均超过了20-30%，因此出现了热轧产量高，库存低的情形。而3季度开始，直接消费品也出现了不同程度的回退，首先是集装箱板受到中美贸易战的影响减量，其次重卡的市场饱和度有所提高而无法继续高速增长，再有年初华北地区解决环保问题的“加盖”建筑的完工，对区域钢结构市场带来影响。还有4季度工程机械企业采购量会较其他几个季度有一定下降，主要是对基建这块的机械产量下降后，导致采购量转弱。那么就4季度看，热轧的直接消费需求会呈现一定压力，产量不降，最终会变成库存，影响到市场价格。

整体来看，十一长假过后，市场不确定因素增多，一方面10月长假过后市场操作空间有限，届时库存进一步上升概率较大，另一方面进入十月份钢厂限产预期不强，对市场形成一定打压，因此，10月钢材市场可能出现悲观情绪，因此预计10月份热轧板卷价格可能出现明显回落。

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